財(cái)務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)資料(編輯修改稿)
2024-11-03 22:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。錯(cuò)11．股票分割會(huì)使股票的每股市價(jià)降低，可以提高股票的流動(dòng)性。對(duì)12．使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。錯(cuò)13．在股利支付程序中，除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期，在除息日購買股票的股東有權(quán)參與當(dāng)次的股利分配。錯(cuò)14．市盈率是反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，市盈率越高，表明投資者對(duì)公司的未來越看好，說明投資者愿意承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)15．根據(jù)證券投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全正相關(guān)關(guān)系，則該投資組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)16．財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點(diǎn)。錯(cuò)17．企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可通過贖回條款避免市場(chǎng)利率大幅下降仍需支付較高利息的損失。對(duì)18．依據(jù)固定股利增長模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率，另一部分是股利增長率。對(duì)19．固定或持續(xù)增長的股利政策的缺點(diǎn)是股利的支付與盈余相脫節(jié)。對(duì)20．彈性預(yù)算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制。對(duì)四、問答題1．什么是營運(yùn)資金？答案：營運(yùn)資金是指在企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中戰(zhàn)勝在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。廣義的營運(yùn)資金又稱毛營運(yùn)資金，是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額；狹義的營運(yùn)資金又稱凈營運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的余額。2．證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可分為哪兩種，并進(jìn)行簡要解釋。答案：證券組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)，是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。這種風(fēng)險(xiǎn)可通過多樣化投資來抵消。不可分散風(fēng)險(xiǎn)，又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性，這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此，不能通過證券組合分散掉，對(duì)投資者來說，這種風(fēng)險(xiǎn)是無法消除的。3．簡述利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理性及局限性。答案：合理性：利潤最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。利潤代表企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富，從會(huì)計(jì)角度看，利潤是股東價(jià)值的來源，也是企業(yè)財(cái)富增長的來源。局限性：利潤最大化沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值問題、風(fēng)險(xiǎn)問題、利潤與投入資本的關(guān)系。利潤最大化是基于歷史的角度，不能反映企業(yè)未來的盈利能力，會(huì)是企業(yè)的決策具有短期行為傾向。會(huì)計(jì)處理方法的多樣性可能導(dǎo)致利潤并不能反映企業(yè)的真實(shí)情況。4．什么是財(cái)務(wù)管理？答案：財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。5．什么是企業(yè)價(jià)值最大化？答案：企業(yè)價(jià)值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。6．什么是凈現(xiàn)值？答案：凈現(xiàn)值是投資項(xiàng)目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。7．簡述直接籌資與間接籌資的差別。答案：⑴籌資機(jī)制不同。直接籌資依賴于資本市場(chǎng)機(jī)制如證券交易所，以各種證券為媒介；而間接籌資既可運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，也可運(yùn)用計(jì)劃或行政手段。⑵籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的范圍相對(duì)較小。⑶籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同。直接籌資因程序較為繁雜，準(zhǔn)備時(shí)間較長，籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，成本低。⑷籌資效應(yīng)不同。直接籌資成本低，可以改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，但會(huì)影響企業(yè)的控制權(quán)；而間接籌資成本高，但不會(huì)影響企業(yè)的控制權(quán)。8．簡述企業(yè)的長期籌資動(dòng)機(jī)。答案：企業(yè)籌資的基本目的是保證自身的生存和發(fā)展，企業(yè)在持續(xù)的生存和發(fā)展中，其具體的籌資活動(dòng)通常受到特定籌資動(dòng)機(jī)所驅(qū)使，歸納起來有三種基本類型：（1）擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資的需要而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)。（2）調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。（3）混合性籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模有位調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。9．某企業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)稅后利潤150萬元，2017年需要新增投資200萬元，目前資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)/權(quán)益）為4/6，上年支付股利40萬元，股利支付率40%，請(qǐng)列舉出三種合理的2017年股利分配的方案，說明應(yīng)支付的股利數(shù)額以及企業(yè)需要從外部籌集的資金數(shù)額。答案：（1）剩余股利政策，股利=150200=30（萬元），外部籌資額=200=80（萬元）（2）固定股利政策，股利=40（萬元），外部籌資額=200（15040）=90（萬元）（3）固定股利支付率政策，股利=15040%=60（萬元），外部籌資額=200（15060）=110（萬元）10．簡述反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率。答案：短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率
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