ma-公司價值評估與財務(wù)分析(編輯修改稿)
2025-02-04 15:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 權(quán)價值 + 凈負(fù)債 14 現(xiàn)金 付息債務(wù) EV 市值 /權(quán)益 現(xiàn)金 付息債務(wù) EV EBITDA = 80，估值 = 5倍 EV = 400 凈負(fù)債 = 300 EBITDA = 50，估值 = 5倍 EV = 250 權(quán)益 = EV – 凈負(fù)債 = ? 財務(wù)報表分析 ? 第一層面：資本市場表現(xiàn)與財務(wù)數(shù)據(jù) ? 二級市場基本指標(biāo)： ? 股權(quán)結(jié)構(gòu)、十大股東、增長率 ? 第二層面：業(yè)態(tài)、商業(yè)模式與財務(wù)數(shù)據(jù) ? 商業(yè)模式更迭：淘寶 ——支付寶 ——民間借貸 ? 輕資產(chǎn) ? 重資產(chǎn)： EBITDA ? 表外模式：攜程 15 股份數(shù) 市值 凈利潤 收入 凈資產(chǎn) 股價 每股收益 (EPS) 每股銷售收入 每股凈資產(chǎn) 市盈率 市銷率 市凈率 財務(wù)分析 ——企業(yè)價值評估 財務(wù)報表分析 ? 第三層面：行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo) ? 電信行業(yè)主要指標(biāo)（ 2022年度） 16 公司名稱 收入 (億元 ) 利潤 (億元 ) EBITDA (億元 ) 經(jīng)營凈現(xiàn)金流 (億元 ) 資本性支出 (億元 ) 用戶數(shù) （萬戶） ARPU (元 /月 /戶 ) 中國移動 移動 4,850 1,196 2,394 2,310 1,243 58,400 73 中國電信 移動 2,194 153 885 756 430 9,050 寬帶 6,300 固話 17,500 中國聯(lián)通 移動 1,713 39 596 663 702 16,700 寬帶 4,700 固話 9,700 財務(wù)分析 ——企業(yè)價值評估 財務(wù)報表分析 ? 第三層面：行業(yè)關(guān)鍵指標(biāo) ? 簡單卻容易被忽視的邏輯：單價 數(shù)量 通信： ARPU 啤酒：噸酒銷售收入 ? 第四層面：趨勢分析 識別重大風(fēng)險 業(yè)務(wù)情況終能反映在財務(wù)數(shù)字上 適用于審計、財務(wù)盡職調(diào)查風(fēng)險評估 ? 杜邦分析 核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率 17 財務(wù)分析 ——企業(yè)價值評估 18 會計處理、會計估計、會計政策 資本化與費用化的概念 ? 固定資產(chǎn) 分期攤銷 ? 在建工程 直接材料、直接人工； 工程款待攤支出：服務(wù)費、設(shè)計費、監(jiān)理費； 借款利息 ? 無形資產(chǎn) 區(qū)分研究階段與開發(fā)階段，開發(fā)階段可合理資本化 專利權(quán)：表外 權(quán)責(zé)發(fā)生制的概念 ? 區(qū)分會計確認(rèn)概念和實際現(xiàn)金交付的概念 ? 利潤表和現(xiàn)金流量表的意義 財務(wù)分析 ——企業(yè)價值評
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