公司價值評估的方法(編輯修改稿)
2025-06-17 06:16 本頁面
【文章內容簡介】 預期增長率 二階段模型 三階段模型 （ 2）公司價值估計 ? 公司自由現金流 (FCFC)=EBIT(1t) +D資本支出 營運資本增加 ? FCFC的增長模式 ? 二階段 ? 三階段 ? 問題 ? 貼現率為 WACC，而不是權益資本成本 ? 增長率以 EBIT為基礎，而不是 EAT 相對估價 ? 根據類似資產在市場上的定價來確定其價值 ? 是相對價值的估計，不是內在價值 ? 乘數原理 資產相對價值 =某財務比率 *乘數 可供選擇的乘數 ? 收益乘數 F1： P=收益 *F1 ? 收益 =EPS， F1=P/E ? 收益 =每股現金收益 ， F1=股價現金收益比 ? 帳面價值乘數 F2： P=帳面價值 *F2 ? F2=股價 /每股帳面價值 ? 收入乘數 F3：價值 =銷售收入 *F3 其他可能的乘數 ? 營業(yè)利潤乘數 = 股價 /每股 EBIT ? 營業(yè)現金收益乘數 = 股價 /每股營業(yè)現金收益（ =EBIT+D） ? 資產乘數 =股價 /每股資產
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