公司價值評估的方法(編輯修改稿)
2025-06-17 06:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 預(yù)期增長率 二階段模型 三階段模型 （ 2）公司價值估計 ? 公司自由現(xiàn)金流 (FCFC)=EBIT(1t) +D資本支出 營運資本增加 ? FCFC的增長模式 ? 二階段 ? 三階段 ? 問題 ? 貼現(xiàn)率為 WACC，而不是權(quán)益資本成本 ? 增長率以 EBIT為基礎(chǔ)，而不是 EAT 相對估價 ? 根據(jù)類似資產(chǎn)在市場上的定價來確定其價值 ? 是相對價值的估計，不是內(nèi)在價值 ? 乘數(shù)原理 資產(chǎn)相對價值 =某財務(wù)比率 *乘數(shù) 可供選擇的乘數(shù) ? 收益乘數(shù) F1： P=收益 *F1 ? 收益 =EPS， F1=P/E ? 收益 =每股現(xiàn)金收益 ， F1=股價現(xiàn)金收益比 ? 帳面價值乘數(shù) F2： P=帳面價值 *F2 ? F2=股價 /每股帳面價值 ? 收入乘數(shù) F3：價值 =銷售收入 *F3 其他可能的乘數(shù) ? 營業(yè)利潤乘數(shù) = 股價 /每股 EBIT ? 營業(yè)現(xiàn)金收益乘數(shù) = 股價 /每股營業(yè)現(xiàn)金收益（ =EBIT+D） ? 資產(chǎn)乘數(shù) =股價 /每股資產(chǎn)
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