資產證券化理論ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 20:09 本頁面
【文章內容簡介】 的變量為基礎發(fā)行證券。 ? 現(xiàn)金資產證券化： ? 指現(xiàn)金的持有者通過證券投資將現(xiàn)金轉換為證券的過程。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 三、資產運營一般模式中的資產證券化 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 三、資產運營一般模式中的資產證券化 ? 我國在銀行間市場的試點共兩批。首批共發(fā)行三單產品，分別是建行、國開行在 2022年至2022年推出的，總規(guī)模為 130億元。 ? 截至 2022年 11月，三年的時間，信貸資產支持證券的發(fā)行總額約為 668億元，在銀行間債券市場共發(fā)行了 19單，而同期債券市場規(guī)模達 19萬億元。在西方成熟市場經(jīng)濟國家，資產證券化產品占債券市場的比重在 20%以上。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? （一）資產證券化趨勢的含義 ? 指在資產運營中，越來越多的資產采取證券這種價值形態(tài)，經(jīng)濟日益以證券為媒介運行。資產證券化作為資產運營的世界性趨勢，在廣度和深度上都得到了發(fā)展。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? （二）資產證券化發(fā)展的微觀動因 ? 從投融、資雙方來看 ? 資產證券化過程實質上是對被證券化資產的特性（期限、流動性、收益和風險）進行重新分結合組合的過程，也是金融工具由初級向高級進行深加工的過程。 ? 通過資產證券化，滿足不同市場主體的偏好和需求，提高了投資者和融資者的效用。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? 從金融中介機構角度看 ? 資產證券化作為一種有效的融資渠道和專業(yè)化金融服務，成為金融中介競爭的新手段。 ? 從政府監(jiān)管的角度看 ? 監(jiān)管的壓力促使證券化參與各方為了規(guī)避管制而突破傳統(tǒng)模式，進一步尋求新的證券化方式；政府的推動則是資產證券化能突破制度、法律上的約束，促進證券化的發(fā)展。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? （三）資產證券化的宏觀動因 ? 促進了資產運營的分配效率 ? 資產運營的分配效率是指通過價格調節(jié)對資源進行有效配置的能力。 ? （ 1）資產證券化提供了一種將資產的收益和風險有效識別和細分的機制，是定價更準確，價格信號更有效。 ? （ 2）資產證券化為資產運營主體根據(jù)不同的需求，分散和有效轉移風險提供了條件，便利了投、融資活動。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? （ 3）資產證券化一方面通過擴大投資者的資產選擇集，充分動員儲蓄、發(fā)掘資金來源，加快了儲蓄向投資轉化的速度，降低了轉化成本；另一方面，適應了融資者的需要，使投融資雙方的交易地位都得以改善。 ? （ 4）資產證券化通過對政府監(jiān)管的規(guī)避，打破了金融市場之間的界限，促進了金融資源的自由流動。 第二章 第一節(jié) 資產運營的一般模式 四、資產證券化趨勢 ? 資產證券化提高了資產運營的操作效率 ? 資產運營的操作效率是指資產運營能通過 最小化成本 達到資產配置的最優(yōu)狀態(tài)。 ? 從整個社會的角度看，資產運營的成本就是
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