資本資產(chǎn)定價模型(1)(編輯修改稿)
2025-02-03 00:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 A C 0 p? 。 紅色虛線與風險證券邊界的切點可以視作最佳的風險組合。 B 允許無風險借款的投資組合 （ 1 ）無風險借款并投資于一種風險資產(chǎn) 無風險借款相當于負投資 ，表現(xiàn)為 A 、 D 線段的右邊延長線。（如圖所示） pR D A 0 p? （ 2 ）無風險借款對有效集的影響 無風險借款 A 與切點處組合 D 的資產(chǎn)組合的有效集變成了 A D 的延長線 ， 根據(jù)前面分析的原理，這是所有投資者的有效邊界 。（如圖所示） pR D B A C 0 p? 分離定理 ?分離定理 ：當無風險證券存在，且風險證券存在一最佳風險組合 D時，投資者愿意承擔多大的風險的決策 (融資決策 )，與具體確定持有各種風險證券的比例 (投資決策 )是分離開的，這種特性稱為“分離定理”。 存在無風險借貸機會時的最優(yōu)風險資產(chǎn)組合的構建 sM a xrsxxxxRFRi
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