【文章內(nèi)容簡介】 ， 有價證券交易間隔期 =360/5=72（ 天 ） （元）40000%10 40020210022 ????? iTbN（元）4 0 0 0%104 0 02 0 0 0 0 022 ?????? T b iTC2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 30 一、現(xiàn)金管理（ 17） 因素分析法 （ 或因素分析模式 ） 因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動情況 ， 來確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法 。 公式為： 最佳現(xiàn)金余額 =（ 上年現(xiàn)金平均占用額－不合理占用 額 ） （ 1177。 預(yù)計銷售收入變化的百分比 ） 因素分析法比較簡單 ， 但使用時需要假設(shè)現(xiàn)金需求量與營業(yè)量呈同比例增長 ， 有時情況并非完全如此 。 例 4：見下頁 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 31 一、現(xiàn)金管理（ 18） 例 4：某企業(yè) 2021年平均占用現(xiàn)金為 2021萬元 ， 經(jīng)分析其中有 80萬元為不合理占用 ， 2021年預(yù)計銷售收入較 2021年增長 10%， 問： 2021年最佳現(xiàn)金余額為多少 ？ 解：最佳現(xiàn)金余額 =（ 上年現(xiàn)金平均占用額－不合理占用額 ） （ 1177。 預(yù)計銷售收入變化的百分比 ） =（ 2021－ 80） （ 1＋ 10%） =2112（ 萬元 ） 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 32 一、現(xiàn)金管理（ 19） (四 )現(xiàn)金的日常控制 1． 加速應(yīng)收款的現(xiàn)金回收 可采取的措施： （ 1） 集中銀行 通過設(shè)立多個收款中心及時將款項匯入總部的集中銀行 ， 以加速收款的方法 。 （ 2） 鎖箱系統(tǒng) 通過承租多個郵政信箱以縮短從收到顧客付款到存入當(dāng)?shù)劂y行的時間的一種現(xiàn)金管理辦法 。 2． 控制現(xiàn)金支付 企業(yè)推遲現(xiàn)金支付的方法主要有： (1)利用現(xiàn)金浮游量 。 現(xiàn)金浮游量是企業(yè)帳戶上的存款余額與銀行帳戶上的存款余額之間的差額 。 (2)控制支出時間 。 如 ， “ 1/10， N/30” (3)合理設(shè)置支付專戶 。 如 ， 工資專戶 。 (4)承付匯票 。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 33 一、現(xiàn)金管理（ 20） 3． 現(xiàn)金收支的綜合控制 (1)力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步 如果企業(yè)的現(xiàn)金流入 、 現(xiàn)金流出發(fā)生的時間一致 ，可以使其所持有的現(xiàn)金余額降到最低水平 ， 即現(xiàn)金流量同步 。 (2)遵守國家規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍 。 (3)核定庫存現(xiàn)金限額 。 (4)嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù) ， 不得坐支現(xiàn)金 。 (5)實行內(nèi)部牽制制度 ,錢賬分管 ， 會計 、 出納分崗 。 （ 6） 做好銀行存款的管理 。 （ 7） 適當(dāng)進(jìn)行證券投資 。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 34 二、 應(yīng)收帳款管理 （ 1） 應(yīng)收賬款的功能和成本 應(yīng)收賬款政策的制定 應(yīng)收賬款的日常管理 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 35 二、 應(yīng)收帳款管理（ 2） 一 、 應(yīng)收賬款的功能和成本 應(yīng)收賬款的功能 （ 1） 賒銷 ， 擴(kuò)大銷售 。 （ 2） 賒銷 ， 減少存貨 。 應(yīng)收賬款的成本 （ 1） 機(jī)會成本： 它是企業(yè)因投資于應(yīng)收賬款而放棄其他投 資機(jī)會減少的收入 。 機(jī)會成本 =應(yīng)收賬款 機(jī)會成本率 平均收帳期 （ 2） 管理成本： 它是因應(yīng)收賬款產(chǎn)生的實際費用 。 管理成本 =收賬成本＋壞賬成本 （ 3） 短缺成本 ： 它是企業(yè)未能向購買者提供商業(yè)信用而減 少的銷售收入損失 。 短缺成本 =減少的銷售收入 銷售利潤率 應(yīng)收賬款總成本 =機(jī)會成本＋ 管理成本＋短缺成本 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 36 二、 應(yīng)收帳款管理（ 3） （ 二 ） 應(yīng)收賬款政策的制定 （ 1） 信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn) ：是企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用而提出的基本標(biāo)準(zhǔn)， 一般以壞賬率表示。 信用標(biāo)準(zhǔn)比較緊：減少銷售量和利潤 ， 減少壞賬損失 ，減少收賬成本 ， 減少機(jī)會成本； 信用標(biāo)準(zhǔn)比較松：增加銷售量和利潤 ， 增加應(yīng)收賬款機(jī)會成本 ， 增加壞賬損失 ， 增加收賬成本 。 為了評價兩個可選擇的信用標(biāo)準(zhǔn)孰優(yōu)孰劣 ， 必須計算兩個方案各自帶來的利潤和成本 。 在這種情況下 ， 應(yīng)測算如下幾個項目的變化： （ 1） 銷售量變化對銷售利潤的影響 （ 2） 應(yīng)收帳款投資及其機(jī)會成本的變化 （ 3） 壞帳成本的變化 （ 4） 收帳費用的變化 （ 5） 凈利潤的變化 利潤和成本變化對比法的有關(guān)計算公式： （ 見下頁 ） 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 37 二、 應(yīng)收帳款管理（ 4） △ 利潤和成本變化對比法的 有關(guān)計算公式： 信用標(biāo)準(zhǔn)變化對銷售利潤的影響 =△ 銷售量 銷售利潤率 信用標(biāo)準(zhǔn)變化對應(yīng)收帳款機(jī)會成本的影響 = （△銷售量 平均收現(xiàn)期＋ 銷售量 △ 平均收現(xiàn)期） 機(jī)會成本率 信用標(biāo)準(zhǔn)變化對壞帳成本的影響 = △ 銷售量 平均壞帳率＋ 銷售量 △ 平均壞帳率 信用政策變化帶來的凈利潤 = △ 銷售利潤 － △成本 例 1：見課本 362頁。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 38 二、 應(yīng)收帳款管理（ 5） 信用條件 信用條件是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件 ，包括信用期限和現(xiàn)金折扣 。 （ 1） 信用期限 是企業(yè)允許客戶付款的時間 。 信用期限過短：使銷售額和利潤下降 ， 減少壞賬損失 ， 減少收賬成本 ， 減少機(jī)會成本； 信用期限過長：使銷售額和利潤增加 ， 機(jī)會成本 、 管理成本等有關(guān)成本增加 。 信用期限的確定 ， 采用的方法：利潤和成本變化對比法 。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 39 二、 應(yīng)收帳款管理（ 6） （ 2） 現(xiàn)金折扣 現(xiàn)金折扣 是債權(quán)人為鼓勵債務(wù)人在規(guī)定的期限內(nèi)付款，而向債務(wù)人提供的債務(wù)折扣。 包括折扣期限和折扣率。如： “ 2／ 10， n／ 40” 企業(yè)必須分析比較加速收款所得的收益能否足以補(bǔ)償現(xiàn)金折扣的成本。 現(xiàn)金折扣的確定，采用的方法：利潤和成本變化對比法。 為了評價兩個可選擇的信用標(biāo)準(zhǔn)孰優(yōu)孰劣，必須計算兩個方案各自帶來的利潤和成本。 信用條件變化的決策，其采用的利潤和成本對比法的計算公式：（見下頁） 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 40 二、 應(yīng)收帳款管理（ 7） △ 利潤和成本變化對比法的有關(guān)計算公式： 信用條件變化對銷售利潤的影響 =△ 銷售量 銷售利潤率 信用條件變化對應(yīng)收帳款機(jī)會成本的影響 = （△銷售量 平均收現(xiàn)期＋ 銷售量 △ 平均收現(xiàn)期） 機(jī)會成本率 信用條件變化對折扣成本的影響 =（原銷售量＋ △銷售量） 折扣率 信用條件變化對壞帳成本的影響 = △ 銷售量 平均壞帳率＋ 銷售量 △ 平均壞帳率 信用條件變化帶來的凈利潤 = △ 銷售利潤－ △成本 例 2 見課本 364頁。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 41 二、 應(yīng)收帳款管理（ 8） 收賬政策 收賬政策是信用條件被違反時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取的收賬措施。 收賬通常要發(fā)生費用，某些收賬費用可能很高。企業(yè)采用積極的收賬政策，可以減少企業(yè)應(yīng)收賬款機(jī)會成本，減少壞賬損失，但會增加應(yīng)收賬款收賬成本；反之，企業(yè)采用消極的收賬政策，可以增加企業(yè)應(yīng)收賬款機(jī)會成本，增加壞賬損失，但會減少應(yīng)收賬款收賬成本。因此，制定收賬政策，要在收賬費用和所減少的壞賬損失之間作出權(quán)衡。 制定適當(dāng)?shù)氖召~政策，在很大程度上依靠有關(guān)人員的經(jīng)驗，也有一些數(shù)量化的方法。根據(jù)收賬政策的優(yōu)劣在于應(yīng)收賬款總成本最小化的道理，可以通過各方案成本的大小對其加以選擇。 例 3 見課本 366頁。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 42 二、 應(yīng)收帳款管理（ 9） 綜合信用策略 單個信用策略可以通過比較收益與成本來進(jìn)行評價。而制定最優(yōu)的信用策略，應(yīng)把信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和信用策略三者結(jié)合起來，深入分析信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和信用策略三者綜合的變化對于銷售額、應(yīng)收賬款機(jī)會成本、壞賬損失和收賬成本的影響。 由于計算非常復(fù)雜，而且若干變量的變化都是預(yù)計的，有相當(dāng)大的不確定性，因此，信用策略的制定不僅要靠數(shù)量分析，在相當(dāng)程度上還要依賴管理經(jīng)驗來判斷、決策。 這里的決策規(guī)則仍然是收益大于成本。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 43 二、 應(yīng)收帳款管理（ 10） （三）應(yīng)收賬款的日常管理 企業(yè)的信用調(diào)查 信用調(diào)查是企業(yè)收集和整理有關(guān)客戶信用狀況資料的工作。信用調(diào)查有兩類： 第一類：直接調(diào)查： 是指調(diào)查人員直接與被調(diào)查單位接觸，通過當(dāng)面詢問等法獲取信用資料的方法。 第二類：間接調(diào)查： 是以被調(diào)查單位以及其他單位保存的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整理獲得被調(diào)查單位信用資料的一種方法。這些資料主要來自于如下幾個方面： （ 1） 財務(wù)報表 （ 2） 信用評價機(jī)構(gòu) （ 3） 銀行 （ 4） 其他 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 44 二、 應(yīng)收帳款管理（ 11） 企業(yè)的信用評估 信用評估是根據(jù)調(diào)查取得的信用資料，運(yùn)用一定的方法，對客戶信用狀況分析評價的方法。信用評估的方法很多，最常見的是 5C評估法和信用評分法。 （ 1） 5C評估法 指重點分析影響信用的 5個方面的方法 。 5C包括： 品質(zhì) (Caracter)、 能力 (Capacity)、 資本 (Capital)、 抵押品 (Collateral)、 條件 (Conditions)。 2021年 《財務(wù)管理學(xué)》 45 二、 應(yīng)收帳款管理（ 12） （ 2） 信用評分方法 是先對一系列財務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評分 ，