【文章內容簡介】 2160 4 864 8704 1296 5 296 9000 1000 年數總和是指在折舊期 N年內，各年年份數的累積之合。它等于： 年數總和法 21321 ??????? NNN?211)N ( N)(tNdt ????年折舊率為： 年折舊額為： 211)N ( N)(tNL)(PDt ?????相應年份的賬面價值為： ?? ?????? tjt )N( N)(jNL)(PPB1 211【 例 76】 某項設備原值 10500元，折舊期為 6年， 6年末凈殘值 500元。按年數總和法折舊。試計算 6年中每年應計提的折舊額。 年度 折舊率 折舊費用 賬面價值 0 10500 1 6/21 2857 7653 2 5/21 2381 5262 3 4/21 1905 3357 4 3/21 1428 1929 5 2/21 952 977 6 1/21 477 500 年數總和法 2116211 )(t)N ( N)(tNd ???????折舊費用 =(10500500) 折舊率 解： 折舊率 簡單明了，計算方便 以時間為基礎，側重補償固定資產的無形損耗 折舊分布與獲利能力分布不相符 隨著固定資產日益陳舊，獲利能力日益減退 折舊分布與實際損耗分布不相符 未考慮固定資產的使用強度 直線折舊法 加速折舊法 優(yōu)點 缺點 優(yōu)點 缺點 符合收入成本配比原則 使成本費用在整個使用期內較為平衡 前期成本提高，利潤降低，推遲了企業(yè)應繳稅款 等于國家提供了變相無息貸款 折舊計算方法總結 (1)含義： 無形資產和其他資產的原始價值要在規(guī)定的年限內，按年度或產量轉移到產品的成本之中，這一部分被轉移的無形資產和其他資產的原始價值，稱為攤銷。 (2)攤銷費的計算 計算攤銷費采用直線法，并且不留殘值。即： 攤銷費＝ 無形資產原值 無形資產攤銷年限 其他資產原值 其他資產攤銷年限 ＋ 攤銷 運營期借款利息＝長期借款利息 +流動資金借款利息+短期借款利息 1. 長期借款利息 (1)等額利息法：每期等額付息 ， 期中不還本金 ， 期末歸還本金 。 運營期各年利息估算 長期借款利息指未支付的建設期間借款本息累計在生產期支付的利息 。 其計算方式有以下幾種： ( ~ ) ( ) , ()t a t atnI L i t ~ n C PL t n???? ? ? ? ???0 1 11It——第 t期付息額 ； CPt——第 t期還本額； n——貸款期限 ； i——貸款利率； La——貸款總額 (2)等額本金法：每期償還相等的本金和相應的利息 運營期各年利息估算 ( ) , at LC P t ~ nn?? 1 ( ) ataLI L t in??? ? ? ????? 1(3)等額攤還法：每期償還本利相等 ( , , ) ( )t t a I C P L A / P i n t ~ n? ? ? 1(4)一次性償付法：期末一次償還本利 。 ntniF / PL ~ntCP Iatt ????????)(),()11(0(5)量入償付法 (“氣球法 ” )：任意償還本利 ， 到期末全部還清 。 在以上建設投資借款的還本付息方式中 ， 最常用的是量入償付法 對于量入償付法 ， 建設投資借款在生產期發(fā)生的利息計算公式為： 每年支付利息 =年初本金累計額 年利率 為簡化計算 ， 還款當年按年末償還 ， 全年計息 。 運營期各年利息估算 【 例 77】 某項目建設期 30個月 ， 總投資 10000萬元 ， 其中到建設期結束時欠銀行貸款總額 8000萬元 ， 5年內還清 ， 若年利率為 8%， 試計算采用不同的還款方式各期還款的本金和利息 ， 及貸款償還比 。 年末 方式一 方式二 方式三 方式四 還本 付息 總額 還本 付息 總額 還本 付息 總額 還本 付息 總額 1 0 0 0 0 640 640 1364 640 2020 1600 640 2240 2 0 0 0 0 640 640 1473 531 2020 1600 512 2112 3 0 0 0 0 640 640 1591 413 2020 1600 384 1984 4 0 0 0 0 640 640 1718 286 2020 1600 256 1856 5 8000 3755 11755 8000 640 8640 1855 148 2020 1600 128 1728 合 8000 3755 11755 8000 3200 11200 8000 2018 10018 8000 1920 9920 償還比 方式一：債務逐期遞增 ， 還款速度最慢 ， 本金在借款人手中滯留時間和強度最大；償還比最大 。 方式二：還款速度較慢 ， 本金在借款人手中滯留時間和強度較大；償還比較大 。 方式三：債務勻速遞減 ， 還款速度較快；償還比較低 。 方式四：借款人手中的欠款數迅速減少 ， 還款速度較快；償還比最小 。 運營期各年利息估算 選擇債務償還方式時應考慮以下因素 ?從理論上看 ， 四種還款方式的資金都具有相等的時間價值 ， 因此 ， 四種還款方式是等值的 。 但各種還款方式對于企業(yè)來說 ， 取得的收益是不同的 ， 因為企業(yè)的收益除與投資收益率 (i)、 銀行貸款利率 (r)有關外 ， 還與還款強度有關 ?當 i＞ r時 ， 以較低利率的貸款來進行較高收益的經營 ，有利可圖 。 此時還款越晚越好 ， 應選擇還款速度慢的還款方式 ， 方式一最好 ， 方式四最差 。 ?當 i =r時 ， 企業(yè)無利可圖 ， 應選擇方式三 。 ?當 i＜ r時 ， 企業(yè)虧本 ， 應盡早還款 ， 選擇方式四 。 總成本費用估算 總成本費用指在運營期內為生產產品或提供服務所發(fā)生的費用 ， 等于經營成本與折舊費 、 攤銷費和財務費用之和 。 (1)生產成本加期間費用估算法 總成本費用 =生產成本 +期間費用 生產成本 =直接材料費 +直接燃料和動力費 +直接工資 +其他直接支出 +制造費用 期間費用 =管理費用 +營業(yè)費用 +財務費用 (2)生產要素估算法 總成本費用 =外購原材料 、 燃料和動力費 +工資福利費 +折舊費 +攤銷費 +修理費 +財務費用 (利息支出 )+其他費用 稅金及附加 增值稅 對我國境內銷售貨物 、 進口貨物以及提供加工 、修理修配勞務的單位和個人 ， 就其取得貨物的銷售額 、 進口貨物金額 、 應稅勞務收入額計算稅款 ，并實行稅抵扣制的一種流轉稅 消費稅 對工業(yè)企業(yè)生產 、 委托加工和進口的部分應稅消費品按差別稅率或稅額征收的一種稅 。 營業(yè)稅 對在我國境內從事交通運輸 、 建筑 、 金融保險 、郵電通信 、 文化體育 、 娛樂 、 服務業(yè)或有償轉讓無形資產 、 銷售不動產行為的單位和個人 ， 就其營業(yè)額所征收的一種稅 。 城鄉(xiāng)維護建設稅 教育費附加 資源稅 土地增值稅 所得稅 稅金及附加 增值稅 在技術經濟分析中 ， 可作為價外稅不包括在營業(yè)稅金及附加中 ， 也可作為價內稅包含在營業(yè)稅金及附加中 。 消費稅 消費稅稅率有從價定率和從量定額兩種 。 營業(yè)稅 應納稅額 =營業(yè)額 適用稅率 城鄉(xiāng)維護建設稅 教育費附加 所得稅 應納稅額 =(營業(yè)稅 +增值稅 +消費稅 ) 適用稅率 應納附加額 =(營業(yè)稅 +增值稅 +消費稅 )實納稅額 3% 應納附加額 =利潤總額 25% 納稅人發(fā)生年度虧損的 ， 可以用下一納稅年度的所得彌補；下一納稅年度的所得不足以彌補的 ， 可以逐年延續(xù)彌補 ， 但是延續(xù)彌補期最長不得超過 5年 。 銷售利潤＝銷售收入－總成本費用－銷售稅金及附加 實現利潤 (利潤總額 )＝銷售利潤 +投資凈收益 +營業(yè)外收支凈額 稅后利潤 (凈利潤 )＝實現利潤－所得稅 利潤 銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費用 利潤總額 增值稅、營業(yè)稅、城鄉(xiāng)維護建設稅、 教育費附加及資源稅等 折舊費、攤銷費 利息支出 外購原材料、燃料及動力費 工資及福利費 修理費 其他費用 所得稅 稅后利潤 盈余公積金 (含公益金 ) 應付投資者利潤 未分配利潤 經營成本 負債比例 一、負債比例與財務風險 設： K—全部投資 ， K0—資本金 ， KL—借款 ， R—項目投資利潤率 ， R0—資本金利潤率 RL—借款利率 ()()L L L L LLLK R K R K K R K RRKKKR R RK? ? ? ? ? ? ???? ? ?00000當 R〉 RL時， R0〉 R 資本金利潤率與全部資金利潤率的差 別被負債比例所放大 ， 這種放大效應就稱為財務杠桿效應 建設項目財務評價若干問題 【 例 78】 某項工程有三種方案 ， 全部資金利潤率 R分別為 6%，10%， 15%， 借款利息率為 10%， 試比較負債比例分別為 0、1和 4時的資本金利潤率 。 解： ()L LKR R R RK? ? ?00利用公式 計算結果見下表： 負債 比例 資本金利潤率 R0 方案 方案 A(R=6%) 6% 2% 10% 方案 B(R=10%) 10% 10% 10% 方案 C(R=15%) 15% 20% 35% KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 建設項目財務評價若干問題 二、稅前分析與稅后分析 公共項目 、 特殊免稅的項目 ，一些非盈利項目 ， 一般只進行稅前分析 競爭性項目一般采用稅后分析 有時決定是進行稅前分析還是稅后分析，主要取決于基準 折現率是所得稅前確定的，還是所得稅后確定的 建設項目財務評價若干問題 三、基本財務報表中的價格 我國目前實行以增值稅為基礎的流轉稅制 ， 增值稅實行價外計稅的形式 。 ? ?增值稅率含稅銷售額不含稅銷售額?? 1? ?增值稅率含稅價格不含稅價格?? 1含稅計 算優(yōu)點 如實地反映了增值稅通過價格附加 的形式全部轉嫁給產品用戶的過程 不含稅 計算優(yōu)點 簡單 、 方便 ， 有助于指標的計算 建設項目財務評價若干問題 1． 某項目正常生產年份的損益表 ， 按含增值稅與不含增值稅計算