證券投資于財(cái)務(wù)分析概論——報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)與貨幣的時(shí)間價(jià)值(編輯修改稿)
2024-11-13 01:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 致出現(xiàn)一個(gè)負(fù)的誤差值 (σ) 。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 15 風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法 ─變異係數(shù) 當(dāng)各個(gè)投資標(biāo)的之預(yù)期報(bào)酬率 (報(bào)酬之期望值 )不同時(shí)則可使用變異係數(shù)(Coefficient of Variation ,CV)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。變異係數(shù)係用以表示「每單位預(yù)期報(bào)酬率所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)」，變異係數(shù)愈大，表示投資風(fēng)險(xiǎn)愈大。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 16 風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法 ─變異係數(shù) 變異係數(shù)公式： %100?? ??CV標(biāo)準(zhǔn)差 報(bào)酬率 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 17 風(fēng)險(xiǎn)的種類 利率風(fēng)險(xiǎn) (Interest Risk) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (Market Risk)－系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) (Purchasingpower Risk) 事業(yè)風(fēng)險(xiǎn) (Business Risk) 違約風(fēng)險(xiǎn) (Default Risk)或信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) (Financial Risk) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (Liquidity Risk)－變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 18 固定收益證券常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn) 固定收益證券主要是指?jìng)c特別股。將投資固定收益證券常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以公式表示如下： 固定收益證券風(fēng)險(xiǎn) = 利率風(fēng)險(xiǎn) +購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) +到期風(fēng)險(xiǎn) +違約風(fēng)險(xiǎn) +贖回風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) ) 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 19 非固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn) 非固定收益證券風(fēng)險(xiǎn)主要係指投資普通股的風(fēng)險(xiǎn)。以公式表示如下： 普通股風(fēng)險(xiǎn) =市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) )+公司特定風(fēng)險(xiǎn) (非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) )+利率風(fēng)險(xiǎn) +購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) +其它風(fēng)險(xiǎn) (例如：公司清算風(fēng)險(xiǎn) ) 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論 20 國(guó)際信用評(píng)等公司對(duì)債券的評(píng)等 債券評(píng)等是依違約的可能性來(lái)決定債券等級(jí)，等級(jí)愈高的債券發(fā)生違約的可能性愈低。反之，等級(jí)愈低的債券發(fā)生違約的可能性愈高。目前最有名的兩家信用評(píng)等機(jī)構(gòu)為 Moody’s公司和Standard amp。 Poor‘s公司。 證券投資與財(cái)務(wù)分析概論
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1