證券投資于財務(wù)分析概論——報酬、風(fēng)險與貨幣的時間價值(編輯修改稿)
2024-11-13 01:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 致出現(xiàn)一個負(fù)的誤差值 (σ) 。 證券投資與財務(wù)分析概論 15 風(fēng)險的衡量方法 ─變異係數(shù) 當(dāng)各個投資標(biāo)的之預(yù)期報酬率 (報酬之期望值 )不同時則可使用變異係數(shù)(Coefficient of Variation ,CV)來衡量風(fēng)險的大小。變異係數(shù)係用以表示「每單位預(yù)期報酬率所承擔(dān)的風(fēng)險」，變異係數(shù)愈大，表示投資風(fēng)險愈大。 證券投資與財務(wù)分析概論 16 風(fēng)險的衡量方法 ─變異係數(shù) 變異係數(shù)公式： %100?? ??CV標(biāo)準(zhǔn)差 報酬率 證券投資與財務(wù)分析概論 17 風(fēng)險的種類 利率風(fēng)險 (Interest Risk) 市場風(fēng)險 (Market Risk)－系統(tǒng)性風(fēng)險 購買力風(fēng)險 (Purchasingpower Risk) 事業(yè)風(fēng)險 (Business Risk) 違約風(fēng)險 (Default Risk)或信用風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險 (Financial Risk) 流動性風(fēng)險 (Liquidity Risk)－變現(xiàn)風(fēng)險 證券投資與財務(wù)分析概論 18 固定收益證券常見的風(fēng)險 固定收益證券主要是指債券與特別股。將投資固定收益證券常見的風(fēng)險以公式表示如下： 固定收益證券風(fēng)險 = 利率風(fēng)險 +購買力風(fēng)險 +到期風(fēng)險 +違約風(fēng)險 +贖回風(fēng)險流動性風(fēng)險 (變現(xiàn)風(fēng)險 ) 證券投資與財務(wù)分析概論 19 非固定收益證券的風(fēng)險 非固定收益證券風(fēng)險主要係指投資普通股的風(fēng)險。以公式表示如下： 普通股風(fēng)險 =市場風(fēng)險 (系統(tǒng)性風(fēng)險 )+公司特定風(fēng)險 (非系統(tǒng)性風(fēng)險 )+利率風(fēng)險 +購買力風(fēng)險 +其它風(fēng)險 (例如：公司清算風(fēng)險 ) 證券投資與財務(wù)分析概論 20 國際信用評等公司對債券的評等 債券評等是依違約的可能性來決定債券等級，等級愈高的債券發(fā)生違約的可能性愈低。反之，等級愈低的債券發(fā)生違約的可能性愈高。目前最有名的兩家信用評等機(jī)構(gòu)為 Moody’s公司和Standard amp。 Poor‘s公司。 證券投資與財務(wù)分析概論
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