報酬、風(fēng)險、與證券市場線(編輯修改稿)
2025-06-19 09:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 Portfolio (solutions to portfolio return in each state appear with mouse click after last question) ? Portfolio return in boom = .5(30) + .5(5) = ? Portfolio return in bust = .5(10) + .5(25) = ? Expected return = .4() + .6() = ? or Expected return = .5(6) + .5(13) = ? Variance of portfolio = .4()2 + .6()2 = 6 ? Standard deviation = % ? Note that the variance is NOT equal to ? .5(384) + .5(216) = ? Standard deviation is NOT equal to ? .5() + .5() = % ? What would the expected return and standard deviation for the portfolio be if we invested 3/7 of our money in A and 4/7 in B? ? Portfolio return = 10% ? standard deviation = 0 期望報酬率和非期望報酬率 ?意識到報酬率大多數(shù)并不等同于期望報酬率 ?存在預(yù)期部分和非預(yù)期部分 ?在任何一個給定的時間內(nèi)，非預(yù)期的報酬率可能是正的，也可能是負(fù)的 ?但從長期來看，非預(yù)期的部分的平均值將會是 0 ?總報酬率＝期望報酬率 +非期望報酬率 宣告和消息 ?宣告和消息都包含了預(yù)期部分和意外部分 ?就是意外部分影響到了股票的價格從而影響到報酬率 ?這種情況是相當(dāng)明顯的，在一個非預(yù)期的宣告公布以及報酬不同于預(yù)期時，股票價格由此而產(chǎn)生的波動 系統(tǒng)風(fēng)險 ?影響到大多數(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險因素 ?也可認(rèn)為是不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險 ?主要包括； GDP， 通貨膨脹，利率等的變化 非系統(tǒng)風(fēng)險 ?影響少數(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險因素 ?也可認(rèn)為是特有風(fēng)險或具體資產(chǎn)風(fēng)險 ?主要包括；工人罷工， 公司分立， 短缺等 報酬率 ?總報酬率 =期望報酬率 +非期望報酬率 ?非期望報酬率 = 系統(tǒng)部分 +非系統(tǒng)部分 ? 因此 , 總報酬率可以如下表示 : ?總報酬率 =期望報酬率 +系統(tǒng)部分 +非系統(tǒng)部分 分散化 ?投資組合分散化是指投資
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