【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 過(guò)運(yùn)用利率政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對(duì)比較靈活，但調(diào)節(jié)過(guò)程可能較慢，存在時(shí)滯。 【例題 多選題】證券市場(chǎng)監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)手段是指通過(guò)運(yùn)用（ ）等經(jīng)濟(jì)手段對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。 [答疑編號(hào) 1150080202] 『正確答案』 BCD 這一手段是通過(guò)制定計(jì)劃、政策等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運(yùn)用不當(dāng)可能違背市場(chǎng)規(guī)律，無(wú)法 發(fā)揮作用甚至遭到懲罰。 【例題 判斷題】通過(guò)制定計(jì)劃、政策等行政手段對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)， 相對(duì)比較靈活，但調(diào)節(jié)過(guò)程可能較慢，存在時(shí)滯。 （ ） [答疑編號(hào) 1150080203] 『正確答案』 B 三、證券市 場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu) 我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近 20 年的發(fā)展，逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的派出機(jī)構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會(huì)和證券投資者保護(hù)基金公司為一體的監(jiān)管體系和自律管理體系。 （一）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱 “ 中國(guó)證監(jiān)會(huì) ” ）是國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)的主管部門，按照國(guó)務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。中國(guó)證監(jiān) 會(huì)成立于 1992 年 10 月。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上海、深圳等地設(shè)立 9 個(gè)稽查局，在各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市共設(shè)立 36 個(gè)證監(jiān)局。 （二）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會(huì)的職責(zé)和權(quán)限 （ 1）對(duì)證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行 現(xiàn)場(chǎng)檢查 。 （ 2）進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場(chǎng)所 調(diào)查取證 。 （ 3）詢問(wèn)當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個(gè)人，要求其對(duì)與被調(diào)查事件有關(guān)的 事項(xiàng)作出說(shuō)明。 （ 4）查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料。 （ 5）查閱、復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個(gè)人的證券交易記錄、登記過(guò)戶記錄、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料及其他相關(guān)文件和資料；對(duì)可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存。 （ 6）查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個(gè)人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶；對(duì)有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財(cái)產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。 （ 7）在調(diào)查操 縱證券市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過(guò) 15 個(gè)交易日；案情復(fù)雜的，可以延長(zhǎng) 15 個(gè)交易日。 四、證券市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容 （一）對(duì)證券發(fā)行及上市的監(jiān)管 推行核準(zhǔn)制的重要基礎(chǔ)是中介機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)。證券發(fā)行監(jiān)管以強(qiáng)制性信息披露為中心，完善 “ 事前問(wèn)責(zé)、依法披露和事后追究 ” 的監(jiān)管制度，增強(qiáng)信息披露的準(zhǔn)確性和完整性；同時(shí)加大對(duì)證券發(fā)行和持續(xù)信息披露中違法違規(guī)行為的打擊力度。 行與上市的信息公開(kāi)制度 （ 1）證券發(fā)行信息的公開(kāi)。 （ 2）證券上市信息的公開(kāi)。 （ 3）持續(xù)信息公開(kāi)制度。 （ 4）信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。 企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行和上市公司再次公開(kāi)發(fā)行證券都需要保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分 盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo) 兩個(gè)階段，各個(gè)階段都有明確的保薦期限。保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人在向監(jiān)管部門推薦企業(yè)上市前，要對(duì)企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，要在推薦文件中對(duì)發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨(dú)立性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等作出必要的承諾。 對(duì)保薦 機(jī)構(gòu)和保薦代表人的違法違規(guī)行為，除進(jìn)行行政處罰和依法追究法律責(zé)任外，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將引進(jìn) 持續(xù)信用監(jiān)管和 “ 冷淡對(duì)待 ” 的監(jiān)管措施。 （二）對(duì)交易市場(chǎng)的監(jiān)管 證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中交易提供保障 操縱市場(chǎng)是指某一組織或個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)，或者濫用職權(quán)，影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。 操縱市場(chǎng)行為包括： （ 1）單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或數(shù)量。 （ 2）與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。 （ 3）在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。 （ 4）以其他手段操縱證券市場(chǎng)。 對(duì)操縱市場(chǎng)行為的監(jiān)管包括事前監(jiān)管與事后處理。事前監(jiān)管是指在發(fā)生操縱行為前，證券管理機(jī)構(gòu)采取必要手段以防止損害發(fā)生。 事后處理是指證券管理機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)操縱行為者的處理及操縱者對(duì)受 損當(dāng)事人的損害賠償。 欺詐客戶是指以獲取非法利益為目的的，違反證券管理法規(guī)，在證券發(fā)生、交易及相關(guān)活動(dòng)中從事欺詐客戶、虛假陳述等行為。 欺詐客戶行為包括：（ 1）違背客戶的委托為其買賣證券；（ 2）不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件；（ 3）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金；（ 4）未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券；（ 5）為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣；（ 6）利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者 的信息；（ 7）其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為。 所謂內(nèi)幕交易，又稱知內(nèi)情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職員、主要股東、證券市場(chǎng)內(nèi)部人員或市場(chǎng)管理人員，以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失為目的，利用地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人未公開(kāi)的、可以影響證券價(jià)格的重要信息，進(jìn)行有價(jià)證券交易，或泄露該信息的行為。 （ 1）內(nèi)幕交易的行為主體。 我國(guó)《證券法》第七十四條規(guī)定： ” 證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括 ：（一）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（二）持有公司百分之五以上股份 的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（三）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；（四）由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；（五）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；（六）保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；（七）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。 ” 【例題 單選題】下列各項(xiàng)不屬于證券行業(yè)內(nèi)幕交易行為主體的是（ ）。 、監(jiān)事、高級(jí)管理人 員 5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 、學(xué)者 、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 [答疑編號(hào) 1150080301] 『正確 答案』 C （ 2）內(nèi)幕信息的界定。我國(guó)《證券法》第七十五條規(guī)定： ” 證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息，為內(nèi)幕信息。 ” （ 3）內(nèi)幕交易的行為方式。內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買賣證券等。 （ 4）對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管。 （ 5）內(nèi)幕交易的法律責(zé)任。 （三）對(duì)上市公司的監(jiān)管（新增） （ 1）有利于約束證券發(fā)行人的行為，促使其改 善經(jīng)營(yíng)管理。 （ 2）有利于證券市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格與交易價(jià)格的合理形成。 （ 3）有利于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。 （ 4）有利于進(jìn)行證券監(jiān)督，提高證券市場(chǎng)效率。 （ 1）真實(shí)原則。真實(shí)原則是指公開(kāi)的信息必須具有客觀性、一致性和規(guī)范性，不得作虛假陳述。 （ 2）準(zhǔn)確原則。準(zhǔn)確原則是指公司公開(kāi)的信息必須準(zhǔn)確無(wú)誤，不得以模糊不清的語(yǔ)言使公眾對(duì)其公布的信息產(chǎn)生誤解，不得有誤導(dǎo)性陳述。準(zhǔn)確性原則不是強(qiáng)調(diào)已公開(kāi)信息與信息所反映的客觀事實(shí)之間的一致性，而是強(qiáng)調(diào)信息發(fā)布者與信息接受者之 間對(duì)同一信息、以及各個(gè)信息接受者之間對(duì)同一信息在理解上的一致性。 （ 3）完整原則。信息披露的完整性，有質(zhì)與量?jī)煞矫娴囊?guī)定性。首先，應(yīng)充分公開(kāi)的信息，在性質(zhì)上必須是重大信息。其次，應(yīng)充分公開(kāi)的信息，在數(shù)量上必須達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，以足以使投資者在通常情況下能夠據(jù)此作出適當(dāng)?shù)耐顿Y判斷。 （ 4）及時(shí)原則。及時(shí)原則是指公司必須在合理的時(shí)間內(nèi)盡可能迅速地公開(kāi)其應(yīng)公開(kāi)的信息，不得延遲。 （ 1）招股說(shuō)明書(shū)與上市公告書(shū)。公開(kāi)發(fā)行股票并上 市的發(fā)行人編制招股說(shuō)明書(shū)應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定。 （ 2）定期報(bào)告。上市公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報(bào)告包括年度報(bào)告、中期報(bào)告和季度報(bào)告。 上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起 4 個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告。 上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起 2 個(gè)月內(nèi)披露半年度報(bào)告。 上市公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度第 3 個(gè)月、第 9 個(gè)月結(jié)束后的 1 個(gè)月內(nèi)編制完成季度報(bào)告并披露。第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年度年度報(bào)告的披露時(shí)間。 （ 3）臨時(shí)報(bào)告。 （ 1）創(chuàng)業(yè) 板臨時(shí)報(bào)告的實(shí)時(shí)披露制度。上市公司可以在中午休市期間或下午 3：30 后通過(guò)指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告。在下列緊急情況下，公司可以向深圳證券交易所申請(qǐng)相關(guān)股票及其衍生品種臨時(shí)停牌，并在上午開(kāi)市前或者市場(chǎng)交易期間通過(guò)指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告： ① 公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對(duì)上市公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響，需要進(jìn)行澄清的； ② 公司股票及其衍生品種交易異常波動(dòng)，需要進(jìn)行說(shuō)明的； ③ 公司及其相關(guān)信息披露義務(wù)人發(fā)生可能對(duì)上市公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，有關(guān)信息難以保密或者已經(jīng)泄露的； ④ 中國(guó)證監(jiān) 會(huì)或者深圳證券交易所認(rèn)為必要的其他情況。 （ 2）創(chuàng)業(yè)板上市公司及時(shí)進(jìn)行信息披露重大事件的規(guī)定。創(chuàng)業(yè)板上市公司在下述事項(xiàng)發(fā)生后應(yīng)及時(shí)進(jìn)行信息披露： ① 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及股東大會(huì)作出決議； ② 簽署意向書(shū)或者協(xié)議（無(wú)論是否附加條件或者期限）； ③ 公司（含任一董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員）知悉或者理應(yīng)知悉重大事件發(fā)生時(shí)。 對(duì)上市公司發(fā)生了正處于籌劃階段的重大事件，該事件雖然董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)尚未作出決議，或尚未簽署意向書(shū)或者協(xié)議，但該事件出現(xiàn)難以保密或者已經(jīng)泄露，或市場(chǎng)出現(xiàn)有關(guān)該事件的傳聞，或公司股票及衍生品種交易已發(fā)生 異常波動(dòng)等情況，這些情況對(duì)其股票及其衍生品種交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響，公司也應(yīng)當(dāng)就相關(guān)籌劃情況和既有事實(shí)及時(shí)披露。 （ 3）創(chuàng)業(yè)板上市公司后續(xù)信息披露的要求。 （四）對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管 五、證券投資者保護(hù)基金制度 （一）證券投資者保護(hù)基金 2020 年 6 月 30 日設(shè)立。保護(hù)基金的 主要用途 是證券公司被撤銷、關(guān)閉和破產(chǎn)或被中國(guó)證監(jiān)會(huì)實(shí)施行政接管、托管經(jīng)營(yíng)等強(qiáng)制 性監(jiān)管措施時(shí)，按照國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定對(duì)債權(quán)人予以償付。 （ 1）上海、深圳證券交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金分別達(dá)到規(guī)定的上限后，交易經(jīng)手費(fèi)的 20%納入基金。 （ 2）所有在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的證券公司，按其營(yíng)業(yè)收入的 %～ 5%繳納基金，經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)作水平較差、風(fēng)險(xiǎn)較高的證券公司，應(yīng)當(dāng)按較高比例繳納基金；各證券公司的具體繳納比例由基金公司根據(jù)證券公司風(fēng)險(xiǎn)狀況確定后，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并按年進(jìn)行調(diào)整；證券公司繳納的基金在其營(yíng)業(yè)成本中列支。 （ 3）發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí)，申購(gòu)凍結(jié)資金的利息收入。 （ 4）依法向有關(guān)責(zé)任方追償所得和從證券公司破產(chǎn)清算中受償收入。 （ 5）國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)、組織及個(gè)人的捐贈(zèng)。 （ 6）其他合法收入。 。 （二）證券投資者保護(hù)基金公司 中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱 “ 保護(hù)基金公司 ” ）于 2020 年 8 月30 日注冊(cè)成立。保護(hù)基金公司是負(fù)責(zé)保護(hù)基金籌集、管理和使用， 不以營(yíng)利為目的 的國(guó)有獨(dú)資公司。 （ 1）籌集、管理和運(yùn)作基金。 （ 2）監(jiān)測(cè)證券公司風(fēng)險(xiǎn)，參與證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置工作。 （ 3）證券公司被撤銷、關(guān)閉 和破產(chǎn)或被中國(guó)證監(jiān)會(huì)實(shí)施行政接管、托管經(jīng)營(yíng)等強(qiáng)制性監(jiān)管措施時(shí)，按照國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定對(duì)債權(quán)人予以償付。 （ 4）組織、參與被撤銷、關(guān)閉或破產(chǎn)證券公司的清算工作。 （ 5）管理和處分受償資產(chǎn)，維護(hù)基金權(quán)益。 （ 6）發(fā)現(xiàn)證券公司經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)可能危及投資者利益和證券市場(chǎng)安全的重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出監(jiān)管、處置建議；對(duì)證券公司運(yùn)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患會(huì)同有關(guān)部門建立糾正機(jī)制。 （ 7）國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他職責(zé)。 第三節(jié) 證券市場(chǎng)的自律管理 一、證券交易所的自律管理 根據(jù)《證券交易所管理辦法》，證券交 易所的監(jiān)管職能包括對(duì)證券