短期財務(wù)規(guī)劃與營運資本管理ppt(編輯修改稿)
2024-11-12 19:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 響 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 平均收賬期 ? 平均付款期 挖掘資金潛能 ? 1995年 1996年 Campbell soup公司通過營運資本控制節(jié)省出 8000萬美元用于開發(fā)新產(chǎn)品和收購英國一家公司，另外成本節(jié)約的遞延效應(yīng)還可使公司在近幾年多盈利 5000美元。 ? 在 20世紀(jì) 90年代營運資本需求占銷售額最小的公司成為世界上經(jīng)營業(yè)績最佳的公司。 ? JIT采購 ? JIT送貨 ? 網(wǎng)上支付 ? 網(wǎng)上訂購 類型 穩(wěn)健型 配合型 激進型 流動資產(chǎn) 8000 8000 8000 固定資產(chǎn) 5000 5000 5000 總資產(chǎn) 13000 13000 13000 流動負債（ I=5%） 1500 4000 6000 長期負債（ I=10%） 5500 3000 1000 所有者權(quán)益 6000 6000 6000 息稅前收益 2500 2500 2500 減利息支出 625 500 400 息后稅前收益 1875 2021 2100 減所得稅（ 30%） 600 630 稅后收益 1400 1470 凈資產(chǎn)收益率 % % % 營運資本需求 6500 4000 2021 流動比率 2 （ 7）不同的融資組合對企業(yè)報酬和風(fēng)險的影響 單位千元 ? 請同學(xué)比較 上述例子中不同策略對公司股東的收益率、流動比率、資金成本率及營運資本需求的不同影響。 （ 8）流動資產(chǎn)內(nèi)部的投資結(jié)構(gòu)策略 ? 流動資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的策略安排 匹配型、穩(wěn)健型和激進型 ? 安排流動資產(chǎn)內(nèi)部現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨的占用比例，易變現(xiàn)的資金比例越大，收益率越低，相應(yīng)流動性越強； ? 在流動資產(chǎn)總規(guī)模既定的條件下，變動各自的占用結(jié)構(gòu)，提高資金的周轉(zhuǎn)速度或增強變現(xiàn)性。 二 現(xiàn)金預(yù)算 （一）重要性 發(fā)達國家的統(tǒng)計數(shù)字表明 4\5的破產(chǎn)企業(yè)倒閉的原因不是因為虧損，而是現(xiàn)金不足。 當(dāng)公司現(xiàn)金流入與流出不一致時，財務(wù)經(jīng)理首要任務(wù)是盡可能精確計算出現(xiàn)金流動的時間和金額，提供給營業(yè)經(jīng)理，以免出現(xiàn)銀行透支。 但現(xiàn)實是事與愿違，因此必須通過預(yù)算盡量減少現(xiàn)金流動的偏差。 1. （二）現(xiàn)金收支預(yù)算方案的編制管理的制度安排 ： ? . 應(yīng)由公司總經(jīng)理主持 ， 財務(wù)部門牽頭 ， 各有關(guān)方面負責(zé)人參加 ， 編制全公司的現(xiàn)金收支預(yù)算方案 。 要求總經(jīng)理提出預(yù)算編制的總體思路 （ 與戰(zhàn)略配套 ） ， 明確支出重點 、 支出原則 、 支出方向 ， 指導(dǎo)財務(wù)部門進行收支的綜合平衡 ， 由與會的各部門負責(zé)人一起形成完整收支預(yù)算方案 。 ? 處理好 “ 一枝筆 ” 與預(yù)算的法律效力關(guān)系 在股份公司時 ， 年度現(xiàn)金收支預(yù)算方案經(jīng)公司總經(jīng)理辦公會或預(yù)算委員會討論 ， 還需經(jīng)董事會討論通過 ， 交財務(wù)部門控制執(zhí)行 。 預(yù)算討論通過的目的有兩個 ， 一是進一步綜合平衡 ， 使預(yù)算更具可操作性；一是通過審核賦予預(yù)算以法律效力 ， 任何人不得隨意修改 ， 包括公司總經(jīng)理 ?？梢娔壳昂芏喙究偨?jīng)理財務(wù) “ 一枝筆 ” 簽字的做法與科學(xué)的預(yù)算管理方法是不相容的 ， 也是導(dǎo)致現(xiàn)金收支預(yù)算和管理得不到貫徹執(zhí)行的重要原因 。 因此 ， 預(yù)算通過后 ， 在執(zhí)行時 ， 主要由財務(wù)部門負責(zé)控制執(zhí)行 ，公司總經(jīng)理這時要放下手中的 “ 一枝筆 ” 。 ? ⑴授權(quán)原則。各部門、各單位的現(xiàn)金支出預(yù)算由各部門負責(zé)人主持編制，審核后報財務(wù)部門，經(jīng)公司批準(zhǔn)確認的預(yù)算授權(quán)財務(wù)部門控制執(zhí)行。各部門各單位預(yù)算內(nèi)的開支由部門負責(zé)人簽字生效，無需再經(jīng)廠長、經(jīng)理簽字。超預(yù)算的意外性支出和資本性支出還需要廠長、經(jīng)理簽字方能生效。對未列入預(yù)算的項目，財務(wù)部門有權(quán)拒絕開支。 ? ⑵ 細化原則?，F(xiàn)金收支預(yù)算要精打細算，要對費用支出的項目進行細分，按規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)、定額、逐項核算，項目的每一個細節(jié)都要計算出來，只有細致的預(yù)算才能真正發(fā)揮預(yù)算的控制作用。 ⑶收支兩條線?，F(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出要劃清界限，公司各部門各單位的現(xiàn)金收入都要收回到財務(wù)部門，任何單位不得截留現(xiàn)金收入。各部門各單位的現(xiàn)金支出均由財務(wù)部門按照預(yù)算的規(guī)定劃撥，從而有效地控制住現(xiàn)金的收支。 ⑷硬預(yù)算原則。經(jīng)過批準(zhǔn)的現(xiàn)金收支預(yù)算具有“法律效力”，任何人不得隨意修改。公司的全部現(xiàn)金收支都要納入預(yù)算控制的范圍之內(nèi)，沒有預(yù)算不得開支，拒絕一切超預(yù)算開支的現(xiàn)象。 ? 現(xiàn)金預(yù)算主要用于短期
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