跨國營運(yùn)資本流量管理(編輯修改稿)
2025-02-14 10:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 凈成本 （ 180000） 應(yīng)付美國所得稅 0 2）外匯風(fēng)險(xiǎn)因素 3）政治風(fēng)險(xiǎn) 4）子公司的狀況 （ 1）子公司的財(cái)務(wù)狀況 （ 2）子公司的壽命期 （ 3）子公司管理者的意向 （ 4）東道國政策 （ 5）子公司的股權(quán)策略 三、公司內(nèi)部借貸款 直接貸款（ direct loans） 1）直接貸款優(yōu)點(diǎn) （ 1）母公司以貸款本息的名義調(diào)回子公司的閑置資金，一般不會引起東道國政府的反對； （ 2）母公司可以很容易將貸款投資轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資； （ 3）貸款較股利對母公司而言，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量； （ 4）直接貸款在節(jié)稅或避稅方面比股權(quán)投資有利： a、利息有節(jié)稅效果； b、利息的預(yù)提稅比股利的預(yù)提稅低； c、對母公司而言，海外收回的貸款本金性質(zhì)上不屬于應(yīng)稅收益，在母國無需繳納所得稅； 2）直接貸款阻力 （ 1）就東道國而言，會限制債務(wù)與資本比例，規(guī)定最低注冊資本額，此外東道國股本比例低會導(dǎo)致高產(chǎn)權(quán)收益率或每股收益額，利潤和勞工會受到管制； （ 2）就母國而言，美國的“推定股利”將按相應(yīng)的稅率予以課稅； 連接貸款（ link loans） 1）連接貸款程序 在 A國的母公司 A國的某跨國銀行 在 B國的分行 在 B國的子公司 資金存入，利率為 d 貸出資金，利率 d+2% 歸還 歸還 母子關(guān)系 2）連接貸款優(yōu)點(diǎn) （ 1）與母子公司之間內(nèi)部借貸款比較而言，所受限制較少； （ 2）有利于提高該子公司在東道國聲望和信用地位； （ 3）從銀行與跨國公司角度而言，均能有效利用凍結(jié)資金。 背對背貸款（ back to back loans） （ 1）背對背貸款程序 A母公司 b子公司 B母公司 a子公司 英國 荷蘭 英鎊貸款 荷蘭盾貸款 間接融資 間接融資 （ 2）背對背貸款特點(diǎn)： a、銀行體系之外的貸款運(yùn)作程序； b、 A、 B公司承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)為零； c、可使已凍結(jié)的資金得到激活和有效利用； d、需要信息靈通的中介機(jī)構(gòu)，才能找到交易的另一方； 母公司 F 母公司 E 子公司 e 子公司 f 美國 哥侖比亞 美元貸款 比索貸款 利用背對背貸款逃避外匯管制 四、特許使用費(fèi)、專業(yè)服務(wù)費(fèi)和母公司管理費(fèi) 特許使用費(fèi) 1）許可證合同 2）提成 （ 1）提成年限 （ 2）提成基礎(chǔ)：提成率、交費(fèi)幣種 a、按產(chǎn)量提成 b、按利潤提成 c、按價格提成 3）特許使用費(fèi)方式優(yōu)點(diǎn) （ 1）可打破東道國政府的資金封鎖； （ 2）與股利相比，可抵減在東道國繳納的預(yù)提稅，可在母公司所在國得到抵免。 專業(yè)服務(wù)費(fèi)和母公司管理費(fèi) 1）專業(yè)服務(wù)費(fèi) 是指母公司為子公司提供修理、安裝、人員培訓(xùn)、技術(shù)指導(dǎo)和咨詢等專業(yè)性服務(wù)而收取的補(bǔ)償費(fèi)； 2）母公司管理費(fèi) 包括現(xiàn)金的集中管理成本、宣傳或公關(guān)費(fèi)用、最高管理當(dāng)局的工薪費(fèi)用； 3）特點(diǎn) 不像專利技術(shù)等費(fèi)用那樣的具體、明確，沒有可比外部標(biāo)準(zhǔn)，會受到監(jiān)督和引起反對。 五、公司內(nèi)部商品交易及貨款結(jié)算 開票貨幣的選擇 1）降低稅負(fù) 開票貨幣的選擇應(yīng)遵循 :使匯兌利得出現(xiàn)在低稅率的國家，使匯兌損失出現(xiàn)在高稅率的國家；
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