企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理規(guī)劃(編輯修改稿)
2025-03-13 16:05 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 差”，同時(shí)加快回款，減少“回收浮差”。 凈浮差 =現(xiàn)金支付浮差 現(xiàn)金回收浮差 3. 加速收款： ? 合理制定信用政策、提供現(xiàn)金折扣、加速催收； ? 鎖箱法； ? 集中銀行法。 4. 控制現(xiàn)金支出： ? 充分利用供應(yīng)商給予的信用條件； ? 延遲支付； ? “跨越支付”，加大“支付浮差”； ? 多用“匯票”，少用“支票”； ? 設(shè)置“零余額帳戶” ? 控制公司其他開支。 五、閑置現(xiàn)金的投資 —— 有價(jià)證券管理 ? 暫時(shí)閑置的現(xiàn)金可投資于貨幣市場(chǎng)證券 ——短期有價(jià)證券； ? 根據(jù)現(xiàn)金預(yù)計(jì)閑置的時(shí)間，選擇不同期限的證券； ? 注意有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、利息納稅風(fēng)險(xiǎn)； ? 投資品種：短期國(guó)債、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、可調(diào)利率優(yōu)先股等。 ? 公司可自己投資并管理這些金融資產(chǎn)，也可以委托金融機(jī)構(gòu)代為投資和管理。 第四節(jié) 應(yīng)收帳款管理 —— 信用管理 ? 公司銷售產(chǎn)品： 現(xiàn)金銷售 —— 購(gòu)買者當(dāng)即付款； 賒銷 —— 向購(gòu)買者提供信用，購(gòu)買者延后一段 時(shí)間付款。此時(shí)，就產(chǎn)生了應(yīng)收帳款。 ? 應(yīng)收帳款管理： 信用分析、信用政策、日常管理。 一、信用調(diào)查與信用分析 1. 信用調(diào)查 —— 獲取信用信息的途徑： 買方的財(cái)務(wù)報(bào)表； 與買方過去交往的經(jīng)驗(yàn)； 買方與其他公司交往的經(jīng)驗(yàn)； 專門的信用調(diào)查分析機(jī)構(gòu)； 本公司開戶銀行。 2. 信用分析 財(cái)務(wù)比率分析； 5C分析 （品德、能力、資本、擔(dān)保、條件） ； 信用評(píng)分； 多元判別分析 （如第二章介紹的奧特曼模型）。 例 ：某汽車經(jīng)銷商的客戶評(píng)分系統(tǒng)： ? 電話狀況 （有住宅電話 5分，用親親的 1分，無 0分）； ? 住房狀況 （擁有 6分，抵押購(gòu)買 3，租用 1，與人和住 1） ? 銀行帳戶數(shù)目 （無 0， 1個(gè) 4分， 1個(gè)以上 6分 )； ? 在目前住所居住的年限 （ 0， 1分， 37年 3分， 8年以上 4分）； ? 家庭成員人數(shù) （ 1人 2分， 2人 4分 ,36人 3分 ,7人以上 0分 ) ? 月收入 (1500以下 0分， 15002500元 1分， 25003500元2分 ,35005000元 4分， 5000以上 6分）； ? 在目前崗位上工作年限 (半年 0分， 1分， 37年 2分， 8年以上 4分 )； ? 面談?dòng)∠蠓?（ 5— +5） 得 22分以上，信用額度 5萬(wàn)元； 26分以上 10萬(wàn)元； 30分以上 20萬(wàn)元。 二、信用政策的組成 是企業(yè)決定是否給予客戶信用的標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則，也是客戶獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。 可用信用分?jǐn)?shù)、預(yù)計(jì)壞帳損失率、應(yīng)達(dá)到的某些經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)指標(biāo)來表示。這需要在對(duì)客戶進(jìn)行信用分析基礎(chǔ)上確定。 2. 信用條件 （銷售條件） 是指企業(yè)要求客戶支付貨款的條件，包括信用期間、折扣期限、現(xiàn)金折扣率及信用工具。 信用條件可表示為 (2/10， N/30)或 (N/60)等。 ? 信用期限 ：要考慮： 金額大小 估計(jì)購(gòu)買者不會(huì)付款的概率 商品是否易保存 一般來說，延長(zhǎng)信用期限，會(huì)增加銷售額。 ? 現(xiàn)金折扣 ： 是為了加速貨款回收，但必須分析權(quán)衡。 例如 ，某公司平均每日銷售額 10萬(wàn)元，沒有現(xiàn)金折扣時(shí)，第 30天可以收到貨款，如果 10天內(nèi)付款給予 2%的折扣，估計(jì)每日銷售額將上升為 12萬(wàn)元，假設(shè)全部取得折扣。 已知變動(dòng)成本占銷售額的 60%，公司負(fù)債稅前成本 10%，可利用凈現(xiàn)值法分析： 現(xiàn)金折扣提供前后的現(xiàn)金流量圖： NPV1大于 NPV0，可以提供現(xiàn)金折扣。 0 10 20 30天 6萬(wàn)元（變動(dòng)成本） 10萬(wàn)元 不提供折扣 0 10 20 30天 (=1298%) 提供折扣 )]360/30%10(1[ 1060 ??????NPV )]360/10%10(1[%)21(1 ????????NPV ? 信用工具 ： 未結(jié)清帳戶 商業(yè)匯票 條件銷售合同（ 規(guī)定買方全部付清貨款前，賣方對(duì)交易商品享有所有權(quán)） ? 信用額度 可以根據(jù)客戶的實(shí)力和本企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，確定允許某一客戶賒欠的最大限額，即信用額度。可憑經(jīng)驗(yàn)、信用分?jǐn)?shù)大小、客戶凈資產(chǎn)的一定比例等確定信用額度。 3. 收帳政策
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