現(xiàn)金流量與營運(yùn)資本管理(編輯修改稿)
2025-02-14 09:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 用租用替代購買 ? 避免不必要的現(xiàn)金支出 ? 購買二手設(shè)備 ? 雇傭兼職員工和自由職業(yè)者 ? 建立內(nèi)部安全系統(tǒng) ? 改變采購運(yùn)輸條款 ? 改變?yōu)榱慊A(yù)算 ? 保持商業(yè)計劃的及時調(diào)整 ? 利用現(xiàn)金盈余進(jìn)行投資 營運(yùn)資本分解 凈現(xiàn)金 來源 所需 長期負(fù)債 長期資產(chǎn) 權(quán)益 應(yīng)收款 應(yīng)付款 存貨 資本 利潤 收入 制造成本 Ａ存貨 Ｂ存貨 銷售及行政費(fèi)用 Ｃ存貨 營運(yùn)資本與經(jīng)營性現(xiàn)金流量關(guān)系 ? 現(xiàn)金流量表的間接法描述了此關(guān)系 ： 營運(yùn)資本所需要項(xiàng)目可以將現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表 串起來。 凈利潤 EBIT EBITDA 經(jīng)營性現(xiàn)金流量 稅、投資、籌資項(xiàng)目 折舊和攤銷 營運(yùn)資本所需的變化 營運(yùn)資本與經(jīng)營性現(xiàn)金流量關(guān)系 EBITDA是對公司經(jīng)營層考核的重要指標(biāo)。剔除了稅、投資、籌資項(xiàng)目、折舊和攤銷等經(jīng)營層一般不可控的項(xiàng)目。 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 =EBITDA營運(yùn)資本所需的增加 ? 此公式可以很好的回答很多老板的問題。公司利潤這么高？為什么現(xiàn)金沒有增加？掙來的錢到哪去了？ ? 從上述公式就可以看出要管好現(xiàn)金流有二個方面： ? 一方面是老板們通過業(yè)務(wù)掙取利潤。 ? 另一方面要管理好營運(yùn)資本所需的增加，才可能將老板們的利潤變?yōu)閷?shí)實(shí)在在的現(xiàn)金。 營運(yùn)資本管理的關(guān)鍵因素 ? 起點(diǎn)： 收入 利潤（ EBITDA） 周轉(zhuǎn) 結(jié)構(gòu) 風(fēng)險 報酬 管理者平衡 收入、利潤（ EBITDA） ? 收入是營運(yùn)資本管理的起點(diǎn)：企業(yè)的一切經(jīng)營活動都是為了獲取收入，是管理好營運(yùn)資本和現(xiàn)金流的第一大因素。 ? 利潤（ EBITDA）：是企業(yè)管理層日常管理的核心目標(biāo)，一樣是營運(yùn)資本和現(xiàn)金流管理的重要因素。與周轉(zhuǎn)和結(jié)構(gòu)是并列的。 ? 當(dāng)然一個起點(diǎn)三個因素是有可以相互沖突的。所以企業(yè)就要按實(shí)際情況對此進(jìn)行在收益與風(fēng)險之間尋找平衡點(diǎn)。 周轉(zhuǎn)：平均營運(yùn)資本天數(shù) ? 美國公司平均ＤＷＣ： ： ? 平均ＤＳＯ： 平均ＤＳＯ： ? 平均ＤＩＯ： 平均ＤＩＯ： ? 平均ＤＰＯ： 平均ＤＰＯ： 結(jié)構(gòu) 營運(yùn)資本融資策略 ? 讓我們從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表來看法一下： 現(xiàn)金 應(yīng)收款 存貨 長期資金來源 短期資金來源 資金占用 資金來源 短期資金占用 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期投資 長期借款 股東投資 銀行短期借款 各項(xiàng)應(yīng)付款 長期資金占用 可以有幾種資金搭配方式？ 結(jié)構(gòu) 營運(yùn)資本融資策略 穩(wěn)健策略： 將長期來源的資金用于長期占用 將短期來源的資金用于短期占用 保守策略： 將長期來源的資金用于短、長期占用 激進(jìn)策略： 將短期來源的資金用于長期占用 現(xiàn)實(shí)中還有哪些策略？ ? 請分析一下前面國美和巨人的案例 司庫－職責(zé) 司庫需要直接掌管的有下面幾個方面： ? 融資 ? 現(xiàn)金流管理 ? 風(fēng)險控制和管理
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