【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 生產(chǎn)折衷理論的意義是它綜合吸收了其他有關(guān)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資理論的合理成分，并將國(guó)際貿(mào)易、國(guó)外直接投資與技術(shù)轉(zhuǎn)讓置于統(tǒng)一的理論體系中。該理論可概括為以下公式：國(guó)外直接投資 =所以權(quán)優(yōu)勢(shì) +內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) +區(qū)位優(yōu)勢(shì)，根據(jù)這個(gè)公式，鄧寧提出了以下可供選擇的方案，見(jiàn)表 1. 表 1 企業(yè)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)方案選擇 方案 /優(yōu)勢(shì) 所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（ O） 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（ I） 區(qū)位 優(yōu)勢(shì)（ L) 對(duì)外直接投資 √ √ √ 出口貿(mào)易 √ √ 許可證貿(mào)易 √ 3 跨國(guó)公司在華 FDI 的現(xiàn)狀 跨國(guó)公司在華 FDI的現(xiàn)狀 跨國(guó)公司在華 FDI 的主要方式 —— 跨國(guó)并購(gòu) 伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，跨國(guó)公司紛紛制定出不同種類(lèi)的全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略去適應(yīng)各國(guó)的投資環(huán)境，其中，綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的兩種基本方式。而在 20 世紀(jì) 90 年代以后，跨國(guó)公司在華直接投資在個(gè)別年份有所減緩，但是總體上還是呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的勢(shì)頭。另外，跨國(guó)并購(gòu)開(kāi)始迅速發(fā)展，其交易總額急劇增長(zhǎng)，跨國(guó)公司在華直接投資資金流入總額也在迅速增長(zhǎng)，跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為跨國(guó)公司在華投資的主要方式。但是由于自 2021 年起，全球仍然處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的復(fù)蘇期，所以各國(guó)在華的跨跨國(guó)公司在華 FDI 的發(fā)展及對(duì)策分析 5 國(guó)并購(gòu)都很不穩(wěn)定。雖然如此，可是我們對(duì)于跨國(guó)公司在華直接投資還是要抱有希望。 跨國(guó)公司中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下也在逐步恢復(fù)和發(fā)展中，許多大型投資項(xiàng)目都在中國(guó)進(jìn)行。《財(cái)富》雜志排名最大的 30 家美國(guó)公司中 ,己經(jīng)有 21 家在華投資 ,一共投資 176 個(gè)項(xiàng)目。列入《財(cái)富》雜志的日本最大的 19 家工業(yè)企業(yè)中 ,已有 18 家在中國(guó)投資 ,投資項(xiàng)目達(dá) 205 家。自 2021 年以來(lái) ,中國(guó)實(shí)際利用外資的數(shù)額己連續(xù) 5 年超過(guò) 400億美元 ,連續(xù) 7 年居發(fā)展中國(guó)家首位 ,占發(fā)展中國(guó)家吸引外資數(shù)額總數(shù)的五分之一。在2021年 ,中國(guó)加入 WTO的第一年 ,吸引外資更是超過(guò) 500億美元 ,超過(guò)美國(guó)首居世界第一。據(jù)商務(wù)部公布的在召開(kāi)的例行發(fā)布會(huì)上的數(shù)據(jù)顯示， 2021 年 1— 6 月，全國(guó)設(shè)立外商投資企業(yè) 11914 家，同比增長(zhǎng) %；實(shí)際使用外資金額總數(shù) 億元人民幣（折合 億美元），同比增長(zhǎng) %（未含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)）；外商投資新設(shè)立企業(yè) 2332家，同比增長(zhǎng) %；實(shí)際使用外資金額總數(shù) 億元人民幣（折合 億美元），同比增長(zhǎng) %。戴姆勒、三星和住友電氣等知名跨國(guó)企業(yè)持續(xù)追加對(duì)華投資。外資并購(gòu)交易金額和占比都大幅提高。 1— 6 月，以并購(gòu)方式設(shè)立的外商投資企業(yè) 641 家，合同外資金額總數(shù) 億美元，實(shí)際使用外資金額總數(shù) 億美元，同比分別增長(zhǎng) %、%和 %。并購(gòu)在全國(guó)實(shí)際使用外資金額中所占比重由上年同期的 %上升到%。由此可見(jiàn)，跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為跨國(guó)公司在華 FDI 的主要方式。 跨國(guó)公司在華 FDI 的主要產(chǎn)業(yè) —— 服務(wù)業(yè) 從產(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu)上來(lái)看，如今以發(fā)達(dá)國(guó)家為領(lǐng)頭羊的世界經(jīng)濟(jì)浪潮正在向第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，即服務(wù)型產(chǎn)業(yè)。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì)， 20 世紀(jì) 50 年代服務(wù)業(yè)占國(guó)際直接投資總額的 20%， 20 世紀(jì) 70 年代上升到 25%， 20 世紀(jì) 80 年代中期達(dá)到 40%， 20 世紀(jì) 90 年代則超過(guò)了 50%。而在進(jìn)入 21 世紀(jì)之后，隨著全球經(jīng)濟(jì)自由化的推廣、證券和金融市場(chǎng)的成熟，都為發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資提供了更加有力的條件。同時(shí)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，跨國(guó)公司在華投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也跟上了時(shí)代的潮流，升級(jí)到以制造業(yè)為主的服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中（如圖 1）。 湖南女子學(xué)院本科畢業(yè)論文 6 圖 1 1978 年 — 2021 年中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比重變化圖 （百分比） 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 1978 年 — 2021 年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出 從圖 1 我們可以看出，第三產(chǎn)業(yè)在 1985 年時(shí)占我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比重就已經(jīng)超過(guò)了第二產(chǎn)業(yè)，并一直呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)； 2021 年甚至超過(guò)了第一產(chǎn)業(yè)占我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比重，成為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中最重要的推動(dòng)力。綜合來(lái)看，從 1978 年起我國(guó)的投資市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的支柱由原本的第一產(chǎn)業(yè)逐步向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，并且在未來(lái)一段時(shí)間里第三產(chǎn)業(yè)，即服務(wù)業(yè)還會(huì)持續(xù)上升。另外，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展趨向合理化，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相 比還有一定的差距，仍然存在一些基本矛盾。 跨國(guó)公司在華 FDI存在的問(wèn)題 盲目并購(gòu)，缺乏并購(gòu)目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略 國(guó)內(nèi)企業(yè)想要做大做強(qiáng)，急于求成，有時(shí)候?qū)Σ①?gòu)項(xiàng)目以及并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)都沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查和預(yù)測(cè)，只是一心想要擴(kuò)大公司規(guī)模，這種情況下的并購(gòu)的做法是不可取的。沒(méi)有制定明確清晰的決策和梳理正確的發(fā)展戰(zhàn)略，這就是目前在華直接投資的一個(gè)重要問(wèn)題。特別是伴隨著中國(guó)加入了 WTO 后，在包括保險(xiǎn)、電信、銀行、證券、分銷(xiāo)、旅游、交通在內(nèi)的眾多服務(wù)部門(mén)，修改和制定了一系列加快對(duì)外開(kāi)放的規(guī)章和制度，為跨國(guó)公司 擴(kuò)大對(duì)華服務(wù)業(yè)直接投資提供了充分的條件和發(fā)展的道路，使得跨國(guó)公司的并購(gòu)項(xiàng)目日趨增多，然而盲目的并購(gòu)必然會(huì)導(dǎo)致投資的失敗，充分了解投資企業(yè)并做出相應(yīng)的并購(gòu)準(zhǔn)備，以及并購(gòu)后整合方案的確定這些都是跨國(guó)并購(gòu)中必不可少的環(huán)節(jié)。因此，盲目并購(gòu)這一現(xiàn)狀是跨國(guó)公司在華 FDI 需要解決的首要問(wèn)題。 跨國(guó)公司在華 FDI 的發(fā)展及對(duì)策分析 7 三種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化不足，服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后 結(jié)合圖 1 和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)整后數(shù)據(jù)，我們可以知道 2021 年我國(guó)一、二、三產(chǎn)業(yè)在GDP 中所占比重分別為 %、 %和 %，而目前以歐美為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家一、二、三產(chǎn)業(yè)在 GDP 中所占比重一般為 5%、 30%和 65%。相比而言，我國(guó)第一、二產(chǎn)業(yè)所占比重雖處于下調(diào)過(guò)程中，但仍然高出發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平。第三產(chǎn)業(yè)在 1985 年所占比重雖首次超越第二產(chǎn)業(yè)，但由于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)雙雙受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理的制約，導(dǎo)致第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展落后程度仍然較高。目前，高收入發(fā)達(dá)國(guó)家的第三產(chǎn)業(yè)比重大都保持在 70%左右，大部分發(fā) 展中國(guó)家也達(dá)到了 50%，而我國(guó)的第三產(chǎn)業(yè)比重長(zhǎng)期徘徊于 40%50%區(qū)間內(nèi)。不僅明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家，與同等收入的發(fā)展中國(guó)家也存在差距。這就充分體現(xiàn)了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化不足，其中重要的一點(diǎn)就是我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)，即服務(wù)業(yè)發(fā)展仍處于滯后狀態(tài)。 市場(chǎng)制度不夠完善，國(guó)外企業(yè)無(wú)法順利在華投資 我國(guó)在實(shí)行改革開(kāi)放后，雖然整個(gè)國(guó)家的開(kāi)放程度大大提高，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家和一些開(kāi)放程度較高的發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)在制度和管理上還有很多不足。如果把企業(yè)比作一輛馬車(chē)，那么制度和管理就是這輛馬車(chē)的兩個(gè)輪子。這個(gè)比喻對(duì)于現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng) 跨國(guó)公司的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)說(shuō)恰如其分。從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，中國(guó)雖然提供了一個(gè)巨大且廣闊的發(fā)展空間，但是在此之上的跨國(guó)公司卻沒(méi)有得到一個(gè)合理的安排，使得整個(gè)地區(qū)發(fā)展無(wú)序，即使這輛馬車(chē)跑起來(lái)了，但是沒(méi)有一個(gè)合理的制度來(lái)進(jìn)行管理，這輛馬車(chē)只會(huì)繞更多的彎路，這樣的跨國(guó)公司在市場(chǎng)這塊平地上的發(fā)展也會(huì)變得緩慢，這就造成了外國(guó)企業(yè)無(wú)法在華順利投資。 4 跨國(guó)公司在華 FDI 的發(fā)展趨勢(shì) 跨國(guó)公司 Ramp。D 投資趨勢(shì) 傳統(tǒng)的 Ramp。D 格局是跨國(guó)公司為了防止技術(shù)和人才的外流，保持自身在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，大部分企業(yè)會(huì)將 Ramp。D 活動(dòng)的 集中在母國(guó)，使其在公司總部的嚴(yán)格控制之下。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，許多跨國(guó)公司逐步意識(shí)到自身就是經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)物，因此跨國(guó)公司 Ramp。D 也充分體現(xiàn)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和直接投資的動(dòng)向，由此跨國(guó)公司對(duì) Ramp。D 的投資趨勢(shì)開(kāi)始逐漸加大。自 20 世紀(jì) 60 年代起，許多跨國(guó)公司開(kāi)始讓少數(shù)海外子公司來(lái)負(fù)責(zé) Ramp。D 活動(dòng)，此后海外 Ramp。D 活動(dòng)的比例越來(lái)越高。為了適應(yīng)于技術(shù)當(dāng)?shù)鼗?，大多早期的海?Ramp。D 都以此為要求而進(jìn)行開(kāi)發(fā)工作，卻對(duì)基湖南女子學(xué)院本科畢業(yè)論文 8 礎(chǔ)性的研究工作置之不理，所以海外 Ramp。D 活動(dòng)之間的一體化程度一直很低。但進(jìn)入 20 世紀(jì) 80 年代后，跨國(guó)公司 Ramp。D 投資出現(xiàn)了新的趨勢(shì)。 跨國(guó)公司 Ramp。D 投資向發(fā)展中國(guó)家探索擴(kuò)張，世界研發(fā)中心正在向以中國(guó)和印度為首的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移 長(zhǎng)期以來(lái)，跨國(guó)公司通常只是將其低附加值環(huán)節(jié)放在了發(fā)展中國(guó)家，卻在發(fā)達(dá)國(guó)家放置 Ramp。D 等高附加值環(huán)節(jié)。但是，隨著一些新興發(fā)展中國(guó)家的迅猛發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司對(duì)這些發(fā)展中國(guó)家的潛在市場(chǎng)也開(kāi)始產(chǎn)生關(guān)注，再加上發(fā)展中國(guó)家的低廉勞動(dòng)力，這能使得跨國(guó)公司的 Ramp。D 成本被大大降低，所以跨國(guó)公司都開(kāi)始在發(fā)展中國(guó)家建立起自家公司的 Ramp。D 機(jī)構(gòu)，進(jìn)行 Ramp。D 投資。中國(guó)和印度憑借著自己的 區(qū)域優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始成為跨國(guó)公司 Ramp。D 投資的熱點(diǎn)地區(qū)。美國(guó)的著名咨詢管理公司博思艾倫在其公布的《 2021 年度全球創(chuàng)新報(bào)告》中顯示，從 2021 到 2021 年，跨國(guó)公司在中國(guó)和印度的研發(fā)投資增加了 17%，在日本的增長(zhǎng)幅度為 %，在歐洲增長(zhǎng)幅度為 %。該報(bào)告是在對(duì)全球研發(fā)支出最多的前 1000 家跨國(guó)公司的研發(fā)戰(zhàn)略研究的基礎(chǔ)上撰寫(xiě)出版的。另外，根據(jù)貿(mào)發(fā)會(huì)議在 2021— 2021 年針對(duì)世界 Ramp。D 活動(dòng)開(kāi)支金額最大的公司所作的調(diào)查，顯示出中國(guó)、美國(guó)和印度成為在 2021— 2021 年最具吸引力的研發(fā)區(qū)域的前三位（如圖 2）。 圖 2 貿(mào)發(fā)會(huì)議調(diào)查中最具吸引力的未來(lái)研發(fā)地點(diǎn) 2021— 2021 年（百分比） 數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)數(shù)據(jù)庫(kù)《 2021 年世界投資報(bào)告》 其中有一個(gè)重要因素引起跨國(guó)公司 Ramp。D 投資向發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)張，這就是隨著一些跨國(guó)公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)向新興發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移，其研發(fā)力量的重心不斷發(fā)生著“同向移動(dòng)”。以全球最大的日用消費(fèi)品制造商聯(lián)合利華為例，聯(lián)合利華在全球的業(yè)跨國(guó)公司在華 FDI 的發(fā)展及對(duì)策分析 9 務(wù)超過(guò)一半的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)來(lái)源于非洲和亞洲地區(qū)，中國(guó)和印度是其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度最快的兩大市場(chǎng)，因此聯(lián)合利華將其研發(fā)及綜合經(jīng)營(yíng)力量向中國(guó)和印度這兩個(gè)高增長(zhǎng)區(qū) 域延伸。2021 年 11 月 22 日聯(lián)合利華向外宣布，它們要將在中國(guó)上海的研發(fā)中心大幅“擴(kuò)張”成為面向全球市場(chǎng)的研發(fā)基地，企業(yè)打算主攻個(gè)人和家庭護(hù)理產(chǎn)品的研發(fā)，因此會(huì)把公司相關(guān)的跨國(guó)資源都集聚在此。這又將成為一家大型跨國(guó)公