【文章內(nèi)容簡介】 為財務(wù)管理目標(biāo)具江西財經(jīng)大學(xué)本科論文 5 有層次性、多元性，其具體提法也存在種種差異。比如： 標(biāo)按范圍不同可分為總目標(biāo)和分目標(biāo)兩類 ， 后者包括籌資管理目標(biāo)、投資管理目標(biāo)和營運(yùn)管理目標(biāo)等。 務(wù)管理目標(biāo)分為基本目標(biāo)和具體目標(biāo)，前者又分為經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會目標(biāo)。 務(wù)管理目標(biāo)和經(jīng)營者財務(wù)管理目標(biāo)，后者是 “ 追求個人效用最大化 ” 。，直接目標(biāo)是利潤，核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)效益等等觀點(diǎn)。 筆者認(rèn)為，第一，財務(wù)管理目標(biāo)通常就是指企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，因而不必按財務(wù)主體來劃分財務(wù)管理目標(biāo)。第二，財務(wù)管理目標(biāo)具有層次性的特點(diǎn)，分目標(biāo)或具體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財務(wù)總目標(biāo)或基本目標(biāo)的手段。第三，財務(wù)總目標(biāo)應(yīng)當(dāng)從 “ 實(shí)體觀念 ” 出發(fā)，考慮各種利益相關(guān)者的利益。第四，在經(jīng)濟(jì)體制、資本市場、企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè) 、企業(yè)組織形式等財務(wù)環(huán)境因素不同時，真正能夠影響財務(wù)管理目標(biāo)的利益主體是不同的。如 :計劃 經(jīng)濟(jì)體制下，政府利益優(yōu)先；資本市場不發(fā)達(dá)時，企業(yè)主要靠借款籌資，債權(quán)人很有 “ 發(fā)言權(quán) ” ；在高科技、知識型產(chǎn)業(yè)中，人力資本和知識資本更具有重要性；在獨(dú)資、合伙企業(yè)中，經(jīng)營者與所有者往往是同一的，財務(wù)管理目標(biāo)的確定要單純得多。因此 ， 有必要深入研究財務(wù)管理目標(biāo)的多元性特征 [4]。 (三 )財務(wù)管理目標(biāo)的評價指標(biāo)問題 有的論者并不討論財務(wù)管 理目標(biāo)評價指標(biāo)的問題。這可能是他們認(rèn)為財務(wù)管理目標(biāo)并非指標(biāo)計算，不具有可操作性，或認(rèn)為財務(wù)管理目標(biāo)就是 “ 某一指標(biāo) ” 的 “ 最大化 ” ，因而沒有必要再討論財務(wù)管理目標(biāo)評價指標(biāo)問題。在財務(wù)管理目標(biāo)評價指標(biāo)問題上的第二個分歧是，有的論者認(rèn)為這種指標(biāo)只有一個，而大多數(shù)強(qiáng)調(diào)財務(wù)管理目標(biāo)結(jié)構(gòu)的論者則設(shè)計了多個指標(biāo)。第三個分歧是在指標(biāo)的具體設(shè)計上，究竟用哪一個（些）指標(biāo)。 筆者認(rèn)為，首先，財務(wù)管理目標(biāo)并不直接就是財務(wù)管理目標(biāo)的評價指標(biāo)。比如，營銷管理以 “ 顧客滿意 ” 為目標(biāo)，其評價指標(biāo)可以是質(zhì)量投訴次數(shù)、 “ 回頭客 ” 的多少等。其次， 財務(wù)管理目標(biāo)評價指標(biāo)是財務(wù)管理目標(biāo)的量化表現(xiàn)形式，既然財務(wù)管理目標(biāo)有內(nèi)在結(jié)構(gòu)，其評價指標(biāo)也應(yīng)該是一個體系，至于具體如何設(shè)計、計算和運(yùn)用這些指標(biāo) ， 需要進(jìn)一步研究。 三、影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的因素 江西財經(jīng)大學(xué)本科論文 6 財務(wù)管理是企業(yè)管理的重中之重，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的總目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，首先必須考慮影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的各種因素，企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)不僅要受到企業(yè)本身管理決策的各種因素的影響 ， 同時還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的影響 [5]。 (一 )內(nèi)部因素 管理決策 因 素。項(xiàng)目 投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報酬和風(fēng)險的首要因素。任何投資都會有風(fēng)險，而企業(yè)實(shí)施科學(xué)嚴(yán)密的投資計劃將會大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險。多年來，不少企業(yè)陷人困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立嚴(yán)格的投資決策審議制度，規(guī)范和約束投資行為，對投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。 ，實(shí)行 “ 統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評審 ” 的可行性論證方法。 ，實(shí)行投資預(yù)算 ， 總量控制和封閉追蹤的?？顚Ｓ棉k法。 。資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)會嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。使企業(yè)的總價值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財務(wù)杠桿同企業(yè)價值之間的關(guān)系。 。企業(yè)的盈利總額并不反映股東財富，在風(fēng)險相同的前提下，股東財富的大小要看投資報酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長的目的，在面臨眾多投資機(jī)會時，往往通過資本預(yù)算來作出長期計劃決策。 “ 貨幣的時間價值 ” 是財務(wù)管理從量上分析的一個重要觀念 ， 也是評價投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。因此，為提高投資 報酬率，必須對 “ 貨幣的時間價值 ” 有所研究 ， 找出適合于對資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等，從而提高財務(wù)管理決策質(zhì)量 ， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。 收益和風(fēng)險是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風(fēng)險，企業(yè)決策時，要在報酬和風(fēng)險之間作出權(quán)衡，研究風(fēng)險、計量風(fēng)險，并設(shè)法控制風(fēng)險。風(fēng)險報酬率取決于投資者對風(fēng)險的回避態(tài)度和風(fēng)險程度 (可用變異系數(shù)計量 )，因此 ， 企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風(fēng)險，多經(jīng)營幾個品種，可以在盈江西財經(jīng)大學(xué)本科論文 7 利和虧損產(chǎn)品之間相互補(bǔ)充，減少風(fēng)險；多種渠道籌資，可以把投資的風(fēng)險 (當(dāng)然也包含部分報酬 )不同程度地分散給債權(quán)人，以求最大限度地擴(kuò)大企業(yè)財富。 。股利決策的重要性是基于以下主要原因：一是影響融資計劃和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財富最大化 ， 另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時，采用 “ 低正常股利加額外股利 ” 的決策；當(dāng)企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實(shí)現(xiàn)股東財富最大化 。 (二 )外部環(huán)境因素 企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的影響 [6]。 。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟(jì)活動將受到法律的具體規(guī)范，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財務(wù)會計法規(guī)、財政稅務(wù)法規(guī)等等。財務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并掌握這些法律知識，做到有法可依，在守法的前提下完成企業(yè)理財?shù)穆毮埽瑢?shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。 。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制 改革的相關(guān)措施也對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對理財決策大有好處，國家對經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。 商業(yè)競爭、通貨膨脹和利率波動等外部因素，都將對企業(yè)的銷售收入、存貨庫存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。 正確預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本大眾化，分散經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)要盡可能提升自己的價值，對于還未上市的企業(yè)，要爭取公開發(fā)行股票，從證券市場籌集資金，促使企業(yè)價值有市價可循，這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財富最大化。 四、實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的措施 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)受到多種因素的影響，由于出發(fā)點(diǎn)和要求實(shí)現(xiàn)的目的不同，對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的定位會各有偏差，但目標(biāo)只有一個，江西財經(jīng)大學(xué)本科論文 8 即 “ 企業(yè)價值最大化 ” 。 (一 )緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，做好財務(wù)計劃 企業(yè)管理中，戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的根本利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切，財務(wù)管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標(biāo)的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，認(rèn)真做好財務(wù)計劃。計劃并非一個資金問題，還要對未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考，以提高企業(yè) 對不確定事件的反應(yīng)能力；增加有利機(jī)會帶來的收益。財務(wù)計劃確定后，要將計劃具體化，進(jìn)行財務(wù)預(yù)算，進(jìn)一步細(xì)化各種現(xiàn)金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預(yù)算，便財務(wù)預(yù)算成為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的控制標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化中發(fā)揮重要作用。 (二 )促使企業(yè)設(shè)大限度地提高投資報酬率 成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑，但單純以成本最低為標(biāo)準(zhǔn)，只局限于降低成本本身，一般不能改變風(fēng)險，因此。企業(yè)在投資管理、流動資金管理、證券管理、籌資管理等經(jīng)濟(jì)活動中，一方面要最大限