【文章內(nèi)容簡介】 策 ”： P229指對待債務(wù)的一種對策，債務(wù)不是靠著將來某一時刻的實(shí)際償還，而是靠將不的資債來償還。借款者將無限期的滾動負(fù)債，用所借款來 償還的利息與本金。 4．道德風(fēng)險： P231通常來描繪個人在獲得保險公司的保險以后，減少預(yù)防風(fēng)險的措施，甚至采取行動，導(dǎo)致發(fā)生風(fēng)險的概率增大的現(xiàn)象。實(shí)際上，道德風(fēng)險的原意更準(zhǔn)確的表述為風(fēng)險概率大的更愿意投保。 5．群體行為： P238所謂群體行為是一種行為模仿或者稱之為觀念傳染，是從社會心理學(xué)角度來解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的一種方式，相近的概念是羊群效應(yīng)。 6．金融危機(jī)： P245金融風(fēng)險大規(guī)模積聚爆發(fā)的結(jié)果。是起始于一國或一個地區(qū)乃至整個國際金融市場或金融系統(tǒng)的動蕩超出金融部門的控制能力，造成其金融制度混亂，進(jìn)而對整個經(jīng)濟(jì) 造成嚴(yán)重的破壞過程。 7．貨幣危機(jī)： P249貨幣危機(jī)指一國貨幣遭受沖擊，引發(fā)本幣急劇貶值或?qū)е聡H儲備貨幣大幅度減少的過程。 8．銀行危機(jī)： P256指大量實(shí)際存在的或潛在的銀行擠兌和破產(chǎn)，導(dǎo)致銀行取消債務(wù)的內(nèi)部兌換性，或迫使政府提供大規(guī)模援助。 9．金融危機(jī)預(yù)警：是指對宏觀經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域未來可能出現(xiàn)的危險或危機(jī)提前發(fā)出警報的一種經(jīng)濟(jì)活動，目的在于減小或避免損失。其系統(tǒng)是指運(yùn)用某種統(tǒng)計方法預(yù)測某經(jīng)濟(jì)體在一定時間范圍內(nèi)發(fā)生貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)以及股市崩潰的可能性大小的宏觀金融監(jiān)測系統(tǒng)，除指標(biāo)體系外，還包括主要的法律 框架和組織結(jié)構(gòu)等制約安排。 10．預(yù)警指標(biāo)： P253是指能夠?qū)鹑谖C(jī)發(fā)生提前警報的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)，可以是定量的，也可以是定性的。 11． FR 概率模型： P255指 Frankel和 Rose在 1996年以 100個發(fā)展中國家在 19781992年這段時間內(nèi)發(fā)生的金融危機(jī)為研究對象，以各個國家的年度數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，建立的可以統(tǒng)計金融危機(jī)發(fā)生的可能性概率模型。 12． STV橫界面模型： P261SachsTornell和 Velasco， 1996年采用的一種方法。他們集中分析危機(jī)成因類似的一組國家，同時選擇對危機(jī)形成有重要 作用的一組變量。從講量經(jīng)濟(jì)學(xué)角度而言，由于其中使用的數(shù)據(jù)為模型面數(shù)據(jù)，然后用這些橫界面數(shù)據(jù)回歸而建立的模型，因此叫做 STV橫界面回歸模型。 13． KLR 信號分析法： P264預(yù)警金融危機(jī)的一種方法。 Kaminsky， 1： zonbo和 Beinhart所建立。他們選擇一毓指標(biāo)并根據(jù)其歷史數(shù)據(jù)確定其臨界值，是某個臨界值在某個時間區(qū)間內(nèi)突破，就意味著該指標(biāo)發(fā)出了一個危機(jī)信號。危機(jī)信號越多，危機(jī)的可能性越大。 14．非對稱信息： P286指市場交易者或者鑒定契約的一方比另一方擁有更多的信息這樣一種狀況。信息不對稱是市場機(jī) 制發(fā)生問題主要原素之一。 15．逆向選擇：指買賣雙方信息在不對稱情況下，差的商品將好的商品驅(qū)逐出市場，好的商品不完成交易，次品充斥市場，從而影響經(jīng)濟(jì)效率的行為過程。 16．道德風(fēng)險：擴(kuò)展意義的道德風(fēng)險指在契約簽訂之后，由于信息不對稱，契約的一方通過采取對自己有利又不至于被發(fā)現(xiàn)的行動，使得契約的另一方蒙受損失的行為。 17．激勵相容： P288在存在道德風(fēng)險的情況下，如何保證擁有信息優(yōu)勢的一方（稱為代理人）按照契約的另一方（委托人）的意愿行動，從而使雙方都能趨向于效用最大化。 18．風(fēng)險偏好：即人們對不確定性的 態(tài)度。按照不確定性是否會帶來效用損失，人們可以分為風(fēng)險偏好者、風(fēng)險中性者和風(fēng)險厭惡者三類。 19．風(fēng)險最優(yōu)分擔(dān)合同：即最優(yōu)風(fēng)險配置合同，由風(fēng)險中性者 ——銀行承擔(dān)投資項(xiàng)目風(fēng)險取得不確定的收益，而風(fēng)險厭惡者 ——企業(yè)則取得固定收益的借款合同。 二、簡答題 1．何謂泡沫？它是如何產(chǎn)生的？ P210泡沫是一種經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，可以定義為某種價格水平相對于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件決定的理論價格的非平穩(wěn)性的向上偏移。導(dǎo)致泡沫的原因很多：在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動中，與預(yù)期相關(guān)聯(lián)的過度投機(jī)行為，幼稚投機(jī)者的交易行為、范規(guī)失靈、詐騙行為和道德風(fēng)險等都有 可能導(dǎo)致泡沫現(xiàn)象。 P210第二段有更詳細(xì)的論述。 2．信息傳播和交易的擴(kuò)大為什么會產(chǎn)生泡沫？ 信息迅速、廣泛傳播和交易手段的便利是一把雙刃劍，如果市場因?yàn)樾畔鞑ヅc交易而出現(xiàn)了投資狂熱，就可能成為促成投機(jī)性資產(chǎn)泡沫膨脹的因素。信息的迅速傳播有時會誤導(dǎo)市場，導(dǎo)致投資（機(jī)）者對經(jīng)濟(jì)的錯誤預(yù)期，從而吸引大量投資進(jìn)入市場，促使資金價格脫離基本經(jīng)濟(jì)面而上升，其結(jié)果就形成投機(jī)性價格泡沫。 3．泡沫產(chǎn)生有哪些環(huán)境因素？ ① 經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化可以通過改變預(yù)期的形式導(dǎo)致泡沫。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化時，尤其在這種環(huán)境變化還存在許多 想象窨時，就可能導(dǎo)致市場產(chǎn)生不合實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況的預(yù)期。一旦預(yù)期高估了環(huán)境變化對價格的影響，就可能引發(fā)泡沫現(xiàn)象。 ② 經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，可能導(dǎo)致原來的經(jīng)嚌活動規(guī)范失衡，從而成為導(dǎo)致泡沫形成的因素。 ③ 經(jīng)濟(jì)形勢的變化還會導(dǎo)致實(shí)行固定匯率制國家的本幣被高估，出現(xiàn)制度失衡，形成泡沫。 4．什么是金融危機(jī)？簡述金融危機(jī)的分類與特點(diǎn)。 ① 關(guān)于金融危機(jī)的概念 copy名詞解釋題的 “金融危機(jī) ”內(nèi)容答案。 ② 分類：不同標(biāo)準(zhǔn)有不同分類，我們按照金融危機(jī)發(fā)生的起始完成及其影響范圍，將金融危機(jī)劃分為貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)和資本市場危機(jī)。 ③ 特點(diǎn)：突發(fā)性 、可預(yù)測性、傳染性。 5．金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成。 P251① 如果是論述或者全面答案，要求回答定義：金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是指應(yīng)用某種統(tǒng)計方法。 ② 系統(tǒng)主要由預(yù)警方法、預(yù)警指標(biāo)、預(yù)警模型、制度安排與管理信息系統(tǒng)等多方面構(gòu)成，此外還包括一些細(xì)節(jié)方面的事宜，如數(shù)據(jù)庫、單個指標(biāo)與指標(biāo)體系的臨界值、金融危機(jī)的判斷標(biāo)準(zhǔn)、警報發(fā)出后的應(yīng)對措施等。 6．如何看待金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的效果？ P27 P272三種主要金融危機(jī)預(yù)警理論的評價。 總體而言，現(xiàn)有金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)具有相對準(zhǔn)確性，可以在一定程度上預(yù)測危機(jī)，但仍然存在不足，有待進(jìn)一步完善。 7．抵押在債務(wù)合同中的作用。 抵押是借款合同的一個重要特征，是存在抵押品時，銀行的放款的安全性將提高，但同時借款者的成本也會增 加，正因?yàn)檫@樣，借款者愿意向銀行支付的利息也會較低，對銀行來說其收益未必增加。 8．標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)合同存在的原因。 標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)合同可以（ 1）降低銀行的監(jiān)督成本；（ 2）對企業(yè)經(jīng)營者提供更好的激勵。 9．直接融資與間接融資的臨界條件。 直接融資的臨界條件：滿足激勵相容條件，可以使直接融資取得成功的臨界利率水平。在此利率之下，企業(yè)家將選擇符合投資者利益的穩(wěn)健經(jīng)營方案。 間接融資的臨界條件：間接融資取得成功的條件，即企業(yè)選擇穩(wěn)健經(jīng)營方案的收益足以彌補(bǔ)銀行的資金成本與監(jiān)督成本之和， 10．預(yù)警理論的優(yōu)缺點(diǎn)。 COPY： P271頁表 83中的綜合評價欄 三、論述題 1．在我國建立金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的必要性，著重闡述應(yīng)如何建立適合中國國情的金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。 必要性： ① 是避免和降低損失的需要。 ② 是防止和降低國外金融危機(jī)傳染和沖擊的需要。 ③ 防范和化解自身金融風(fēng)險的需要。建立適合中國國情的金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，必須從金融危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的各個組成部分入手，步步為營，個個落實(shí)。這些步驟包括 ① 預(yù)警方法，即指導(dǎo)思想和出發(fā)點(diǎn)的確立； ② 在預(yù)警模型的選擇上必須設(shè)計多指標(biāo)結(jié)合模型，能夠包括中國金融情況的指標(biāo)體系就是選擇預(yù)警模型的根本，不然就不能預(yù)警作用； ③ 選擇預(yù)警指標(biāo)必須是能夠使指標(biāo)發(fā)生異樣變化時，能夠衡量金融危機(jī)的可能性的指標(biāo)，這即需要經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，也需要超前思維的指導(dǎo)。其難度是可想而知的。 ④ 制度安排。 ⑤ 建立信息系統(tǒng)。 2．試論泡沫經(jīng)濟(jì)的成因。 ① 市場經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)生投機(jī)泡沫的必要條件。 ② 經(jīng)濟(jì)貨幣化、經(jīng)濟(jì)增長以及金融衍生工具的大量涌現(xiàn)，如泡沫提供了資金等。 ③ 金融全球一體化、自由化帶來的國際資本流動，對價格波動和泡沫推波助瀾。 ④ 經(jīng)濟(jì)規(guī)范失衡可能成為泡沫經(jīng)濟(jì)的制度原因。 ⑤ 對投資市場有具有影響的基金經(jīng)理人對市場產(chǎn)生泡沫的示范效應(yīng)，它也是泡沫破產(chǎn)的主要因素之一。 ⑥ 蓬鬮政 策、道德風(fēng)險和群體行為可以作為多種價格泡沫成因的微觀解釋。 3．結(jié)合信貸配給分析我國銀行的惜貸現(xiàn)象。 （ “惜貸 ”指銀行存差（存款余額超過貸款余額的部分）持續(xù)擴(kuò)大，銀行不愿意對企業(yè)發(fā)放貸款而將資金轉(zhuǎn)入其他用途。 “惜貸 ”現(xiàn)象表明我國銀行也在實(shí)行信貸配給。一方面，許多企業(yè)融資困難，存在對資金的超額需求；另一方面，銀行面對存差擴(kuò)大，卻不愿意擴(kuò)大貸款規(guī)模。 導(dǎo)致銀行 “惜貸 ”的原因是：不完全信息情況下，銀行無法識別借款企業(yè)的風(fēng)險，逆向選擇和道德風(fēng)險導(dǎo)致高昂的銀行監(jiān)督成本，銀行就實(shí)施信貸配給，對許多企業(yè)不發(fā)放貸款或者根 據(jù)非價格條件配給資金。 “惜貸 ”會影響社會的投資水平和經(jīng)濟(jì)增長。為了消除負(fù)面影響，可以通過引入抵押、提高企業(yè)資本金或采取能降低銀行監(jiān)督成本的其他措施。） 07最新答案： 信貸配給現(xiàn)象是指在面臨貸款的份額需求時，銀行并不總是根據(jù)借款人愿意提供的貸款利率配置信貸資金，而是通過非利率方式實(shí)現(xiàn)信貸資金鐵供求均衡。我國的 “惜貸 ”現(xiàn)象的產(chǎn)生的原因是復(fù)雜的，其中之一是由于經(jīng)濟(jì)衰退加大了企業(yè)風(fēng)險后，銀行為了避開風(fēng)險而在監(jiān)管控制強(qiáng)度提高時采取的措施，目標(biāo)是避險，但并非產(chǎn)生于貸款的超額需求之時。這一點(diǎn)與信貸 配給是有區(qū)別的。因?yàn)樾刨J配給盡管也是為了避免高的風(fēng)險，但此時，信貸需求處于超量之中。而借出少時，資金的需求者處于不足狀態(tài)，因此我認(rèn)為，信貸配給不能解釋 “惜貸 ”現(xiàn)象。信貸配給是不以高利率貸款而 “惜貸 ”，是干脆就不貸款，只要貸款人存在任何程度風(fēng)險，二者都不給風(fēng)險者貸款，但實(shí)質(zhì)及條件都是不同的。 四、材料分析題 材料 1：十多年前，世界上許多國家的中央銀行將通脹作為貨幣政策目標(biāo)，當(dāng)時的貨幣政策一目了然：只要將消費(fèi)物價通脹率長期保持在低水平，就能夠達(dá)到經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定的目標(biāo)。但十多年來的經(jīng)驗(yàn)表明，物價穩(wěn)定并不能確保金 融穩(wěn)定。 20世紀(jì) 8090年代的日美發(fā)生股市大崩盤時，兩國物價都是處于低水平。這一新問題促使越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)，認(rèn)為把保持通脹作為唯一目標(biāo)還不充分。他們認(rèn)為，有時中央銀行需要提高利率以遏止資產(chǎn)（如證券和房地產(chǎn)）價格的上升勢頭，以避免泡沫破滅時可能產(chǎn)生的嚴(yán)重后果。 材料 2：對于規(guī)模最大和業(yè)務(wù)較復(fù)雜的銀行來說， 1988年資本標(biāo)準(zhǔn)的缺陷造成大量監(jiān)管資本的套利機(jī)會，這使得規(guī)范的以風(fēng)險為基礎(chǔ)的資本比率的實(shí)際意義越來越值得懷疑。 請仔細(xì)閱讀材料，然后回答下列問題： 1．上述爭論的經(jīng)濟(jì)背景是什么？ 隨金融在國民經(jīng) 濟(jì)中的作用的放大，金融的獨(dú)立性漸強(qiáng)，資產(chǎn)價格日漸擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)而獨(dú)立運(yùn)行的態(tài)勢，并且出現(xiàn)了低通脹與高資產(chǎn)價格迅速上升共同存在的現(xiàn)象。這是 20世紀(jì)末二十年在全球經(jīng)濟(jì)金融資本發(fā)生最具影響力的事件變化。這種變化在最初 10 年被子認(rèn)為引起了貨幣政策的執(zhí)行。因?yàn)橘Y產(chǎn)價格的波動給國民經(jīng)濟(jì)帶來了負(fù)面影響，以至于長達(dá)十幾年增長的日美經(jīng)濟(jì)也會被資產(chǎn)價格泡