我國(guó)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)研究畢業(yè)論(編輯修改稿)
2025-07-09 13:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 代企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)關(guān)聯(lián)度最息息相關(guān)的是資本市場(chǎng)。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，例如金融工具的創(chuàng)新、金融產(chǎn)品的多樣化和中介機(jī)構(gòu)作用的增強(qiáng)，這都在一定程度上降低了企業(yè)并購(gòu)的成本，推動(dòng)了企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展。另外，企業(yè)并購(gòu)與資本市場(chǎng)的發(fā)展也是相輔相成的，企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)也使資本市場(chǎng)資源配置的效率進(jìn)一步提高。資本市場(chǎng)的創(chuàng)新使企業(yè)在進(jìn)行資本投資是有了更多的選擇，通過投資并購(gòu)來減少稅負(fù)，這也符合上文提及的稅負(fù)河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)論文 第 7 頁 效應(yīng)理論。 （三）我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特殊原因 鑒于我國(guó)特殊的國(guó)內(nèi)情況和社會(huì)階段，我國(guó)的企 業(yè)并購(gòu)具有著頗多的特殊原因，尤其在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的早期， 存在著濃厚的中國(guó)特色，主要表現(xiàn)在政府在并購(gòu)活動(dòng)中起著主導(dǎo)作用，進(jìn)行行政性干預(yù)等等。所有這些都形成了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特殊原因。 ，替代破產(chǎn) 在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊時(shí)期，國(guó)有企業(yè)虧損嚴(yán)重，而破產(chǎn)制度因種種特殊原因不能實(shí)施，政府部門出于消除虧損企業(yè)的目的，同時(shí)為了解決歷史的遺留問題，往往采用行政手段強(qiáng)迫優(yōu)勢(shì)企業(yè)兼并虧損企業(yè)，將破產(chǎn)轉(zhuǎn)化為并購(gòu)，解決被并購(gòu)企業(yè)的債務(wù)等問題。此時(shí)，并購(gòu)的過程實(shí)際上是將社會(huì)成本轉(zhuǎn)加給企業(yè)的過程，目的是減少社會(huì)動(dòng)蕩，維護(hù)社 會(huì)穩(wěn)定。 2.“借殼上市” 由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀比較特殊，上市公司的“殼”成為了一種珍貴的資源，對(duì)企業(yè)來說是一種可以用來低成本再融資的工具，對(duì)地方政府則是評(píng)價(jià)政績(jī)重要指標(biāo)。在并購(gòu)活動(dòng)的初期，我國(guó)的證券市場(chǎng)規(guī)模較小且不完整，由此產(chǎn)生的結(jié)果就是上市額度資源稀缺。而一些業(yè)績(jī)好、發(fā)展前景好的民營(yíng)企業(yè)相對(duì)缺乏上市融資的機(jī)會(huì)，因而只能通過并購(gòu)來獲得“殼資源”，以達(dá)到進(jìn)入證券市場(chǎng)融通資金的目的，因此，“借殼上市”就成了最佳選擇。 ，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng) 隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，各國(guó)企業(yè)都面臨強(qiáng)有 力的國(guó)際挑戰(zhàn)，我國(guó)企業(yè)同樣面臨的競(jìng)爭(zhēng)也是空前的激烈。如果不能很好的應(yīng)對(duì)國(guó)際上的挑戰(zhàn)，則會(huì)對(duì)本國(guó)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生致命性的打擊。因此實(shí)行企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，組建與跨國(guó)公司相抗衡的有實(shí)力企業(yè)集團(tuán)也已成為政府的一項(xiàng)重要工作。黨的“十五大”指出“以資本為紐帶，通過市場(chǎng)形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)”也是我國(guó)目前企業(yè)并購(gòu)行為的一個(gè)主要?jiǎng)右颉? ，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整 在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期，國(guó)有企業(yè)存在著諸多相當(dāng)嚴(yán)重的問題，例如重復(fù)建設(shè)、資源浪費(fèi)的問題。為了解決這些問題，政府通過推倒企業(yè)并購(gòu)，希望從從戰(zhàn)略上調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用。在一系列重組過程中，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有企業(yè)資源的優(yōu)化配置和戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高資產(chǎn)的質(zhì)量和運(yùn)行效率，從河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)論文 第 8 頁 而進(jìn)一步優(yōu)化整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 在證券市場(chǎng)信息披露制度不健全的條件下，企業(yè)并購(gòu)也存在違法行為，企業(yè)內(nèi)部或有關(guān)利益方可以通過散布虛假重組信息人為制造虛假信息，影響投資者心理，引起二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)，而從中投資獲利。 我國(guó)政府為鼓勵(lì)企業(yè)并購(gòu)，制定了在財(cái)稅、信貸方面的優(yōu)惠政策，一些企業(yè)為了利用這些優(yōu)惠政策 ，如尋求財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免等，從而進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)象十分常見，有些地方政府為利用中央提供的優(yōu)惠政策，也極力推動(dòng)地方性國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)。 三、 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的影響 我國(guó)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)較多，其中既有科學(xué)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)，最主要包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益、降低風(fēng)險(xiǎn)、獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力，他們能夠指導(dǎo)企業(yè)順利的完成并購(gòu)，提高企業(yè)實(shí)力；也有不科學(xué)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)，主要包括政府的不當(dāng)干預(yù)、企業(yè)并購(gòu)中的盲目性和投機(jī)性，如果企業(yè)以不正確的并購(gòu)動(dòng)機(jī)作為指導(dǎo)，則會(huì)影響并購(gòu)活動(dòng)的健康發(fā)展，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 （一）我國(guó)企業(yè)科學(xué)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的 影響 這三種并購(gòu)動(dòng)機(jī)是絕大多數(shù)企業(yè)并購(gòu)的根本原因，如果企業(yè)能夠順利的完成并購(gòu)，則對(duì)企業(yè)發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大的推動(dòng)作用。 ，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平 企業(yè)以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益這種并購(gòu)動(dòng)機(jī)作為指導(dǎo)，可以減少企業(yè)建設(shè)成本和縮短準(zhǔn)備時(shí)間，快速將各種相關(guān)的生產(chǎn)要素快速集中起來，迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)降低單位生產(chǎn)成本，更好地抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)，有利于我國(guó)產(chǎn)生更多的大企業(yè)集團(tuán)，提升我國(guó)的綜合國(guó)力。 并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；投嘣?jīng)營(yíng)，有利于挖掘出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，分?jǐn)倽撛诘慕?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)化 風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的綜合抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)企業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的主體，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也隨之增強(qiáng)，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性大大河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院畢業(yè)論文 第 9 頁 增加，有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 ，提升競(jìng)爭(zhēng)力 核心競(jìng)爭(zhēng)力 是指企業(yè)能讓 消費(fèi)者得到真正好于、高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不可替代的價(jià)值、產(chǎn)品、服務(wù)和文化。其中創(chuàng)新是核心競(jìng)爭(zhēng)力的靈魂，主導(dǎo)產(chǎn)品 和服務(wù) 是核心競(jìng)爭(zhēng)力的精髓 ，獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠讓企業(yè)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此增強(qiáng) 企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為企業(yè)發(fā)展的基石。 我國(guó)企業(yè)借鑒國(guó)際上的成功案例，把企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力做企業(yè)的占率 決策， 積極完善企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)自身實(shí)際情況 制定長(zhǎng)期規(guī)劃， 利用 自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。 （二） 我國(guó)企業(yè)不科學(xué)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的影響 我國(guó)企業(yè)的不科學(xué)并購(gòu)
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