有效前沿與最優(yōu)證券組合(編輯修改稿)
2025-06-19 22:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ?????????DrABDArCpp/)(/)(__??_1TA I V r??_ _1TB r V r?? 1TC I V I??02 ??? ABCD 對(duì)于另一個(gè)指定的 ，在前沿上的證券組合為： IVDrABrVDArCX ppp 1__1_???????_qrIVD rABrVD ArCX qqq 1__1_?? ????兩個(gè)證券組合的協(xié)方差為 令 ，則得前沿上的證券組合方差為： ?),c o v ( qp rr DC?pr( CA ?qr)( CAC1)?qp rr ?2p? (DC?pr?? 2)CA C1 Cp/12?1/ )/( 22??? CD CAr p A/C MVP O (1/C)1/2 ?p pr3． 2 允許對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券投資的有效前沿 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券（例如國(guó)庫(kù)券等）的期末收入是確定的。 因此這種證券的方差為零，從而它和任何一種股票的協(xié)方差也為零。我們把無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券簡(jiǎn)稱(chēng)為 債券 。 一種風(fēng)險(xiǎn)證券和一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券 股票 A和債券 以 記投入債券的比例，則 是購(gòu)買(mǎi)股票的比例。 證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為： 1x 211xx??__11( 1 )p f Ar x r x r? ? ?1( 1 )pAx????一種風(fēng)險(xiǎn)證券和一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券 得證券組合的期望收益率 和標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系： __[ ( ) / ]p f A f A pr r r r ??? ? ?圖 prfrp?B A C 。 ArA?O 兩種股票 A和 B，及一種債券 有效前沿為從 (0， rf)出發(fā)，與雙曲線 AB相切的射線 frprpr C A D p? B O ? e N 種股票及一種債券 問(wèn)題 構(gòu)造拉格朗日函數(shù)：
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