有效前沿與最優(yōu)證券組合(完整版)
【正文】 ??22_12( / )()( / )feffA C r C DX V r r IC H A C r? ????? 切點的證券組合 1 ()( / )fefV r r IXC A C r? ????ffCrAIrrV??? )(1 最優(yōu)證券組合 N種風險證券的情形 設投資者的效用函數(shù)為 ，并設 和 ，下標 1， 2分別表示對 U的第 1， 2個變元求導。 則稱 F(p)為有效前沿（ efficient frontier），簡稱前沿（邊界）。 求解得 _1____11__11()( ) ( )1 ( ) ( )TTpTX V r Ir r V r r V II V r I V I?????????????????????? ??????????????DrABDArCpp/)(/)(__??_1TA I V r??_ _1TB r V r?? 1TC I V I??02 ??? ABCD 對于另一個指定的 ，在前沿上的證券組合為： IVDrABrVDArCX ppp 1__1_???????_qrIVD rABrVD ArCX qqq 1__1_?? ????兩個證券組合的協(xié)方差為 令 ，則得前沿上的證券組合方差為： ?),c o v ( qp rr DC?pr( CA ?qr)( CAC1)?qp rr ?2p? (DC?pr?? 2)CA C1 Cp/12?1/ )/( 22??? CD CAr p A/C MVP O (1/C)1/2 ?p pr3． 2 允許對無風險證券投資的有效前沿 無風險證券（例如國庫券等）的期末收入是確定的。 2( , )ppUr ?39。 計算方法與例題 切點 e證券組合的計算方法 例 設風險證券 A和 B分別有期望收益率 r1=12%， r2 =
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