金融的邏輯與創(chuàng)新的價值(編輯修改稿)
2025-06-17 21:39 本頁面
【文章內容簡介】 ?銀行資產的打包出售 有效管理風險 ?對沖： 期貨（商品、金融）、保險合同、衍生產品 ?分散化： 資產組合 ?財產互換 ?收益互換 ?安全的價值 F=E^(ST)E(ST) 確定性等價 降低交易成本（ 1） ? Merton(1989）指出，交易成本的存在為金融機構提供了巨大的舞臺。 ? 基金 ? 期貨 ? 7天通知存款 ? Lee Cole, 美林的期權市場經理注意到零售投資者通常將大多數錢投資于低風險證券，然后買入一系列的看漲期權，于是他推出了（ LYONS, Liquid yield option notes).該產品使投資者可以復制他的回報而不必至少一年四次更新他所持有的期權，從而大大節(jié)省了交易成本。 降低交易成本（ 2） ?支付系統(tǒng)的創(chuàng)新主要是為了降低交易成本。據估計，通過互聯(lián)網的交易成本只相當于通過收銀員的交易成本的 1％。 ? Insti, OpenIPO, Ebay， BtoB交易等的出現都是為了降低交易成本。 使不完全的市場趨于完全 ?在不完全的市場中，人們無法自由地沿時空配置資金和管理風險。 ?發(fā)現企業(yè)應提供多種索取權（將企業(yè)撕成片）以滿足不同偏好和需要的投資者的需要。 ?金融機構的產品是企業(yè)索取權的組合。
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