金融的邏輯與創(chuàng)新的價值(編輯修改稿)
2025-06-17 21:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ?銀行資產(chǎn)的打包出售 有效管理風險 ?對沖： 期貨（商品、金融）、保險合同、衍生產(chǎn)品 ?分散化： 資產(chǎn)組合 ?財產(chǎn)互換 ?收益互換 ?安全的價值 F=E^(ST)E(ST) 確定性等價 降低交易成本（ 1） ? Merton(1989）指出，交易成本的存在為金融機構(gòu)提供了巨大的舞臺。 ? 基金 ? 期貨 ? 7天通知存款 ? Lee Cole, 美林的期權(quán)市場經(jīng)理注意到零售投資者通常將大多數(shù)錢投資于低風險證券，然后買入一系列的看漲期權(quán)，于是他推出了（ LYONS, Liquid yield option notes).該產(chǎn)品使投資者可以復(fù)制他的回報而不必至少一年四次更新他所持有的期權(quán)，從而大大節(jié)省了交易成本。 降低交易成本（ 2） ?支付系統(tǒng)的創(chuàng)新主要是為了降低交易成本。據(jù)估計，通過互聯(lián)網(wǎng)的交易成本只相當于通過收銀員的交易成本的 1％。 ? Insti, OpenIPO, Ebay， BtoB交易等的出現(xiàn)都是為了降低交易成本。 使不完全的市場趨于完全 ?在不完全的市場中，人們無法自由地沿時空配置資金和管理風險。 ?發(fā)現(xiàn)企業(yè)應(yīng)提供多種索取權(quán)（將企業(yè)撕成片）以滿足不同偏好和需要的投資者的需要。 ?金融機構(gòu)的產(chǎn)品是企業(yè)索取權(quán)的組合。
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