國(guó)商第六章歐洲貨幣市場(chǎng)與國(guó)際商業(yè)貸款(編輯修改稿)
2025-06-18 11:55 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 名義中心 基金中心 收放中心 20 1 銀行短期貸款 ? 1天、 7天、 30天、 60天、 90天為多 ? 起點(diǎn)高 ? 條件靈活，手續(xù)非常簡(jiǎn)便 ? 存貸利差小 ? 短期貸款利息一般須先付 ? 無(wú)須簽定協(xié)議 ? 歐洲貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù) 21 2 中、長(zhǎng)期貸款 ?要簽訂協(xié)議 ?聯(lián)合貸放 ?政府擔(dān)保 ?浮動(dòng)利率 特點(diǎn) 貸款條件 ?費(fèi)用：利率（ LIBOR、 SIBOR、 HIBOR） 附加利率、管理費(fèi)、代理費(fèi)、雜費(fèi)、承擔(dān)費(fèi) ?利息期：確定利率的日期和利率適用日期 ?貸款期限 寬限期 償付期 ?貸款償還； 3種方式 ?關(guān)于提前償還： ?貸款貨幣 22 法律條款 說(shuō)明與保證條款 約定事項(xiàng) 消極保證條款 比例平等條款 關(guān)于財(cái)務(wù)方面的約定事項(xiàng) 違約事件 違反貸款協(xié)議本身 先兆性違約 貸款貨幣的選擇 借取的貨幣要與使用方向相銜接 借取的貨幣要未來(lái)主要銷售市場(chǎng)相銜接 借款的貨幣最好選擇軟幣 如果借款期內(nèi)硬幣上浮的幅度小于硬幣與軟幣的利率差，可選擇硬幣，否則借軟幣 23 例如，某公司欲從歐洲貨幣市場(chǎng)借款，借款期限為 3年，當(dāng)時(shí)瑞士法郎的利率為 3． 75％．美元的利率為 11％，而兩種貨幣的利差為 7． 25％；美元與瑞士法郎的匯率為 1美元＝ 1． 63瑞士法郎。當(dāng)時(shí) — 權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)： 3年以內(nèi)，瑞士法郎增值幅度不會(huì)超過(guò) 7． 25％ (即軟幣與硬幣的利率 差 )。 原則 : 預(yù)測(cè)的貶值率＜該貶值率 , 借軟幣 預(yù)測(cè)的貶值率＞該貶值率 , 借硬幣 24 3 歐洲債券市場(chǎng) （ 1） 歐洲債券與歐洲債券市場(chǎng)的含義 國(guó)際債券分為 外國(guó)債券和歐洲債券 兩種 ， 歐洲債券是指借款人所發(fā)行的 、 以發(fā)行國(guó)以外的貨幣為面值的債券 。 （ 2）歐洲債券市場(chǎng)的特點(diǎn) 境外債券市場(chǎng) 債券種類多 管制較松 25 衍生金融工具市場(chǎng) ? 1972年在美國(guó)芝加哥商品交易所創(chuàng)設(shè)外匯期貨 ? 1973年又推出外匯期權(quán) (Cum“cyopllon) ? 1975年又推出美國(guó)政府公債期貨和商業(yè)票據(jù)期貨 ? 1982年 2月美國(guó)密蘇里州堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所率先推出股票指數(shù)期貨 衍生金融工具 : 在現(xiàn)實(shí)金融產(chǎn)品基礎(chǔ)之上所衍生的以金融產(chǎn)品合約為交易對(duì)象的衍生金融工具 26 ? 衍生金融工具特點(diǎn) ? 交易的對(duì)象是合約 ? 價(jià)格受基礎(chǔ)的原形金融資產(chǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格所制約 ? 交易具有高財(cái)務(wù)杠桿特點(diǎn) ? 衍生金融工具市場(chǎng)類型 ? 交易所 ? 場(chǎng)外交易 集中交易 公開(kāi)競(jìng)價(jià) 合約標(biāo)準(zhǔn)化 交易所清算 保證金 對(duì)沖了結(jié)合約 27 ? 外匯期貨 ? 外匯期貨也稱貨幣期貨，是在有形的交易市場(chǎng)，通過(guò)結(jié)算所的下屬成員清算公司或經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則 ,按固定價(jià)格購(gòu)買與出賣遠(yuǎn)期外匯的一種交易。 ? 與一般外匯遠(yuǎn)期交易相似但仍有較大的區(qū)別 ?都是通過(guò)合同形式，匯率固定 ?都是一定時(shí)期以后交割 ?都是為了保值或投機(jī)。 28 外匯期貨合同 ?買賣雙方無(wú)合同責(zé)任關(guān)系 ?合約標(biāo)準(zhǔn)化 ?向交易所交納手續(xù)費(fèi) ?固定場(chǎng)所交易 ?保價(jià)內(nèi)容只報(bào)買價(jià)或賣價(jià) ?交納經(jīng)紀(jì)人傭金 ?對(duì)沖了結(jié) 29 交易所的組織結(jié)構(gòu) 交易所 清算所 會(huì)員 會(huì)員 會(huì)員 會(huì)員 客戶 客戶 委賣 委買 30 ?外匯期貨交易的
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