【文章內(nèi)容簡介】 滿足程度：企業(yè)是否能籌集到資金、是否足額籌到資金、是否及時(shí)籌到資金、籌資難易程度、籌資成本等，都反映了社會資源配置取向。 (二 )我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的特點(diǎn) 內(nèi)源融資低。內(nèi)源融資是資金的主要來源，特別在企業(yè)初創(chuàng)階段 ，內(nèi)源融資可能是唯一的資金來源，很多企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)往往動用 90℅以上的自有資金，有點(diǎn)甚至用 100℅的自有資金。而當(dāng)前我國中小企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了快速發(fā)展的軌道，一些企業(yè)在完成了原始積累之后正面臨第二次創(chuàng)業(yè)，同時(shí)還有大量起點(diǎn)高、技術(shù)含量高的高新技術(shù)企業(yè)正處于創(chuàng)業(yè)期，這些企業(yè)對資金的需求愈加迫切，僅僅依靠內(nèi)源融資極大地制約了企業(yè)的發(fā)展和做強(qiáng)做大。大多數(shù)中小企業(yè)對內(nèi)源融資缺乏認(rèn)識，自我積累意識差，很少從企業(yè)發(fā)展的角度考慮用自留資金來補(bǔ)充經(jīng)營資金的不足。企業(yè)多將外源融資作為推動運(yùn)營的主要資金來源。另外，在稅收政策上，國有企 業(yè)可先繳后退，非國有企業(yè)無此待遇，而且很多中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，增值稅發(fā)票無法抵扣，實(shí)際稅負(fù)增加；同事，在新稅制下，這些企業(yè)應(yīng)繳納的許多稅種的稅率與國有企業(yè)相同，最終導(dǎo)致中小企業(yè)內(nèi)部積累少，內(nèi)源融資方面心有余而力不足。 銀行貸款門檻高。銀行貸款融資是指小企業(yè)融資的主要渠道，青海廣播電視大學(xué)畢業(yè)論文 第 7 頁 共 17 頁 據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資共有 ℅來自銀行貸款。 2021年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過 萬億元，其中只有約 8000 元貸款落實(shí)到中小企業(yè)，占全部商業(yè)貸款的 15℅，比去年同期減少 300億元。同事，由于銀行業(yè)的競爭日趨激 烈，商業(yè)銀行為了提高自身的競爭力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，信貸資金絕大部分投向了大企業(yè)。銀行新增貸款的大部分是投向優(yōu)良客戶，優(yōu)良客戶的基本條件是資產(chǎn)負(fù)債率在50℅以下，無不良貸款、無欠息、連續(xù)三年盈利。而多數(shù)中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在 70℅以上，無法滿足借款條件。此外，中小企業(yè)中多數(shù)是家族企業(yè)，管理制度不健全，財(cái)務(wù)管理水平低，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，給金融機(jī)構(gòu)貸款前的調(diào)查和信用評價(jià)帶來了很大困難。有點(diǎn)中小企業(yè)信用觀念不強(qiáng)，利用改制或其他手段逃廢金融債務(wù)，嚴(yán)重破壞了中小企業(yè)的整體信譽(yù)。 直接融資門檻高。目前中國企業(yè) 90℅的 資金都是通過銀行體系的間接融資渠道解決的。由于前些年過時(shí)持續(xù)低迷，企業(yè)通過發(fā)行股票和債券的直接融資占銀行貸款的間接融資的比重大大低于發(fā)達(dá)國家50℅以上的比例。同事，目前我國的股票市場的服務(wù)中心在國有大中型企業(yè)，切 A 股市場的容量有限，中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。此外，從當(dāng)前的情況來看，這些企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，很難找到債券擔(dān)保者，所以只有業(yè)績表現(xiàn)好的公司才有可能通過證券交易所上市流通，而大量一般公司的債券只能同柜臺交易來完成。同時(shí)，我國對債券投資者的保護(hù)法規(guī)不健全。這一系列條件限制了中小企業(yè)進(jìn) 入債券市場。 三、我國中小企業(yè)融資困境的原因 (一 )我國中小企業(yè)融資困境的負(fù)面影響 最直接的影響在于嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。資金是企業(yè)的生命線，不能籌集到所需資金，企業(yè)的創(chuàng)立、擴(kuò)張、改造計(jì)劃就不得不擱淺，正常生產(chǎn)經(jīng)營也會受到影響。更為嚴(yán)重的是，企業(yè)甚至將面臨破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓的困境。 中小企業(yè)融資難對提高我國金融體系效率較為不利。金融體系效率低下是造成企業(yè)融資難的原因之一，但反過來，中小企 業(yè)融資比重較低也是提高金融體系效率的不利因素。這是因?yàn)?，一方面，中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)中最具活力和發(fā)展?jié)摿Φ牟糠?，起資金需求靈活多變，這就從需求方面對金融機(jī)構(gòu)提高效率起到了拉動作用；另一方面，這青海廣播電視大學(xué)畢業(yè)論文 第 8 頁 共 17 頁 些企業(yè)最具有市場特性，眾多的中小企業(yè)參與資金市場和資本市場，能在競爭中促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)市場化改造，并在客觀上提高金融資源的配置效率。 介于中小企業(yè)的重要作用，中小企業(yè)融資難已經(jīng)成為影響我國國民經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展的戰(zhàn)略性問題，融資難問題不解決，中小企業(yè)不可能得到正常發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)各方面都會受牽 連。 （二）我國中小企業(yè)融資困境的原因分析 外部因素分析 (1) 宏觀稅收負(fù)擔(dān)重。 20 世紀(jì) 90 年代后半期以來 ,我國財(cái)政收入增長速度明顯高于同期 GDP 增長速度 ,兩者差距越大 ,說明我國宏觀稅收水平增長越快。財(cái)政收入快速增長并非建立在國有大型企業(yè)快速發(fā)展基礎(chǔ)上。 (2) 現(xiàn)有稅收政策不利于中小企業(yè)增強(qiáng)內(nèi)源融資。近年來 ,政府出臺了一些針對于中小企業(yè)的稅收政策 ,但存在以下問題 :一是稅收優(yōu)惠對象不是直接針對所有中小企業(yè) ,而且多以所有制形式為劃分標(biāo)準(zhǔn)。二是稅收優(yōu)惠政策比較零亂、缺乏系統(tǒng)性 ,而且由不同的部 門負(fù)責(zé)實(shí)施 ,對中小企業(yè)的促進(jìn)作用有限。 2021 年 1 月 1 日實(shí)施的《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》雖然在稅收優(yōu)惠方面做出了規(guī)定 ,但也僅是一個(gè)法律框架 ,缺乏具體的實(shí)施方案 ,中小企業(yè)不能享受到實(shí)在的稅收優(yōu)惠 ,無法利用稅收增強(qiáng)內(nèi)源融資能力。 間接融資困境原因分析 (1) 現(xiàn)行銀行體系對中小企業(yè)不利。間接融資是通過金融媒介 (主要是銀行業(yè) ) 進(jìn)行的融資。在融資過程中銀行在事先對資金的使用者進(jìn)行甄別 ,并通過合同的簽定對資金使用者的行為進(jìn)行約束 ,在事后則對資金使用進(jìn)行監(jiān)督。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在信用等級和抵押條件上 的差別以及貸款管理成本隨著貸款規(guī)模的上升而下降等原因 ,銀行也會在經(jīng)營中將中小企業(yè)與大企業(yè)區(qū)別對待。一個(gè)典型的結(jié)果就是銀行通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù) ,而不愿為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。 (2) 中小企業(yè)服務(wù)的主導(dǎo)銀行實(shí)力弱。目前 ,國支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)銀行是城市商業(yè)銀行、城市信用社和民生銀行。根據(jù)《中國人民銀行統(tǒng)計(jì)報(bào)》推算三家金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)占全部金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的比重約為 l5 % ,款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的 16 %。雖然最近民生銀行宣青海廣播電視大學(xué)畢業(yè)論文 第 9 頁 共 17 頁 布將拿出 50 億的專項(xiàng)資金扶持中小企業(yè)的