【文章內容簡介】 開業(yè)，成為中國第一批民營的專業(yè)擔保機構之一。經過兩年多的籌備和近兩年的運營，無論資產規(guī)?；蚪洜I規(guī)模，瑞銀已經成為中國目前最大的民營商業(yè)擔保機構之一，在業(yè)界和社會上享有很高的聲譽。 瑞銀率先提出擔保投資的經營模式，并首創(chuàng)了擔保投資新型產品。 通過擔保與投資的有機結合，運用擔保手段加大投資決策力度，鎖定和預防投資風險，以投資收益彌補擔保代償損失，擔保投資收益高于一般保費的收入，大大改善了一般擔保機構風險大收益低的經營模式，從而極大地提高了瑞銀在業(yè)界的競爭優(yōu)勢。據此，瑞銀于 2020 年 7月正式更名為“深圳市瑞銀投資股份有限公司”。 瑞銀擺脫了民營企業(yè)起點低的缺陷。從資本規(guī)模和業(yè)務規(guī)模上看 ,瑞銀與一般大型國有擔保機構和政府擔保機構并無明顯的區(qū)別。但是 ,民營體制的天然優(yōu)勢使瑞銀能聚集一支優(yōu)秀的高知識結構和 具有豐富實際操作經驗的 的經營團隊。同時，瑞銀以“經營信用，管理風險”作為其經營管理理念， 實行規(guī)范的股份制商業(yè)化運作，建立了完善的組織結構、科學規(guī)范的操作辦法 ，以及強有力的經營策略和靈活的商業(yè)化運作機制， 并以實現境外 IPO 上市為目標，在管理上與國際金融企業(yè)要求接軌，從而保證了瑞銀在中 國擔保業(yè)穩(wěn)健經營的領先優(yōu)勢。 瑞銀的發(fā)展規(guī)劃是在未來五年內，全面拓展和深化擔保與擔保投資業(yè)務，將公司發(fā)展成跨區(qū)域、集團化運作的上市公司，使瑞銀成為適應知識經濟時代要求和具有核心競爭能力的學習型企業(yè)和專家型組織。在實現可持續(xù)發(fā)展的基礎上，爭取將公司發(fā)展成中國擔保業(yè)的領先者和第一品牌，最終實現公司從一個境內準金融企業(yè)向國際化標準金融企業(yè)的過渡。 按照這一規(guī)劃，瑞銀在 2020 年到 2020 年的資本和經營額將以兩位到三位數的年增長率實現超常規(guī)增長。通過增資擴股與上市和企業(yè)自身積累 ,瑞銀的凈資產在2020 年將達到 25 億 元人民幣以上 ,當年擔保金額將超過 100 億元人民幣 ,擔保品種將涉及主要金融領域的主要金融產品。公司在增資擴股與境外上市后 ,將在中國主要 8 城市或省份逐步設立分支機構，并分化出主要行業(yè)的專業(yè)擔保公司，從橫向和縱向擴大企業(yè)經營規(guī)模 ,利用瑞銀的境外上市地位逐步融入國際資本和金融市場。 公司經營范圍 公司主營方向為： (1) 擔保業(yè)務 (2) 擔保投資業(yè)務 (3) 擔保配套服務 公司正在申請擔保抵押資產證券化業(yè)務，力爭在增資擴股或上市后成為中國第一家抵押資產證券化業(yè)務的開拓者。 擔 保業(yè)務 企業(yè)與個人為公司主要的服務對象，服務產品細化為以下三方面： （ 1） 個人貸款擔保業(yè)務 包括個人消費貸款擔保、個人信用貸款擔保、 單位優(yōu)秀員工貸款擔保 、 出國留學貸款擔保、個人創(chuàng)業(yè)貸款擔保、 房產抵押貸款擔保、 房屋按揭 /加按 /轉按揭貸款擔保、房屋裝修貸款擔保等； （ 2） 企業(yè)融資擔保業(yè)務 包括企業(yè)流動資金貸款擔保、 房地產開發(fā)貸款擔保、企業(yè) 票據貼現擔保、開具 承兌匯票擔保、 出口退稅質押貸款擔保、 進出口貿易融資擔保、產權（股權、知識產權、經營權等）質押貸款擔保、設備租賃融資擔保、企業(yè)發(fā)起設立 /并購搭橋貸款擔保、項目投資擔保、政策 扶持項目貸款擔保、保理業(yè)務（應收帳貼現擔保、信用保險）等； （ 3） 經濟合同履約擔保業(yè)務 包括工程合同履約擔保， 工程招投標履約擔保、技術轉讓合同履約擔保、貿易合同履約擔保 、房地產交易擔保、機動車交易擔保、 房屋產權過戶交易安全擔保、企業(yè)產權過戶交易安全擔保、合約 對沖押金 /預付款 /質量保證金擔保、中介費 /傭金擔保、產品質量擔保、出國留學經濟擔保、個人分期付款消費擔保、訴訟保全擔保等。 擔保投資業(yè)務 民營企業(yè)非上市的融資方式大致可分為兩種，一是信用擔保貸款，二是引入風 9 險資本。信用擔保類似于保險行業(yè)，用大部分的擔 保業(yè)務成功彌補小部分的代償損失。風險投資正好相反，用少數投資項目的成功彌補多數投資項目的失敗。兩者有機的組合就產生新的理念 擔保投資。先保后投，保投結合綜合起來既比純粹的風險投資穩(wěn)妥，又比單純信用擔保收益更高。 以擔保為手段，策略性介入風險投資和資本營運領域，方式主要有： (1) 債轉股。在一定的條件下，將貸款資金全部或部分轉成被擔保企業(yè)或資本運營項目的股權； (2) 根據承擔的風險程度，占有被擔保企業(yè)或資本運營項目一定的股權、認股權、期權或分紅權； (3) 對通過前期擔?？疾齑_認的投資項目在項目再次融資時以現金或其它資本追加投入； (4) 將直接投資的風險投資資金部分轉為擔保基金，利用擔保的放大功能為投資項目融取銀行貸款，以擴大投資面，分散投資風險，提高投資成功率； (5) 以擔保業(yè)務作為平臺，在廣泛領域與其它企業(yè)形成戰(zhàn)略合作關系，通過擔保獲得更多的商機和優(yōu)勢，開發(fā)相關的衍生業(yè)務，以獲取額外的附加收益。 擔保投資業(yè)務控制的各種資產，除與風險投資一樣采用轉讓和包裝上市方式變現外，還可以以解除擔保方式退出擔保投資項目。 擔保配套服務 擔保配套服務是指圍繞擔保項目由瑞銀提供的一系列中介服務，主要包括： （ 1）咨詢服務 a. 企業(yè)理財與資本 運作顧問 b. 企業(yè)管理顧問 c. 個人理財顧問 （ 2）項目論證服務 a. 擔保投資項目可行性研究與項目評估 b. 資產評估業(yè)務 c. 企業(yè)與個人資信評估 （ 3）抵押資產處置服務 10 a. 典當業(yè)務 b. 拍賣業(yè)務 c. 企業(yè)重組兼并業(yè)務 （ 4）代理服務 a. 企業(yè)或個人融資代理服務 b. 政府或民間擔?；鸬奈泄芾? c. 資產委托管理業(yè)務 資產證券化擔保業(yè)務 瑞銀計劃申請與資產證券化有關的擔保業(yè)務，在資本金達到 5億人民幣以上時，公司將在獲得批準的條件下，力爭開拓以下業(yè)務產品 : （ 1） 企業(yè)債券和可轉換債券發(fā)行擔保 （ 2） 銀行房屋抵押資產證券化擔保 （ 3） 反擔保資產證券化擔保 （ 4） 企業(yè)債 券回購擔保 公司戰(zhàn)略合作者與衍生業(yè)務 擔保業(yè)務是融資市場的一環(huán)，擔保公司必須與金融業(yè)諸多機構形成戰(zhàn)略合作關系，從而能夠有效地執(zhí)行企業(yè)和個人靠信用擔保融資的任務；與此同時，擔保公司本身應與同行形成策略性合作，從而分散擔保公司的風險。 業(yè)內戰(zhàn)略合作者 與保險業(yè)一樣，擔保業(yè)最終將形成由若干層次再擔保機構與眾多直接擔保機構的信用擔保與再擔保市場體系。為此，瑞銀已經著手 : （ 1） 國內各級再保機構再保業(yè)務（國家經貿委等有關部門正在出臺相關政策，并已逐步開始組建國家、省級再擔保機構）； （ 2） 與當地或異地擔保機構之間 交叉互保和聯合擔保業(yè)務； （ 3） 信用互助會托管業(yè)務； 11 （ 4） 與國際財務和擔保機構的交叉互保業(yè)務。 合作銀行與衍生業(yè)務 公司已與中國農業(yè)銀行深圳分行等十幾家銀行達成戰(zhàn)略合作協議。以此為基礎 ,公司進一步全面介入一些合作銀行由現行規(guī)定不能進入的非金融業(yè)務服務項目，與合作銀行形成業(yè)務和優(yōu)勢互補的戰(zhàn)略同盟，其衍生業(yè)務主要包括： （ 1） 銀企交易履約擔保 （ 2） 銀行信貸信用卡擔保 （ 3） 銀行票據貼現業(yè)務擔保 （ 4） 銀行信用證業(yè)務擔保 （ 5） 銀行抵押資產的處置業(yè)務 保險公司與衍生業(yè)務 公司與保險公司可以在壽險和財險方面廣泛開展合作，作為保險公司 廣大的客戶群和狹窄的營業(yè)范圍的一種補充和拓展。這種戰(zhàn)略合作關系的衍生業(yè)務主要包括： （ 1） 保費擔保投資 （ 2） 擔保企業(yè)與個人責任保險 （ 3） 投資保險產品擔保 （ 4） 擔保業(yè)務和反擔保業(yè)務的保險 證券公司與衍生業(yè)務 公司已與若干家大型綜合類券商形成戰(zhàn)略合作協議，為券商及其客戶提供廣泛的業(yè)務合作。內容包括： （ 1） 股票與債券融資擔保業(yè)務 （ 2） 發(fā)行、配股和搭橋貸款擔保業(yè)務 （ 3） 券商高管個人擔保業(yè)務 （ 4） 上市融資擔保 12 投資基金和風險資本與衍生業(yè)務 公司最有特色的擔保投資業(yè)務可以延伸到與投資基金和風險資本的合作，從而發(fā)展出相應的擔保投資產品 。即公司發(fā)展出外部擔保投資產品，為投資基金和風險資本降低投資風險提供適當的手段和工具。其衍生業(yè)務主要包括： （ 1） 政府扶持基金項目貸款擔保 （ 2） 項目投資擔保 （ 3） 投資擔?；鹞泄芾? （ 4） 風險投資企業(yè)的貸款擔保 與 國外金融機構合作 的衍生業(yè)務 國外金融機構因外匯管制和業(yè)務限制等原因，需要公司為國外金融機構在華客戶提供各種服務 ,以適應中國直接融資和間接融資市場的要求。特別是作為公司戰(zhàn)略投資人的國外金融機構，可利用其在公司的股份進行更緊密的戰(zhàn)略合作，從而放大這些國外金融機構資本對中國金融工具的作用。 公司商業(yè)模式 公司獲利方式主要是通過： (1) 擔保業(yè)務收取 1%～ 5%擔保額的服務費。同時，公司要求被擔保企業(yè)或個人提供足額的反擔保資產，以規(guī)避擔保風險； (2) 擔保投資業(yè)務為公司提供低風險高獲利的利潤增長點； (3) 資產管理可有效提高公司凈資產的回報率，是主營業(yè)務收入的重要補充； (4) 擔保配套服務拓展了擔保業(yè)務的服務范圍，保證擔保項目的資信質量，增加了擔保業(yè)務的附加價值，是對擔保業(yè)務的垂直整合； (5) 擔保基金委托管理業(yè)務延伸了公司的資金鏈，能在不增加公司資本需求壓力和有效降低風險的前提下廣泛開拓擔保市場，提高了業(yè)務整體服務水平和盈利能力； 13 (6) 反擔保 資產的處置及資產證券化業(yè)務是公司化解擔保風險的重要手段，公司反擔保資產和銀行抵押資產的有效處置以及資產證券化業(yè)務亦是公司今后潛在的贏利增長點。 公司經營風險 瑞銀從事的信用擔保和擔保投資業(yè)務均具有一定程度的經營風險。 擔保服務的信用風險 擔保業(yè)務的信用風險是由公司承保產生的或然負債帶來的。一般而言，以下幾點是影響公司擔保業(yè)務經營風險的主要因素 : （ 1） 擔保項目的資金用途、還款來源及可行性； （ 2） 借款人信用程度與擔保合約條款約束力； （ 3） 反擔保資產數量、質量與變現性； （ 4） 擔保業(yè)務集中度； （ 5） 擔保咨詢代理服務業(yè)務 的質量。 擔保投資的投資風險 擔保投資業(yè)務雖然力求以擔保手段降低投資風險。但是，投資項目的選擇和管理是影響投資風險的決定因素。影響擔保投資項目風險的主要因素有 : （ 1） 項目可行性與評估； （ 2） 擔保投資方案設計； （ 3） 項目管理； （ 4） 投資集中度； （ 5） 投資的退出方式與政策性風險。 本計劃書將從市場、管理、財務分析和投資分析四個方面逐一詳盡揭示和分析以上各因素帶來的公司經營風險 ,以及瑞銀針對公司經營風險的應對措施。 14 最早的商業(yè)擔保業(yè)務于 1840 年起源于瑞士。到本世紀中葉，擔保業(yè)務已經發(fā)展到證券化的 最高形式。二戰(zhàn)后美國出現了像房利美和屋利美這一類紐約證交所上市的大型藍籌專業(yè)性抵押擔保公司。在亞洲， 1958 年全國性的日本中小企業(yè)信用保險金庫和全國中小企業(yè)信用保證協會成立 ,隨后逐漸成立了日本各級的中小企業(yè)信用保證協會， 形成中央與地方共擔風險、擔保與再擔保相結合的全國性中小企業(yè)擔保體系。中國臺灣地區(qū) 1974 年開始實施中小企業(yè)信用擔保，中國香港特別行政區(qū) 1998年正式成立香港抵押擔保公司。世界各國的發(fā)展表明擔保業(yè)務是發(fā)展金融市場一個必不可少的要素。 本節(jié)重點分析中國擔保業(yè)市場，特別是中國最活躍經濟區(qū) —— 深圳 擔保業(yè)市場的情況，以及瑞銀與競爭者的地位和市場開發(fā)策略。 中國與深圳市信用擔保市場的概況 中國 20 年市場經濟的發(fā)展，促進了中國的中小企業(yè)迅速增長。目前，中國在工商部門注冊的中小企業(yè)已超過 1,000萬家，占全部注冊企業(yè)總數的 99%，所創(chuàng)造的產值占全國總產值的 70%，利稅占 40%，出口占 60%，并為社會提供 75%的就業(yè)機會。統計數字表明，對中國 GDP 增長貢獻 70%多的中小企業(yè)卻只占用了 30%的金融資源和 10%左右的貸款金額，中小企業(yè)平均開發(fā)經費不足銷售額的 1%。因而中國 中小企業(yè) “ 融資難、擔保難、尋保難 ” 的 問題 十分突出，為從根本上解決這一 問題 。 中國政府于1999 年 6 月正式啟動以扶持中小企業(yè)發(fā)展為宗旨的中小企業(yè)信用擔保體系的建設。 2020 年 8 月 24 日，國務院辦公廳印發(fā)《國務院辦公廳轉發(fā)國家經貿委關于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見的通知》（國辦發(fā) [2020]59 號），決定加快建立信用擔保體系，要求各級政府和有關部門要加快建立以中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)為主要服務對象的中央、省、地（市）信用擔保體系，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。隨后，又出臺了 《關于加強中小企業(yè)信用管理工作的若干意見》、《關于加強中小企業(yè)質量工 作的意見》、《中小企業(yè)信用擔保機構風險管理暫行辦法》和 《關于建立中小企業(yè)信用擔保體系的試點指導意見》等一系列的指導性文件。同時， 《中小企業(yè)促進法》的立法進程也明顯加快。有關法律法規(guī)的健全和完善將有助于維護中小企業(yè)合法權益，積極扶持中小企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展，大大改善中小企業(yè)外部環(huán)境，從