【正文】 多增 3199 億元；二是個人消費貸款增加 5091 億元，同比多增 1397 億元。以上四項貸款合計增加3 / 42 萬億元，占全年人民幣貸款增加額的 60%。按照一逾兩呆口徑，2022 年末， 銀 行業(yè)金融機構不良貸款余額 萬億元，比年初下降 1574 億元；不良貸款率為 %，比年初減少 個百分點。三、人民幣存款增長較快，外匯存款有所下降2022 年末，金融機構本外幣存款余額 22 萬億元，比上年末增加 萬億元，同比多增 8351 億元。外匯存款減少 億美元，2022 年為增加 億美元。基 礎貨幣增速加快主要是因為外匯占款繼續(xù)大量增加，全年外匯占款增加 萬億元，同比多增加 6850 億元。其中，國有獨資商業(yè)銀行超額準備金率為 %，股份制商業(yè)銀 行和農(nóng)村信用社超額準備金比率分別為 %和 %。4 / 42專欄 1：基礎貨幣與貨幣供應量的關系基礎貨幣與貨幣供應量的關系可以描述為：貨幣供應量（M2）= 基礎貨幣（B）貨幣乘數(shù)（ K）。由于基礎貨幣具有使貨幣供應量成倍放大或縮小的能力，因此基礎貨幣又被稱為高能貨幣。貨幣乘數(shù)主要受流通中現(xiàn)金對存款的比率和準備金對存款的比率（存款準備金率）的影響。2022 年 12 月末，我國基礎貨幣余額為 萬億元，廣義貨幣供應量（M2）余額為 萬億元,貨幣乘數(shù)為 。二十世紀 90 年代中期以前，中國人民銀行投放基礎貨幣的主渠道是對金融機構貸款，近年來主要是外匯占款。但在具體實踐中，兩者的運動有時并不完全一致。二是 貨幣乘數(shù)出現(xiàn)變化。5 / 422022 年 9 月，中國人民銀行針對外匯占款投放基礎貨幣快速增長的情況，上調存款準備金率一個百分點，金融機構在補足法定存款準備金的同時，為保持充足的流動性，將超額準備金率 維持不變甚至提高， 銀 行總存款準備金隨之上升，基礎貨幣總量有所增加。五、利率總水平和貨幣市場利率基本穩(wěn)定2022 年，人民幣存貸款利率水平保持穩(wěn)定。2022 年四季度，商 業(yè)銀行人民幣協(xié)議存款（期限在五年以上、單筆金額在 3000 萬元以上）利率集中在 %%的區(qū) 間 ，比年初提高 個百分點，略有上升。上半年，倫敦同業(yè) 市場美元等利率一路下行，7 月 2 日，中國人民銀行下調了境內(nèi)美元等外幣小額存款利率。12 月，商業(yè)銀行 1 年期大額美元（300萬美元以上）存款加權平均利率為 %，1 年期美元貸款固定利率加權平均水平為 %，浮動利率加權 平均水平為 %，與年初基本持平。12 月，全國銀行間市場 7 天品種的同業(yè)拆借和債券回購月加權平均利率分別為 和，分別與上年同期持平和下降 個百分點。年末人民幣匯率為 1 美元兌換 元人民幣,繼續(xù)保持穩(wěn)定。中國人民銀行對經(jīng)濟、金融運行狀況密切監(jiān)測，并積極與有關宏觀經(jīng)濟管理部門溝通和協(xié)調，繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，對貨幣信貸過快增長的趨勢及時進行“預7 / 42調”和“微調”，取得了 積極成效，貨幣信貸增長偏快的趨勢得到有效控制，為國民經(jīng)濟持續(xù)快速協(xié)調健康發(fā)展提供了穩(wěn)定的金融環(huán)境。針對外匯占款投放基礎貨幣大幅增長的情況，人民銀 行通過發(fā)行央行票據(jù)等方式，加大基礎貨幣回籠力度。從 4 月 22 日至 12 月底，中國人民銀行共發(fā)行 63 期央行票據(jù)，發(fā)行總量為 億元，發(fā)行余額為 億元。外匯占款投放基礎貨幣 11459 億元，外匯、人民幣 公開市場操作相抵，凈投放基礎貨幣 8765 億元。通 過靈活開展公開市場操作，保持了基礎貨幣的平穩(wěn)增長和貨幣市場利率的相對穩(wěn)定。價格（利率）招標是指央行明確招標量，公開市場業(yè)務一級交易商以價格（利率）為標的進行投標，價格（利率）由競標形成。價格招標過程是央行發(fā)現(xiàn)市場價格的過程，數(shù)量招標過程是央行用指定價格發(fā)現(xiàn)市場資金供求的過程。自 1998 年 5 月中國人民銀行恢復公開市場操作以來，在歷次正回購、逆回購及現(xiàn)券買賣交易中，中國人民銀行適時選擇不同的招標方式開展操作，調控基礎貨幣， 調節(jié)商業(yè)銀行流動 性，引 導貨幣市場利率，從中也充分體現(xiàn)了公開市場1借2借1借16借1借30借2借18借 3借4借3借18借 4借1借4借15借4借29借5借16借5借30借6借13借6借27借7借11借7借25借 8借8借8借22借 9借5借9借19借10借8借10借22借 11借5借11借19借 12借3借12借17借12借31借單 位 ： %7借借借借借借借 7借借借借借借借8月 22日宣 布 上 調 存 款 準 備金 率 前 一 天9月 21日正 式 上 調 存 款 準備 金 率 1個 百 分 點8月 25日 華 夏 銀 行 新 股 發(fā) 行9月 末 十 一 因 素11月 4日 長 江 電 力 新 股 發(fā) 行9 / 42操作的靈活性。為發(fā)現(xiàn)市場利率水平，了解商 業(yè)銀行對利率走勢的預期，從 4 月底至 10 月底，中國人民銀行一直采用價格招標方式貼現(xiàn)發(fā)行央行票據(jù)。11 月中旬以來， 為穩(wěn)定貨幣市場利率水平和配合超額存款準備金利率下調政策的實施，中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)的招標方式由價格招標轉變?yōu)閿?shù)量招標。通過發(fā)行央行票據(jù)，央行一方面可以穩(wěn)定市場利率，向市場發(fā)出適當收回流動性的信號；另一方面還可以根據(jù)市場的反應來了解市場信息。以這個標準來判斷，11 月中旬以來，中國人民 銀行在公開市場操作中采取數(shù)量招標的方式發(fā)行央行票據(jù)，保持了基礎貨幣的平 穩(wěn)增長和貨幣市場利率的相對穩(wěn)定，達到了預期的操作效果。這次存款準備金率調整提前一個月宣布， 給金融機構流動性管理提供了緩沖的時間，并在總量適當收緊的同時，對有短期流動性困難的金融機構及時給予必要的資金支持。中國人民銀行還決定從 2022 年 12 月 21 日起將金融機構在中國人民銀行的超額存款準備金利率由 %下 調至 %。適度降低金融機構在中國人民 銀行的超額存款準備金利率，有利于貨幣市場和資本市場的平穩(wěn)運行，有利于改變目前直接融資和間接融資不平衡狀況，進一步推動資本市場的發(fā)展，發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調配合的綜合效應。商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動區(qū)間上限擴大到中國人民銀行制定的貸款基準利率的 倍，農(nóng)村信用社貸款利率的浮動區(qū)間上限擴大到貸款基準利率的 2 倍，金融機構貸款利率的浮動區(qū)間下限保持為貸款基準利率的 倍不變。與此同時，中國人民銀行還對一些利率管理制度進行了改革，進一步理順利率結構，穩(wěn)步推進利率市場化進程。四、密切監(jiān)測房地產(chǎn)貸款狀況，對商業(yè)銀行貸款進行必要的窗口指導保持房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展， 對國民經(jīng)濟健康發(fā)展至關重要。同時，針對貸款投放過快的情況，人民銀行及時對商業(yè)銀行進行了窗口指導。7 月份以后，中國人民銀行三次召開窗口指導會議，對商業(yè)銀行進行了必要的風險提示，要求金融機構注意防止資本充足率下降，防范各類信貸及流動性風險，改進和健全內(nèi)部考核制度，適度控制貸款總量。五、積極支持農(nóng)村信用社體制改革試點農(nóng)村金融體制和農(nóng)村信用社改革事關農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展大局。根據(jù)國務院部署，2022 年下半年，農(nóng)村信用社改革試點在山東、吉林、浙江、 貴州、江西、 陜西、江 蘇、重慶八個省市全面展開。為此，中國人民銀行制定了《農(nóng)村信用社改革試點專項票據(jù)操作辦法》和《農(nóng)村信用社改革試點專項借款管理辦法》，在手續(xù)和條件的設計上堅持切實促進改革到位并真正達到“花 錢買機制” 的效果。七、保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，促進國際收支平衡2022 年，中國人民銀行采取了一系列深化外匯管理體制改革、保持人民幣匯率穩(wěn)定、促進國際收支平衡的措施：一是完善經(jīng)常項目管理，便利企業(yè)和個人外匯收支，切實滿足企業(yè)、個人合理的經(jīng)常項目用匯需求；二是穩(wěn)步推進資本項目對外開放，放寬企業(yè)購匯限制，實施境外投資外匯管理改革試點，逐步拓展資本流出渠道，支持“ 走出去” 戰(zhàn)略的實 施；三是擴 大遠期結售匯業(yè)務試 點，允許開辦外債項下的遠期業(yè)務，加快外匯市場建設，逐步完善人民幣匯率形成機制。在 對宏觀經(jīng)濟進行調控的過程中，注意加強與計劃、財政等其他宏觀調控手段的協(xié)調配合，以充分發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調配合的綜合效應。14 / 42全年累計成交 萬億元，比 2022 年增加 萬億元，增長 %，比 2022 年增長近 2 倍。資金凈融入方為證券及基金公司、農(nóng)村信用社聯(lián)社、政策性銀行、財務公司、信托投資公司和外資金融機構，其中， 證券及基金公司凈融入比重同比上升較多。 2．其他商業(yè)銀行包括股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行。年初 為 %，之后持 續(xù)下降，4 月份降至%。受多種因素影響，拆借利率從 9 月份開始快速上升，10 月份升至 %。全年15 / 42同業(yè)拆借加權平均利率為 %，比 2022 年上升 個百分點，比2022 年下降 個百分點。二、債券發(fā)行狀況總體較好，二級市場交易活躍（一）債券發(fā)行狀況總體較好2022 年，財政部累計發(fā)行國債 6280 億元，同比增加 351 億元，增長 %。政策性金融債累計發(fā)行 4520 億元（不含 2022 年 9 月份發(fā)行的 5 年期 5億美元政策性金融債），同比增加 1445 億元，增長 47%，增幅同比高 個百分點。全 年 國 債 發(fā) 行 利 率 基 本 穩(wěn) 定 （表 3），政 策 性 金 融 債 發(fā) 行 利率 隨 市 場 利 率 變 化 ，總 體 上 呈 下 降 —回 升 —下 降 的 態(tài) 勢 。其中，債券現(xiàn)券成交 萬億元，同比增加 萬億元，增長近 6 倍；債券回購成交 萬億元，同比增加 萬億元，增長 15%。從資金融出、融入情況看,國有商業(yè)銀行是最主要的資金凈融出方，資金凈 融入方主要為其他商業(yè)銀行和其他金融機構，且其他商業(yè)銀行凈融入比重同比上升較多。資料來源：中國人民銀行《中國金融市場統(tǒng)計月報》2022 年，銀行間市場債券回購交易月加權平均利率也呈“下降—17 / 42回升—上升—下降”的走 勢。 9 月份開始快速上升，10 月份升至 %。全年銀行間債券回購市場加權平均利率為 %，比 2022 年上升 個百分點，比 2022 年上升 個百分點。12 月末，已 簽發(fā)的未到期的商 業(yè)匯票余額為 萬億元，同比增加 萬億元，增長 %；票據(jù)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)余額8934 億元，同比增加 3669 億元，增長 %。 發(fā)展票據(jù)市場應與拓寬企業(yè)融資渠道、改善金融服務、促進商業(yè)銀行轉變經(jīng)營方式、健全社會信用制度和完善貨幣政策傳導機制的需要相適應，在 發(fā)展中規(guī)范，以規(guī)范促發(fā)展。加快票據(jù)市場基礎設施建設，提高票據(jù)交易效率。要實行通報制度、退出交易制度和責任追究制度，以扶優(yōu)限劣，保障票據(jù)市場規(guī)范、健康、可持續(xù)發(fā)展。其中 A 股累計成交 萬億元，同比增加 萬億元；日均成交 億元，同比增加 億元，增長 %。上 證綜指和深證綜指分別由上年末的 1358 點和 389 點，上揚至 5 月末的 1576 點和 441 點，分別比上年末上升 218 點和 52 點，分別上漲 %和 %。 10 月末，上 證綜指和深證綜指分別收盤于 1348 點和 365 點，比 5 月末分別下降 228 點和 76 點，分別下降 %和 %。2022 年股票市場融資增加較多，全年累計融資 1357 億元，同比增加 395 億元，增長 %，主要是 H 股和可轉債增長較快。2022 年，國內(nèi)非金融企業(yè)部門(包括住戶、企業(yè)和政府部門)以貸19 / 42款、股票（可流通上市股票的籌資部分）、國債和企業(yè)債這四種方式新增融入的資金總計為 萬億元(本外幣合計) ，同比多融資 萬億元，增長 %。表 5：國內(nèi)金融市場融資情況表單位：億元，%全年融資量(億元人民幣) 比重　 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年國內(nèi)金融市場融資總量 35154 23976 16555 貸款 29936 19228 12558 國債 3525 3461 2598 企業(yè)債 336 325 147 股票 1357 962 1252 資料來源：中國人民銀行調查統(tǒng)計司五、保險市場發(fā)展迅速2022 年，我國保險業(yè)發(fā)展迅速。截止2022 年底，我國保險公司(不含籌建)已經(jīng)發(fā)展到 56 家，保險公司的總資產(chǎn)達到 9123 億元，同比增長 %，繼續(xù) 保持較快的增長速度。1999 年至 2022 年間，我國保險業(yè)保費收入以年均 %的速度持續(xù)增長，其中人身險保費收入年均增長 %，增幅比 財產(chǎn)險保費收入高 個百分點。其中人身險保費收入 3011 億元，同比增長 %，增幅比財產(chǎn)險高 個百分點。2022 年全年，保險業(yè)20 / 42累計賠款、給付 841 億元，同比增加 134 億元，增長 19%，比 1999 年全年增加 331 億元，增長 %。到 2022 年末，保險公司的銀行存款和投資資金合計余額為 8379 億元，比 1999 年增長 倍，比上年同期增加 2849 億元，增長 %，其中，銀行存款占 %，國債投資占 %，證券投資基金投資占 %，其他投資(包括金融債券、企業(yè)債 和其他投資)占 %，銀行存款、國債投資和證券投資基金投資占比分別比上年同期下降 、 和 個百分點，其他投資上升 個百分點。一方面，保險投資的產(chǎn)品主要集中在利率敏感性產(chǎn)品方面，貨幣政策調控對保險市場的影響越來越大；另一方面，保險資金相當部分屬于居民的預防性儲蓄，與儲蓄存款具有較