公司價(jià)值評(píng)估ppt課件-在線瀏覽
2025-06-23 05:26本頁面
【正文】 價(jià)值評(píng)估就是通過建立估值模型，計(jì)算公司價(jià)值或者其股權(quán)價(jià)值。目前，資本市場(chǎng)上普遍應(yīng)用的 估值方法 有 兩種 ，即貼現(xiàn)現(xiàn)金流法 (DCF)和 估值乘數(shù)法 。其中，全部資本提供者包括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人。 ?本節(jié)主要概述以上兩種估值方法及其適用性。 11 ?現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法 (Discounted Cash Flow Method)就是把企業(yè)未來特定期間內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流量還原為當(dāng)前現(xiàn)值。 ? 因此在使用該方法前首先要對(duì)現(xiàn)金流做出合理的預(yù)測(cè)。 ? 其次是選擇合適的折現(xiàn)率。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性是客觀存在的，因此對(duì)企業(yè)未來收益風(fēng)險(xiǎn)的判斷至關(guān)重要，當(dāng)企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，折現(xiàn)率也應(yīng)較高，當(dāng)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，折現(xiàn)率也應(yīng)較低。 ?2. 公司價(jià)值與股權(quán)價(jià)值 P46 14 1F C F F(1 W A C C )ttt ????∞公 司 價(jià) 值1 eF C F E(1 )ttt K????∞股 權(quán) 價(jià) 值?權(quán)平均資本成本 英文名稱 ： weighted average cost of capital， WACC 定義：是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均計(jì)算出來的資本總成本。因此一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)主要包含三個(gè)成分： 優(yōu)先股，普通股和債務(wù)（常見的有債券和期票）。 ?簡(jiǎn)單地說企業(yè)權(quán)益資本成本與債務(wù)資金成本的加權(quán)平均。 ?從財(cái)務(wù)管理學(xué)的角度看，確定權(quán)益資本成本率也稱為權(quán)益資本成本，包括 普通股成本和留存收益成本 。 16 普通股資金成本 ?普通股資金成本 即投資必要收益率，是使普通股未來股利收益折成現(xiàn)值的總和等于普通股現(xiàn)行
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