公司價(jià)值評(píng)估ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-05-06 05:26本頁(yè)面
【正文】 。由于留存收益成本是一種機(jī)會(huì)成本，而不是實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用，所以只能對(duì)其進(jìn)行估算。 18 19 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表 20 21 二、乘數(shù)估值法 ?1. 乘數(shù)法估值的基本方法 ?2. 乘數(shù)估值法的分類 22 23 第三節(jié) 公司價(jià)值評(píng)估方法的比較 ?任何一種估值方法都不是完美的，因此不是每種估值方法都適合運(yùn)用于各種情形下的估值。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值時(shí)，需要根據(jù)估值的目的選取合適的估值方法。 ?因此，在這里我們通過(guò)分析貼現(xiàn)現(xiàn)金流法和乘數(shù)估值法的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，以便大家能夠正確地選取合適的估值方法。 24 一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的特點(diǎn) ?(一 )貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的優(yōu)點(diǎn) ? 1. 理論上最完善的方法 ? 2. 估值結(jié)果接近股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 ? 3. 充分反映公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 ? 4. 受市場(chǎng)短期及周期性變化的影響較少 ?(二 )貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的缺點(diǎn) ? 1. 估值方法復(fù)雜，工作量大 ? 2. 估值區(qū)間的范圍大，估值結(jié)果可用性有限 ? 3. 較難捕捉短期盈利機(jī)會(huì) 25 二、乘數(shù)估值法的特點(diǎn) ?(一 )乘數(shù)估值法的優(yōu)點(diǎn) ? 1. 易于計(jì)算，快捷高效 ? 2. 采用當(dāng)前股價(jià)或交易價(jià)格計(jì)算 , 提高了估值的準(zhǔn)確性 ? 3. 少數(shù)股權(quán)投資的最佳估值方法 ?(二 )乘數(shù)估值法的缺點(diǎn) ? 1. 很難找到完全一致的可比公司 ? 2. 估值結(jié)果的準(zhǔn)確性受市場(chǎng)影響較大 ? 3. 會(huì)計(jì)政策的選擇會(huì)影響估值的結(jié)果 ? 4. 使用單一年度盈余進(jìn)行估值不能反映公司發(fā)展?jié)摿?duì)公司價(jià)值的影響 26 復(fù)習(xí)思考題 ?一、不定項(xiàng)選擇題 ?二、簡(jiǎn)答題 ?參見教材 P50 27
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