【正文】 公司的財產(chǎn)有直接支配處理權的證券。股東權是一種綜合權利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權利。 知識點 3：股票的特征（多選、判斷） 收益性。股票的收益來源于：一是來自股份公司。二是來自股票流通。 風險性。是預期收益的不確定性。 流動性。股票是流動性很高的證券。它是一種無期限的法律憑證。 股票持有人有權參與公司重大決策的特征。普通股票是最基本、最常見的一種股票。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。 知識點 5：記名 股票和無記名股票（多選、單選、判斷） 按是否記載股東姓名，股票可以分為： 記名股票。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。公司發(fā)行記名股票的，應當置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。 ② 可以一次或 分次繳納出資。以募集方式設立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%.③ 轉(zhuǎn)讓相對復雜或受限制。 ④ 便于掛失，相對安全。 無記名股票。與記名股票的差別不是在股東權利等方面，而是在股票的記載方式上。 特點： ① 股東權利歸屬股票的持有人。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應當于會議召開 5 日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。 ③ 轉(zhuǎn)讓相對簡便。 ④ 安全性較差。 知識點 6：有面額股票和無面額股票 （多選、判斷） 按是否在股票票面上表明金額，股票分為： 有面額股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。 特點： ① 可以明確表示每一股所代表的股權比例。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 無面額股票。也稱比例股票或份額股 票。中國不允許發(fā)行這種股票。 ② 便于股票分割。又稱面值。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。 賬面價值。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。 清算價值。大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。 知識點 8：股票的價格（判斷） 股票的理論價格。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。 股票的市場價格。其中，供求關系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關系而影響股票價格的。經(jīng)營狀況是股價的基石。包括：① 公司資產(chǎn)凈值。一般而言，凈值增加，股價上漲。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈 利的變化幅度。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。 ④ 股票分割。 ⑤ 增資和減資。 ⑦ 原材料供應及價格變化。 ⑨ 公司改組或合并。 宏觀經(jīng)濟因素。宏觀經(jīng)濟影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜和股價波動幅度較大。 ② 經(jīng)濟周期循環(huán)。與股價的關系是 ：復蘇 股價回升；高漲 股價上漲；危機 股價下跌；蕭條 股價低迷。（ 46 個月） ③ 貨幣政策。途徑： ⅰ 、中央銀行提高法定存款準備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。 ⅲ 、公開市場業(yè)務大量出售證券，收回基礎貨幣同時增加證券供應，證券價格下降，反之亦然。 ④ 財政政策。 ⅱ 、提高稅率，股息減少。 ⑤ 市場利率。 ⅱ 、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。 ⑥ 通貨膨脹。通貨膨脹是因貨幣供應過多造成貨幣貶值、物價上漲。傳統(tǒng)理論認為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進口；上升不利于進口而有利于出口。 政治因素。政府重大經(jīng)濟政策的出臺、社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。 穩(wěn)定市場的政策與制度安排。 知識點 10：普通股股東的權利。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%.□ 股東享有： 公司重大決策參與權。股東大會應當每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權。 公司資產(chǎn)收益權和剩余資產(chǎn)分配權。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利。行使剩余資產(chǎn)分配權先決條件：第一，解散之時。 其他權利。第二，轉(zhuǎn)讓。優(yōu)先認股權是當股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權利。二是保護原股東的利益和持股價值。二是，權利轉(zhuǎn)讓。是否具有優(yōu)先認股權，取決于認購時間與股權登記日。前者含權股，后者除權股。一方面，代表對公司的所有權。 好處： 籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負擔。 股息固定，風險小。 特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無表決權 知識點 12：優(yōu)先股種類（多選、判斷、單選） 依據(jù)股息在當年未能足額分派時，能否在以后年度補發(fā)，分為： 積累優(yōu)先股。當年結清、不能累積發(fā)放。能參與。不能參與。 依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為： 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。不可轉(zhuǎn)。在一定時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。 不可贖回優(yōu)先股。 股息率固定優(yōu)先股。 知識點 13：我國股票類型（多選） 按投資主體的性質(zhì)分： 國家股。 □ 來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。第三，代表國家投資的機構向新組建的股份公司的投資。 法人股。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權。 社會公眾股。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 10%以上。是股份公 司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。采取記名股票形式，以人民幣標明股票面值，以外幣認購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事 B 股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。 ② 境外上市外資股（ H香港、 N紐約、 S新加坡、 L倫敦股）。也采取記名股票形式，以人民幣標明面值，以外幣認購。指在中國境外注冊、在香港 上市但主要業(yè)務在中國內(nèi)地或大部分股東權益來自中國境內(nèi)的股票。有： ① 國家股。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權比例合計超過 50%公司持有的上市公司股份。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。境外法人持股和境外自然人持股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。 股權分置改革： 2020 年 4月發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點的有 關問題的通知》，啟動分置改革試點。 2/ 2/3。持有 5%以上的之后出售 12 個月內(nèi)不超過 5%， 24個月不超過 10%。 借貸雙方的債權關系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二 ，借貸的時間；第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的補償（債券的利息）。 其性質(zhì)： 債券屬于有價證券。 債券是債權的表現(xiàn)。（多選、判斷、單選） 通常，債券票面上有四個基本要素（重點）： 債券的票面價值。首先，要規(guī)定幣種。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權發(fā)行費用等因素綜合考慮。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時間。彌補臨時性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。（重點理解）一般說，當未來市場利 率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負擔。與債券流通市場發(fā)育程度有關。 債券的票面利率。有多種形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。發(fā)行人 資信好，信用等級高，投資者風險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。一般來說，期限較長的債券流動性差，風險相對較大，票面利率應定得高些，反之亦然。 債券發(fā)行人名稱。 以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時是否價值上蒙受損失。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。一般政府債券的風險最低。即市場價格下跌而承受損失。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。 知識點 4：債券的分類。發(fā)行主體是政府。有些國家把政府擔保的債券稱為政府保證債權。 發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構。吸引存款是被動負債，而發(fā)行債券是金融機構的主動負債。 公司債券。公司債券的風險相對政府債券和金融債券大一些。指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實際上是以買賣價差的方式取得債權利息。在債券存續(xù)期內(nèi)， 對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。 按債券形態(tài)分類（重點），分為： 實物債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。 憑證式債券。我國 1994 年開 始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政部門國債服務部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。 記賬式債券。我國 1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。 知識點 5：債券與股票比較（判斷） 相同點： 都屬于有價證券。 兩者收益率相互影響。債券是債權憑證，無權參與公司經(jīng)營決策。 目的不同。股票籌措的資金列入公司資本。 期限不同。股票是一種無期投資。債券可以獲得固定的利息。 風險不同。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有 盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。（多選、判斷） 政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。一般所指狹義的，即政府舉借的債務。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴大公共 開支的重要手段，并逐步成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具。信用等級最高，稱為 “ 金邊債券 ” 。 收益穩(wěn)定。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。 知識點 7：國債的分類。 按償還期限分類（重點），分 為： 短期國債。國際上，常見形式是國庫券。 中期國債。用于彌補赤字或用于投資。 10 年或 10 年以上。在資本市場上有著重要地位。用于彌補政府預算赤字。用于建設項目。彌補戰(zhàn)爭費用。為了實施某種特殊政策。投資者可以自由認購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價格取決于供給與需求。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。 按發(fā)行本位分類，分為： 實物國債。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。 貨幣國債。 知識點 8：我國國債 。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經(jīng)濟建設公債。中央政府于 1981 年恢復發(fā)行國債。 1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。 2020年財政部退出新的品種 儲蓄國債（電子式）。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行 （跨市場發(fā)行）三種情況。 憑證式國債。 儲蓄國債（電子式）。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。 憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于： 第一，申請購買手續(xù)不同。 第二，債權記錄方式不同。 第三，付息方式不同。 第四，到期兌付方式不同。儲蓄國債，承辦銀行 自動將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計息。憑證式發(fā)行對象是個人，機構。 第六，承辦機構不同。 儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權，不同之處： 第一，發(fā)行對象不同。（儲蓄式僅個人） 第二，發(fā)行利率確定機制不同。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關系等因素確定。記賬式可上市流通 ，儲蓄國債不可以上市流通。 我國發(fā)行的普通國債的總體情況是（ 1分題）： 一是，規(guī)模越來越大。 三是，發(fā)行方式趨于市場化。 四是，市場創(chuàng)新日新月異。發(fā)行了兩次。 2020年發(fā)行 2020 億美元組建國家外匯投資公 司。 1998年開始。（多選、單選） 地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負責償還的債券，也稱地方公債或地方債。 按資金用途和償還資金來源分類（重點），分為 一般債券（普通債券）。 專項債券（收益?zhèn)? 地方政府債券在我國建國初期就存在，如 50 年，東北人民政府發(fā)行 東北生產(chǎn)建設折實公債。 知識點 10：我國的金融債券。中央銀行債券是一種特殊的金融債券：一是期限較短，二是為實現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。 1993 年，中國投資銀行被比準在境內(nèi)發(fā)行外幣 金融債券，這是我國首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。 政策性銀行金融債券。 商業(yè)銀行債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行