【正文】 inciples and Strategies of the foundation, the article put forward to strengthen our country39。 financial risk management strategy, including the optimization of capital structure, prehensive management of investment and cash flow control, and relying on other aspects of the constraint effect. Key words: listed enterprise group financial risk management causes Countermeasures 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計(jì)資源學(xué)習(xí)、分享平臺(tái) . 前言 目前，我國上市公司存在不同程度的財(cái)務(wù)隱患。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不正確的管理導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)甚至使公司面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)榻枞胭Y金而增加的喪失償債能力的可能和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性；廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機(jī)會(huì)或可能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是將風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)管理有機(jī)結(jié)合起來的一個(gè)新型管理領(lǐng)域，其關(guān)鍵在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門在組織、指導(dǎo)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，通 過識(shí)別、測(cè)試企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程中客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取行之有效的防范措施，以最小成本獲得做大的安全保證。上市公司無論在銷售收入上，還是凈利潤上，都給企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)造著巨大價(jià)值，同時(shí)也是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)。但是，置身資本市場(chǎng)的企業(yè)集團(tuán)也會(huì)面臨很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如德隆集團(tuán)的塌陷就是其控制的“三駕馬車”的股票連續(xù)跌停引發(fā)的。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化、科學(xué)技術(shù)日新月異，為了適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的變化，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理模式也正在激烈的變革之中。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)擔(dān)負(fù)著整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的籌資、投資、資金的分配和運(yùn)用的重任。 在這個(gè)指導(dǎo)思想下，建立財(cái)務(wù)管理體系，強(qiáng)化集團(tuán)財(cái)務(wù)的監(jiān)控職能和實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的流程管理才能成為現(xiàn)實(shí)。 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計(jì)資源學(xué)習(xí)、分享平臺(tái) . 一、上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的定義 美國風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)家格理森在其所著的《財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》一書中，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)這一組織的重要性并將風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容概括為以下三個(gè)方而：對(duì)企業(yè)所面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確和及時(shí)的測(cè)量；建立一種過程用以分析企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍內(nèi)如何進(jìn)行評(píng)估；在企業(yè)內(nèi)部建立專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門，以控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和處理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生所帶來的損失。并認(rèn)為，盡管不同企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理在操作上可能存在較大的差別，但都有著相同的確定要素。著名的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問費(fèi)力克斯海門斯對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的要素也提出了自己的解釋。該觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程可以被看作是一種信息系統(tǒng)，該觀點(diǎn)是將系統(tǒng)論、控制論和信息技術(shù)等現(xiàn) 代科學(xué)理論技術(shù)運(yùn)用于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程的重要理論基礎(chǔ)。 上市企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源廣，面多且綜合性強(qiáng) 資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳遞到 上市公司，進(jìn)而傳遞到企業(yè)集團(tuán)；外匯市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)使企業(yè)集團(tuán)面臨匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)危機(jī)會(huì)促使它有計(jì)劃的侵占上市公司的利益，使上市公司面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。一方面，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)造成的經(jīng)濟(jì)損失會(huì)最終通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反映出來；另一方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)活動(dòng)的各個(gè)方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生會(huì)引發(fā)加重其他風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)集 團(tuán)甚至為了提高其信譽(yù)度，確保上市公司再融資等，往往還會(huì)向上市公司免費(fèi)提供擔(dān)保。 上市企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳遞速度快，危害性大。其二，財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)鏈不斷延伸傳導(dǎo)，相關(guān)利益者利益遭受侵害。另外，企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還可能會(huì)通過其控股的上市公司將風(fēng)險(xiǎn)不斷向外延伸到資本市場(chǎng)，加大資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定性因素。當(dāng)前部分上市公司雖然按照制度規(guī)定建立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，但是由于企業(yè)沒有構(gòu)建公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足，認(rèn)為只要管好資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，缺乏必要的識(shí)別、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏一統(tǒng)的定期的評(píng)估，不利于從根本上防范重大風(fēng)險(xiǎn)以及其所帶來的損失。 缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的上市公司就像缺乏報(bào)警器的銀行 ， 由于沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系上市公司無法對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行事前、事中、事后經(jīng)常性的監(jiān)控， 無法 對(duì) 公司 每一項(xiàng)重要經(jīng)營決策活動(dòng)帶來的財(cái)務(wù)狀況變化，進(jìn)行預(yù)先測(cè)定，分析判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，為決策提供反饋信息。就當(dāng)前情況看，我國上市公司財(cái)務(wù)管理人員受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響和專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高，他們的理財(cái)觀念和方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 環(huán)節(jié)的不足也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的嚴(yán)重問題，沒有全面的構(gòu)建合適企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，主要表現(xiàn)于應(yīng)對(duì)措施的采用較為消極，基本以回避或接受為主，積極應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)或能力稍顯不足；強(qiáng)調(diào)純粹風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，缺乏對(duì)機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的合理管理；對(duì)剩余風(fēng)險(xiǎn)缺乏應(yīng)有的認(rèn)知，剩余風(fēng)險(xiǎn)水平與主體的風(fēng)險(xiǎn)承受度的協(xié)調(diào)性不足；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)以單一措施為主，缺乏風(fēng)險(xiǎn)組合的觀念意識(shí)。 經(jīng)濟(jì)因素是指構(gòu)成企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟(jì)狀況及國際經(jīng)濟(jì)政策，主要由經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)政策和通貨膨脹狀況等因素構(gòu)成。法律因素是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)時(shí)必須遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。法律變更的不可預(yù)測(cè)性對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)務(wù)目標(biāo)的確定有一定影響。市場(chǎng)因素主要指由于國內(nèi)外的政治形勢(shì)、自然災(zāi)害等導(dǎo)致市場(chǎng)供求關(guān)系的不確定性。外部因素的變化對(duì)企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見的不可控的，目前我國許多企業(yè)都缺乏對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng) 能力和應(yīng)變能力。 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計(jì)資源學(xué)習(xí)、分享平臺(tái) . 內(nèi)部因素 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性是我國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)部原因。 籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)可以通過籌資擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。負(fù)債性資金是包括銀行。 投資是企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)的必要手段，在投資過程中或投資完成后，企業(yè)可能會(huì)面臨投資虧損或不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資報(bào)酬 率等風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)投資包括間接投資和直接投資，其中直接投資是對(duì)股票。企業(yè)應(yīng)通過制定合理的信用政策達(dá)到既促進(jìn)銷售又加快應(yīng)收賬款的回收、減少壞賬的目的，可通過存貨經(jīng)濟(jì)批量、保險(xiǎn)儲(chǔ)備等策略降低存貨相關(guān)成本，且避免停工損失。 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計(jì)資源學(xué)習(xí)、分享平臺(tái) . 三、加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 （一）構(gòu)建適合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系 構(gòu)建公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式 風(fēng)險(xiǎn)管理是關(guān)系公司發(fā)展戰(zhàn)略，貫穿公司成長全過程的戰(zhàn)略性的動(dòng)態(tài)管理活動(dòng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的構(gòu)建應(yīng)首先改進(jìn)組織管理機(jī)構(gòu)，比如在大的集團(tuán)公司企業(yè)建立財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制度。公司高層管理者應(yīng)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，制定詳細(xì)的管理制度，保證公 司在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能安然度過?！币虼?，現(xiàn)代企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該首先建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)就是要使企業(yè)