【正文】 知識與企業(yè)實(shí)際相結(jié)合。 本文核心部分把集團(tuán)公司財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理劃分為三個(gè)子系統(tǒng) : ① 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀與成因分析系統(tǒng) ② 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別和評估系統(tǒng) ③ 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與應(yīng)對系統(tǒng)。集團(tuán)公司的本質(zhì)特征，就是“一種以母子公司關(guān)系為基礎(chǔ)的垂直型組織體制”。 集團(tuán)公司組織結(jié)構(gòu)圖如圖 11 所示 : 圖 11 集團(tuán)公司組織結(jié)構(gòu)圖 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 1.“金字塔”風(fēng)險(xiǎn) 母公司處于集團(tuán)公司的塔尖，受杠桿作用影響的資本收益作用此時(shí)表現(xiàn)的較為明顯。 由于集團(tuán)公司的產(chǎn)權(quán)鏈條過長，具有相當(dāng)復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)，提供貸款和擔(dān)保主體的 集團(tuán)母公司 全額控股子公司 參股公司 全 額 控 股 子 公 司 參 股 公 司 全 額 控 股 子 公 司 參 股 公 司 河南理工大學(xué) 2022 屆本科生畢業(yè)論文 5 數(shù)量眾多，由 于控制貸款和擔(dān)保主體的風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 既具有關(guān)聯(lián)性又具有 相對的獨(dú)立性。 在多級法人治理結(jié)構(gòu)的集團(tuán)公司，由于法人單位存在縱橫向交叉的持股， 母公司很難有效的控制和監(jiān)督下屬 實(shí)際經(jīng)營決策的每一個(gè)子公司 ，導(dǎo)致集團(tuán)公司帶著一定的盲目性投資、融資計(jì)劃，從而形成不良資產(chǎn)大的堆積和公司價(jià)值的毀損等，增加集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 各個(gè)子公司對資源的過度爭奪以及占用，都可能影響母公司的經(jīng)營決策，各個(gè)子公司管理層的內(nèi)部強(qiáng)化控制，對母公司以及整個(gè)集團(tuán)形成威脅，因此加大了集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在宏觀方面，集團(tuán)公司的經(jīng)營和決策在一定程度上會影響一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)變動，所以一旦集團(tuán)公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重的社會和經(jīng)濟(jì)影響將會接踵而來。 集團(tuán)公司與企業(yè)集團(tuán)的區(qū)別與聯(lián)系 集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)中的控股公司，在企業(yè)集團(tuán)中占有控制地位，在企業(yè)集團(tuán)中起主導(dǎo)作用，對外代表企業(yè)集團(tuán)。而集團(tuán)公司代表獨(dú)立的法律主體，有獨(dú)立的法人地位。比如：當(dāng)人們問起某個(gè)集團(tuán)公司的營業(yè)收入時(shí)，得到的答案是整個(gè)集團(tuán)的收入，比如查詢 2022 年海爾集團(tuán)的收入，就會有兩個(gè)數(shù)字 ，一個(gè)是約 800 億元，一個(gè)是約 400 億元，顯然，前者是海爾所有相關(guān)收入總和（包括參股公司），而后者是海爾集團(tuán)公司合并報(bào)表后的收入 [11]。而企業(yè)集團(tuán)有時(shí)指核心企業(yè)本身，有時(shí)卻是指包括核心企業(yè)在內(nèi)的所有相關(guān)企業(yè)。但是它是集團(tuán)內(nèi)最主要的操縱者，也是最大的利益相關(guān)者。零點(diǎn)調(diào)查公司、清華公共管理學(xué)院危機(jī)管理課題組和惠普有限公司于 2022 年 8 月針對京滬兩市的隨機(jī)電話訪問， 478 家資產(chǎn)規(guī)模在 500 萬元以上的企業(yè)的中高層憐理人員進(jìn)行調(diào)查結(jié)果顯示，被訪者認(rèn)為我國 45. 2%的企業(yè)處于一般危機(jī)， 14. 4%的企業(yè)處于高度危機(jī)狀態(tài) [12]。 我國集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀主要通過以下四個(gè)方面體現(xiàn)。盡管現(xiàn)代企業(yè)制度在集團(tuán)中逐漸得到發(fā)展和應(yīng)用，集團(tuán)的內(nèi)部治理機(jī)制已經(jīng)取得很大的進(jìn)步，但是仍然擺脫不了傳統(tǒng)的管理機(jī)制的陰影，健全的公司治理機(jī)制仍然沒有在集團(tuán)公司構(gòu)建起來。要建立明晰健全的產(chǎn)權(quán)機(jī)制，并按照現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度要求防范風(fēng)險(xiǎn)這條路仍然任重而道遠(yuǎn)。另外，要兼顧集團(tuán)內(nèi)部治理機(jī)制，集團(tuán)母公司要對公司各個(gè)組成部分進(jìn)行良好的管理以及控制，建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，必須按照市場經(jīng)濟(jì)的要求，如果缺乏有效的監(jiān)督制約機(jī)制和風(fēng)控制度就難以有效地對子公司實(shí)行財(cái)務(wù)管理與控制。 集團(tuán)公司缺乏完善的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系 管理層次 眾多的 集團(tuán)公司 ，不僅 規(guī)模大 ，而且具有極為復(fù)雜的 利益關(guān)系 ， 因此 ， 集團(tuán)公司需要 一套健全 的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系 對 子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管 理與控制 ，同時(shí)設(shè)定有效的 財(cái)務(wù)政策 也是 進(jìn)行財(cái)務(wù)管理與控制 必須的手段。目前，集團(tuán)中一些公司并沒有建立起有效的財(cái)務(wù)監(jiān)督和控制的體系，采取的財(cái)務(wù)監(jiān)控手段沒有得到有效貫徹，導(dǎo)致各個(gè)子公司出現(xiàn)混亂的財(cái)務(wù)管理活動，引發(fā)更多的監(jiān)管問題。子公司獨(dú)立為政，未能服從大局，從自身的需求來進(jìn)行投融資行為， 使集團(tuán)公司的整體優(yōu)勢無法得到有效的發(fā)揮。 集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制主體不明確 復(fù)雜性是集團(tuán)公司內(nèi)部產(chǎn)權(quán)關(guān)系的一大特征，這一復(fù)雜性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制的主體不明確，對于一些集團(tuán)公司的控制意識較為薄弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理較為困難。產(chǎn)權(quán)關(guān)系比較模糊的集團(tuán)公司如一些通過重組和兼并成立的公司，母公司的職能和子公司的職能定位不準(zhǔn)確，沒有權(quán) 衡 權(quán)力和責(zé)任的范圍 是否 符合公司的要求。 集團(tuán)公司缺乏統(tǒng)一的預(yù)算管理 全面預(yù)算管理對集團(tuán)公司來說是一個(gè)非常重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的方式。目前，很多集團(tuán)公司的子公司各自進(jìn)行自身 的財(cái)務(wù)預(yù)算，但是沒有與集團(tuán)公司整體的財(cái)務(wù)預(yù)算相協(xié)調(diào)，造成集團(tuán)公司的整體經(jīng)營管理目標(biāo)難以有效的執(zhí)行 [13]。使得集團(tuán)公司缺乏一個(gè)統(tǒng)一的預(yù)算管理，因而很難將潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確地預(yù)測出來，也就很難通過預(yù)算控制的形式對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。因此，我們需要從中找出那些導(dǎo)致公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，并認(rèn)真的分析原因，才能對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確地評估和識別，進(jìn)而有針對性地采取有效的措施對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和防范。集團(tuán)公司需及時(shí)掌握真實(shí)、準(zhǔn)確的信息來控制物流和資金流。 為了自己的利益，公司管理機(jī)構(gòu)不愿意 及時(shí)提供相關(guān)信息， 造成信息不暢通，高層管理者千方百計(jì)才能從集團(tuán)公司內(nèi)獲取一些較為準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，對 下級 的 具體 情河南理工大學(xué) 2022 屆本科生畢業(yè)論文 8 況 不明確 。有的甚至提供虛假信息，對會計(jì)核算和編制報(bào)表都只是走形式，糊弄管理層和公眾，造成信息普遍失真。據(jù)財(cái)政部會計(jì)信息 質(zhì)量抽查證實(shí)，全國 80%以上的集團(tuán)公司會計(jì)信息存在不同程度的失真。 監(jiān)控不力給集團(tuán)公司帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 目前我國的集團(tuán)公司中，出資人對集團(tuán)母子公司、集團(tuán)管理層對各資金流動環(huán)節(jié)，普遍存在著監(jiān)管不力，突出表現(xiàn)為內(nèi)部人員控制現(xiàn)象不當(dāng)。 有效的決策約束機(jī)制沒有 形成，在重大投資等問題上資金的流向與控制相悖，導(dǎo)致決策聽從于個(gè)人。依賴借新款還舊款來維持經(jīng)營，增加了風(fēng)險(xiǎn)。很多集團(tuán)公司上級對自身家底財(cái)務(wù)狀況把摸不準(zhǔn)，而且處于從屬地位的會計(jì)工作人員對經(jīng)營情況又不甚了解，往往只能聽從領(lǐng)導(dǎo)的命令處理賬務(wù)，造成財(cái)務(wù)管理盲目服從于會計(jì)，服從于領(lǐng)導(dǎo)，使財(cái)務(wù)監(jiān)督只是個(gè)形式。一般來說，集團(tuán)公司的長期資金與短期資金、自有資本與負(fù)債資本在形成自身資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)相互搭配，以確保集團(tuán)公司資金的正常流轉(zhuǎn)。并不是集團(tuán)公司缺乏資金而出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難問題，問題在于資 金結(jié)構(gòu)和配置不合理，從而使集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，集團(tuán)公司的價(jià)值也隨之降低。企業(yè)僅僅通過對客戶資料的有限了解不可能完全掌握客戶的資質(zhì)和信用狀況，然而，讓客戶自身判別失誤和進(jìn)行決策，降低財(cái)務(wù)河南理工大學(xué) 2022 屆本科生畢業(yè)論文 9 風(fēng)險(xiǎn)控制的能力較弱，最終經(jīng)過一系列的過程逐漸轉(zhuǎn)化成集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不能抱著僥幸的心理，因?yàn)橐坏┩刀惵┒惐欢悇?wù)機(jī)關(guān)查出，必然受到嚴(yán)厲的處罰，很可能一瞬間造成大量資金流出企業(yè)，不僅使集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理加大，集團(tuán)也會名譽(yù)掃地，嚴(yán)重者甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展下，集團(tuán)公司面臨變化莫測的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為了適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為了使集團(tuán)公司的競爭能力不斷提高，有更強(qiáng)的能力進(jìn)行防范和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)迫在眉睫。 成為國內(nèi)最大的醫(yī)藥集團(tuán)和國有紡織集團(tuán)之一?？焖贁U(kuò)張帶來的是消化不良，雖然 在 紡織和醫(yī)藥行業(yè) 方面， H 集團(tuán)在規(guī)模上已經(jīng)成為 行業(yè)內(nèi)的 龍頭企業(yè)，但 H 集團(tuán)利潤并不樂觀。加 上 H 集團(tuán) 長期以來的 并購擴(kuò)張等 ，其銀行貸款一直居高不下， 貸款規(guī)模達(dá)到數(shù)十億。銀行凍結(jié)了 H 集團(tuán)下屬部分公司和上市公司部分股權(quán)，使 H 集團(tuán)債務(wù)危機(jī)重重。 H 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀 本來集團(tuán)的資金鏈就先 天不足，加之并購企業(yè)使業(yè)績不斷下滑，更為可怕的是這種厄運(yùn)還蔓延到集團(tuán)內(nèi)原有的核心企業(yè)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面： 原始資金不足，引起資產(chǎn)負(fù)債率長期偏高 2022 年 8 月 23 日， H 集團(tuán)合并報(bào)表的銀行負(fù)債為 億元其中子公司為 億元，母公司為 億元，母公司短期銀行借款 億元，政策性長期貸款 億元，同時(shí)有 5 家上市子公司負(fù)債經(jīng)營，根據(jù) 2022 年的半年報(bào)，截至 6 月 30 日， 5 家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá) ％、 ％、 ％、 70． 2％和 60． 2％，接近 100 億元的銀行借款，而這幾家公司的業(yè)績不佳，有的股價(jià)已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)。這種短期融資長期投資的行為大大增加了 H 集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，若銀行催貸，將面臨極大的還款壓力，極容易造成資金鏈的斷裂。 公司管理能力跟不上過快的并購速度 河南理工大學(xué) 2022 屆本科生畢業(yè)論文 11 H 集團(tuán)把區(qū)區(qū)數(shù)億元資本金作為基礎(chǔ)資金，高度依賴銀行貸款支撐，在其日益陌生的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，不斷復(fù)制“并購一重組一上市一整合”，實(shí)則有并購無重組、有上市無整合的模式。 H 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的因素分析 從上述“ H 集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)”事件可以看出，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成與眾多的因素相關(guān)，本 文主要討論集團(tuán)內(nèi)部因素。在導(dǎo)致H 集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)的眾多原因中最重要的一條就是短期借貸資金的比例過高。母公司難以及時(shí)掌握子公司的 財(cái)務(wù)資金變動，使資金入不敷出，依賴借新款還舊款來維持經(jīng)營，增加了風(fēng)險(xiǎn)。 集團(tuán)公司信息失真帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 在 H 集團(tuán)公司的內(nèi)部，出于各自的利益，集團(tuán)公司管理部門間不愿及時(shí)提供相關(guān)信息，人為制造信息孤島，集團(tuán)公司的高層決策者難以獲取準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，搞不清楚下面的情況。 集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)管理文化意識淡薄 風(fēng)險(xiǎn)文化對風(fēng)險(xiǎn)管理具有支撐、輔助和補(bǔ)充的作用，是集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的軟環(huán)境。 H 集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)防范的對策 在當(dāng)前環(huán)境下，處處存在不確定的因素， H 集團(tuán)要想持續(xù)穩(wěn)定地運(yùn)作，必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，才能從根源上避免風(fēng)險(xiǎn)。 建立完善的 財(cái)務(wù)風(fēng)控體系 （ 1） 建立完善的預(yù)算控制制度。集團(tuán)內(nèi)部成員每年都需要制定財(cái)務(wù)預(yù)算，根據(jù)集團(tuán)的整體經(jīng)營思路和經(jīng)營特點(diǎn)，指導(dǎo)下屬機(jī)構(gòu)編制財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃。 （ 2）建立和完善資金管理制度。把資金按照不同的來源、不同的時(shí)間進(jìn)行搭配，從而加大集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)，降低集團(tuán)公司的價(jià)值。為了提高成本費(fèi)用的管理水平，必須有效的控制集團(tuán)成本支出，從成本費(fèi) 用的審批開始抓，實(shí)行嚴(yán)格控制成本支出的審批制度，明確成本費(fèi)用的控制和責(zé)任制度，對于出現(xiàn)的問題需要及時(shí)問責(zé)。 加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 在當(dāng)前集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍覆蓋較廣的情況下，必須建立起相對完善的子公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。 （ 1）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。 （ 2）完善信息系統(tǒng)。各個(gè)控股子公司之間要相互交流，匯報(bào)情況，及時(shí)提供相關(guān)信息，避免形成信息孤島，不利于管理層決策。 （ 3）對集團(tuán)的員工進(jìn)行培訓(xùn)。這對于識別風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)具有重要的影響 。 河南理工大學(xué) 2022 屆本科生畢業(yè)論文 13 5 提升集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的對策 當(dāng)前，我國集團(tuán)公司的風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的專業(yè)人才、財(cái)務(wù)決策機(jī)制不明確、沒有完善的監(jiān)督控制體系、存在信用管理信息機(jī)制弱化等現(xiàn)狀。本章將從集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對三個(gè)方面指 出集團(tuán)需要關(guān)注的方面和所要采取的措施。 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別與文化管控研究 識別和分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理過程中最重要的一步，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨著企業(yè)的經(jīng)營、資源和環(huán)境的不斷變化而發(fā)生相應(yīng)的變化。 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別方法 按照有關(guān)信息來源的不同將識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法分為以下五種，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員都采用以下一種或多種風(fēng)險(xiǎn)識別的方法對可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識別和分析。因此這種調(diào)查表文件具有相當(dāng)高的標(biāo)準(zhǔn)性，這個(gè)特點(diǎn)既有優(yōu)點(diǎn)又有缺點(diǎn)。 （二）企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表 與使用標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查表不同，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表會以相當(dāng)清晰且非常有條理的但不一定是很完整的方式提供有關(guān)信息。使風(fēng)險(xiǎn)管理人員更加了解集團(tuán)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，集團(tuán)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)該全面搜尋對風(fēng)險(xiǎn)有用的一切信息。 （四） 流程圖 流程圖是指利用圖表和順序的方式描述某一經(jīng)營活動過程。這些關(guān)鍵活動通常能起瓶頸作用，這意味著這些 關(guān)鍵活動一旦受到損失 的影響，可能會導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)過程被迫中斷。 若企業(yè)占據(jù)社會經(jīng)濟(jì) 的 某一 重要 環(huán)節(jié)，則流程圖 可能 會在社會經(jīng)濟(jì)中起到主導(dǎo)作用。 （五）現(xiàn)場調(diào)查 為了對上述方法獲得的信息進(jìn)行補(bǔ)充，為了親自了解風(fēng)險(xiǎn) 、查看哪些財(cái)產(chǎn)將面臨風(fēng)險(xiǎn)，以及哪些風(fēng)險(xiǎn)會產(chǎn)生較大影響， 風(fēng)險(xiǎn)管理人員 應(yīng)該仔細(xì)調(diào)查 企業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵 場所。 形成良好的文化管控 目前，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化尚未在我國形成，使得集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱以及對風(fēng)險(xiǎn)人才的缺乏。同時(shí)集團(tuán)的風(fēng)控意識會影響集團(tuán)日常的經(jīng)營活動，集團(tuán)的日常經(jīng)營活動反過來又體現(xiàn)了集團(tuán)公司管理人員如何考慮風(fēng)險(xiǎn)，如何考慮集團(tuán)的價(jià)值觀，彰顯集團(tuán)的文化和集團(tuán)的經(jīng)營理念。文化管控方面，母公司對子公司的管理較為完善，除了文化輸出達(dá)到共識，還有人力資源監(jiān)督和管理，母子公司戰(zhàn)略合作以及品牌經(jīng)營與管控等。具有這種特征的文化管控模式就像各種宗教的文化管理，集團(tuán)各個(gè)成員對母公司的文化模式只能服從，不能進(jìn)行變動，更不能有沖突。一元型文化管 控模式，單一的業(yè)務(wù)，集團(tuán)與各子公司在業(yè)務(wù)上一致，同時(shí)有相近的行業(yè)及職業(yè)特點(diǎn)、公司愿景。母公司的文化管控的內(nèi)容及方式與子公司文化管控潛