【正文】 意義 三、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容 (一 )目標(biāo)市 場(chǎng)與客戶的確定 （二）營(yíng)銷環(huán)境的分析 公司本身的情況 影響投資者決策的因素 監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金營(yíng)銷的監(jiān)管 （三）營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì) 產(chǎn)品 (Product) 價(jià)格 (Price) 渠道分銷 (Place) 促銷 (Promotion) （四）營(yíng)銷過程的管理 市場(chǎng)營(yíng)銷分析 市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃 市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)施 市場(chǎng)營(yíng)銷控制 第二節(jié) 基金銷售渠道與促銷手段 一、國(guó)外基金銷售渠道的狀況 銀行 保險(xiǎn)公司 獨(dú)立的理財(cái)顧問 直銷 網(wǎng)上交易和基金超市 二、我國(guó)基金銷售 渠道的狀況 商業(yè)銀行 證券公司 證券咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金銷售公司 基金公司直銷中心 網(wǎng)上交易 利用交易所交易系統(tǒng)平臺(tái) 三、基金的促銷手段 人員推銷 廣告促銷 營(yíng)業(yè)推廣 公共關(guān)系 第三節(jié) 客戶服務(wù) 一、電話服務(wù)中心 二、郵寄服務(wù) 三、自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信 四、 “一對(duì)一 ”專人服務(wù) 五、互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用 六、媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用 七、 講座、推介會(huì)和座談會(huì) 第四節(jié) 基金銷售活動(dòng)的規(guī)范 一、 基金銷售機(jī)構(gòu)的資格條件 二、基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)與實(shí)施（ 2020 年教材新增部分） 三、 基金銷售行為的規(guī)范 四、 基金的宣傳推介（重點(diǎn)看禁止規(guī)定部分，考點(diǎn)） 五、 對(duì)基金銷售費(fèi)用的規(guī)范 第七章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 本章共分為 3 節(jié) 第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值 一、基金資產(chǎn)估值的概念 指通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行重新估值，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。 三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素 1 估值頻率 即多長(zhǎng)的時(shí)間間隔對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。 封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。 一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。 一、基金費(fèi)用的種類 二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式 （一） 基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi) 計(jì)提標(biāo)準(zhǔn) 基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。 基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有 貨幣市場(chǎng)基金可以從基金資產(chǎn)列支。 （二） 基金交易費(fèi) 基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。 第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算 一、基金會(huì)計(jì)核算的特殊性 （一） 會(huì)計(jì)主體是證券投資基金。 （三） 基金資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。 二、封閉式基金募集申請(qǐng)文件（一般性掌握） 三、募集申請(qǐng)的核準(zhǔn) 國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理 封閉式募集申請(qǐng)之日起 6 個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。目前，我國(guó)封閉式基金的募集期限一般為 3 個(gè)月。發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。 六、封閉式基金 的交易 （一）上市交易條件（重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)） 基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的 80%以上， 基金合同期限為 5 年以上， 基金募集金額不低于 2 億元人民幣， 基金份額持有人不少于 1000 人， 基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。 （四）交易費(fèi)用。 目前，我國(guó)封閉式基金不收取印花稅。 知識(shí)點(diǎn)： 樣本選取范圍為上市 交易的封閉式基金 采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。 （六）折（溢）價(jià)率 折（溢）價(jià)率 =（市場(chǎng)價(jià)格 —基金份額凈值） /基金份額凈值 *100% 第二節(jié) 開放式基金的募集與認(rèn)購(gòu) 一、開放式基金的募集 （一）開放式基金募集的程序 也分為申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。 （四）開放式基金的募集期 開放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過 3 個(gè)月。 （六）開放式基金的基金合同生效 基金份額總額不少于 2 億份，基金募集金額不少于 2 億元人民幣。 二、開放式基金的認(rèn)購(gòu) （一）開放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道： 目前，我國(guó)可以辦理開放式基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及其他經(jīng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。后端收費(fèi)主要是為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金。 目前，我國(guó)股票基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般為 1%—%，債券基金通常在 1%以下，貨幣基金一般為 0。 第三節(jié) 開放式基金的申購(gòu)、贖回 一、 申購(gòu)、贖回的概念 申購(gòu)：投資者以現(xiàn)金購(gòu)買基金份額；（在募集期限內(nèi)成為認(rèn)購(gòu)） 贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實(shí)質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。 三、 申購(gòu)、贖回時(shí)間 工作日為證券交易所交易日。 贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請(qǐng)之日起不超過 7 個(gè)工作日辦理。 七、申購(gòu)、贖回的注冊(cè)登記 申購(gòu)、贖回一般在 T+1 日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。 （二）巨額贖回的處理方式 全部接受 部分延期 第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié) 一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換 指投資者不需要申購(gòu)、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。 三、基金份額的轉(zhuǎn)托管 基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 按支付對(duì)價(jià)的種類不同， ETF 份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)。 認(rèn)購(gòu)費(fèi)用 =認(rèn)購(gòu)份額 *認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 認(rèn)購(gòu)金額 =認(rèn)購(gòu)份額 *（ 1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率） （例題請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)， P61） 二、 ETF 份額折算與變更登記 （一） ETF 份額的折算時(shí)間 基金合同生效后， ETF 應(yīng)在不超過 3 個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉(cāng)。 （二） ETF 份額折算的原則 基金折算后，基金總份額以及基 金份額持有人持有的基金份額 發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化。 （三） ETF 基金份額折算的方法。 三、 ETF 份額的交易 請(qǐng)同學(xué)們自己看書，需要注意 1 點(diǎn)，就是基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為 元，其余的交易規(guī)則與股票類似。 （二）申購(gòu)和贖回的時(shí)間 （一）申購(gòu)、贖回的開始時(shí)間 在折算日之后可以 開始辦理申購(gòu)。 （二）開放日及開放時(shí)間 （三）申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制 目前，我國(guó) ETF 最小申購(gòu)、贖回的單位為 100 萬份。 申購(gòu)和贖回的對(duì)價(jià)包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。 （五）申購(gòu)和贖回的程序 申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的提出 在開放日提出申請(qǐng)。 在申請(qǐng)受理當(dāng)日基金確認(rèn)。 （六）申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格 申購(gòu)對(duì)價(jià)是指投資者購(gòu)買基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)。 T 日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算。 （七） 申購(gòu)、贖回清單 申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容 組合證券相關(guān)內(nèi)容 現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容 現(xiàn)金替代分為三種類型： （ 1） 禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。 預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） 現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） （八）暫停申購(gòu)、贖回的情形（考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)） 不可以抗力 交易所臨時(shí)停市。 其他情況 第六節(jié) 上市開放式基金（ LOF）的募集與交易 一、 LOF 募集概述 目前我國(guó)只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。 場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司開立的開放 式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)（ “TA系統(tǒng) ”）。 二、 LOF 的場(chǎng)外募集 LOF 場(chǎng)外募集與普通開放式基金的募集相同。投資者認(rèn)購(gòu) LOF 基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。封閉期不受理贖回。 六、 LOF 份額的申購(gòu)、贖回原則 采 用 “金額申購(gòu)、份額贖回 ”的原則：申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。 系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分：場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外到場(chǎng)外的操作。 不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況：（常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)） 1 處于募集期或封閉期的 LOF 份額。 3 處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的 LOF 份額。 二、我國(guó)開放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)（一般了解） 三、基金登記流程（一般了解） 四、申購(gòu)、贖回資金清算流程（一般了解） 第十二章 資產(chǎn)配置管理 本章共分三節(jié) 第一節(jié) 資產(chǎn)配置管理概述 一、資產(chǎn)配置的含義 ——是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。 資 產(chǎn)配置的原因與目標(biāo)：起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。 從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可以分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)配合配置等。 第十三章 股票投資組合管理 本章共分為 5 節(jié) 第一節(jié) 股票投資組合的目的 一、分散風(fēng)險(xiǎn) 二、實(shí)現(xiàn)收益最大化 第二節(jié) 股票投資組合管理基本策略 一、消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇。 第三節(jié) 股票投資風(fēng)格管理 一、股票投資風(fēng)格分類體系 ——就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的分類體系。 三、股票風(fēng)格管理 1 消極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用 ——指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改 變這一選定的投資風(fēng)格。 第四節(jié) 積極型股票投資策略 一、以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略 二、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略 三、市場(chǎng)異常策略 小公司效應(yīng) 低市盈率效應(yīng) 日歷效應(yīng) 遵循內(nèi)部人交易活動(dòng) 四、各投資策略的比較及主流變化 技術(shù)分析策略與基本分析策略的區(qū)別在于：（重點(diǎn)） 對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同 技術(shù)分析策略以否定弱式有效市場(chǎng)為前提， 基本分析策略以否定半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)為前提 。 基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，通過對(duì)公司業(yè)績(jī)的判斷確定其投資價(jià)值。 基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行綜合分析。 二、指數(shù)型消極投資策略 ——其核心思想是相信市場(chǎng)是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場(chǎng)的投資收益，因此，復(fù)制一個(gè)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的干擾而獲得與市場(chǎng)相同或相近的投資回報(bào)。（ P283285，請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)） （二）債券投資組合收益率的衡量 一般采用兩種常規(guī)的方法來計(jì)算投資組合的收益率，即加權(quán)平均投資組合收益率和投資組合內(nèi)部收益率。 （二）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 發(fā)行人種類 發(fā)行人的信用度 提前贖回等其他條款 稅收負(fù)擔(dān) 債券的預(yù)期流動(dòng)性 到期期限 三、收益率曲線 將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，它反映 了債券償還期限與收益的關(guān)系。 （一）預(yù)期理論 預(yù)期理論假定對(duì)未來短期利率的預(yù)期可能影響遠(yuǎn)期利率。有偏預(yù)期理論中，最被廣泛接受的是流動(dòng)性偏好理論。根據(jù)市場(chǎng)分割理論，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線是由不同市 場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。 第二節(jié) 債券風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量 一、風(fēng)險(xiǎn)種類 1 利率風(fēng)險(xiǎn) 2 再投資風(fēng)險(xiǎn) 3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 4 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 5 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) 6 匯率風(fēng)險(xiǎn) 7 贖回風(fēng)險(xiǎn) 二、測(cè)算債券價(jià)格波動(dòng)性的方法 基點(diǎn)價(jià)格值：應(yīng)計(jì)收益率每變化 1 個(gè)基點(diǎn)時(shí)所引起的債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額。 久期：測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。 第三節(jié) 積極債券組合管理 一、水平分析 水平分析是一種基于對(duì)未來利率預(yù)期的債券組合管理策略。 二、債券互換 債券互換就是同時(shí)買入賣出具有相近特性的兩個(gè)以上債券品種，從而獲取收益級(jí)差的行為。 2 市場(chǎng)間利差互換 ——是指不同市場(chǎng) 之間的債券互換。 3 稅收激發(fā)互換 ——稅收對(duì)債券投資收益具有明顯影響。 三、應(yīng)急免疫（一般了解） 四、騎乘收益率曲線（一般了解） 第四節(jié) 消極債券組合管理 消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作均衡交易價(jià)格，因此，他們并不試圖尋找價(jià)值低估的品種，而只關(guān)注于債券組合的風(fēng)險(xiǎn)控制，通常使用兩種消極管理策略：一種是指數(shù)策略，目的是使所管理的資產(chǎn)組合盡量接近于某個(gè)債券市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)；另一種是免疫策略 ，目的是使管理的資產(chǎn)組合免于市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 2）當(dāng)投資者對(duì)未來的現(xiàn)金流量有著特殊的需求時(shí)，可采用免疫和現(xiàn)金流匹配策略。 第十五章 基金績(jī)效衡量 本章共分為 6 節(jié) 第一節(jié) 基金績(jī)效衡量概述 一、基金績(jī)效衡量的目的與意義 基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，其目的在于將 具有超凡投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來。 二、基金績(jī)效衡量的困難性與需要考慮的因素 受到各種因素的影響，對(duì)基金經(jīng)理的真實(shí)表現(xiàn)加以衡量并非易事。 二、基準(zhǔn)比較法 ——是通過給被