證券的發(fā)行與承銷ppt課件-文庫吧資料
2025-05-11 22:36本頁面
【正文】 資銀行及經(jīng)紀(jì)人關(guān)于全部售出的通知幾天后 (這里的全部售出，包括承銷商自己購買 )，便宣布承銷集團(tuán)就此解散，對發(fā)行價(jià)格及交易的限制就此解除。其作用主要是為了顯示投資銀行的聲望。 1. 提供穩(wěn)定報(bào)價(jià)策略 2. 綠鞋期權(quán)策略 19 十一、發(fā)布墓碑廣告 在新股發(fā)行完畢或是接近尾聲時(shí)，承銷團(tuán)會發(fā)布一次墓碑 (Tombstone)廣告。主承銷商的作用包括：組建承銷團(tuán)；代表承銷團(tuán)和發(fā)行公司簽訂承銷合同和有關(guān)文件；決定承銷團(tuán)內(nèi)各成員的承銷份額；負(fù)責(zé)組織簽訂承銷團(tuán)內(nèi)部成員的合同和有關(guān)文件；負(fù)責(zé)選擇分銷商和零售商；負(fù)責(zé)穩(wěn)定發(fā)行市場的證券價(jià)格。 獨(dú)家承銷某只股票或牽頭組織承銷團(tuán)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)稱為主承銷商。以 2022年中國建設(shè)銀行上市為例：路演初期，建行在香港初步確定招股價(jià)區(qū)間為每股 ～ ，隨后根據(jù)市場情況，到倫敦路演后招股區(qū)間便上調(diào)至 ～ ，最終在紐約定為 。 1. 初步招股說明書 2. 招股說明書 15 七、路演 路演的目的除了為發(fā)行公司和投資銀行本身收集證券出售價(jià)格的信息外，還為了向廣大的投資者提供發(fā)行證券的有關(guān)信息，以吸引潛在的投資者。 14 六、準(zhǔn)備募股文件及報(bào)批 股票發(fā)行階段的實(shí)質(zhì)性工作是準(zhǔn)備招股說明書以及作為招股說明書編制依據(jù)和附件的專業(yè)人員的結(jié)論性審查意見，包括：招股說明書摘要；核查意見；資產(chǎn)評估報(bào)告；審計(jì)報(bào)告；盈利預(yù)測審核報(bào)告；法律意見書和律師工作報(bào)告。 1. 律師的作用 2. 會計(jì)師的作用 13 五、盡職調(diào)查 盡職調(diào)查 (Due Diligence)是指中介機(jī)構(gòu) (包括投資銀行、律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所等 )在股票承銷時(shí)，以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對股票發(fā)行人及市場的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行的核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。 12 四、組織 IPO小組 IPO小組主要包括主承銷商、公司的管理人員、律師、會計(jì)師和行業(yè)專家等。股票的發(fā)行需要眾多中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)機(jī)構(gòu)的參與，需要準(zhǔn)備大量的報(bào)批材料，主承銷商必須協(xié)調(diào)好各有關(guān)機(jī)構(gòu)的工作，確保所有材料在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成。 11 三、制訂股票發(fā)行計(jì)劃 當(dāng)投資銀行獲得承銷商資格后，就要制訂股票發(fā)行計(jì)劃。 由于主承銷商是股票公開發(fā)行的靈魂，主承銷商的好壞將直接決定股票發(fā)行的成敗，因此公司在選擇主承銷商時(shí)非常慎重。選定主承銷商后，公司將和主承銷商就發(fā)行證券的類型、承銷的方式、發(fā)行的價(jià)格范圍以及發(fā)行股票的數(shù)量進(jìn)行討論。投資銀行在選擇發(fā)行人時(shí)一般要考慮如下幾方面： 是否符合股票發(fā)行條件； 是否受市場歡迎； 是否具備優(yōu)秀的管理層； 是否具備增長潛力等。 在不同的國家，因?yàn)楣善卑l(fā)行管理制度的不同、發(fā)行方式以及交易所要求的不同，股票發(fā)行和承銷的程序會不盡相同。股票發(fā)行包括首次公開發(fā)行 (Initial Public Offering， IPO)和二次發(fā)行 (Secondary Offering
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