證券的發(fā)行與承銷(xiāo)ppt課件-在線(xiàn)瀏覽
2025-06-22 22:36本頁(yè)面
【正文】 riting Agreement)。 發(fā)行人選擇主承銷(xiāo)商時(shí)所依據(jù)的幾條常見(jiàn)標(biāo)準(zhǔn)有： 聲譽(yù)和實(shí)力，承銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)和類(lèi)似發(fā)行能力；證券分銷(xiāo)能力；融資能力；做市能力；承銷(xiāo)費(fèi)用。包括：擬發(fā)行股票的種類(lèi)、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格、預(yù)計(jì)發(fā)行和上市的時(shí)間。 通常主承銷(xiāo)商會(huì)擬定一個(gè)發(fā)行上市的時(shí)間表，以確保發(fā)行上市工作按時(shí)、順利完成。 承銷(xiāo)商是 IPO小組的核心，它不僅要負(fù)擔(dān)整個(gè)股票發(fā)行工作的大部分，還要充分協(xié)調(diào)小組其他成員，共同來(lái)完成整個(gè)股票的發(fā)行工作。 從法律上來(lái)講，公司在通過(guò)資本市場(chǎng)向社會(huì)公眾發(fā)行股票時(shí)，如果出現(xiàn)虛假陳述、重大遺漏等欺詐公眾的事件，除了發(fā)行公司之外，包括承銷(xiāo)商在內(nèi)的所有中介機(jī)構(gòu)都必須承擔(dān)法律責(zé)任。這些文件統(tǒng)稱(chēng)為募股文件。 路演推介是一個(gè)價(jià)格逐步發(fā)現(xiàn)過(guò)程。 現(xiàn)在，所有的路演都會(huì)在網(wǎng)上進(jìn)行，網(wǎng)上路演的網(wǎng)址有： 以及 16 八、組建承銷(xiāo)團(tuán)與分銷(xiāo)團(tuán) 我國(guó) 《 證券法 》 明確規(guī)定，向不特定公眾發(fā)行證券票面價(jià)值大于人民幣 5000萬(wàn)元的，應(yīng)該由承銷(xiāo)團(tuán)承銷(xiāo)。主承銷(xiāo)商一般由實(shí)力雄厚的大型證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)充當(dāng)，其在承銷(xiāo)團(tuán)中承擔(dān)主要的工作。 17 九、股票發(fā)行定價(jià) 1. 固定價(jià)格方式 2. 累計(jì)訂單方式 3. 累計(jì)訂單與固定價(jià)格相結(jié)合的方式 4. 競(jìng)價(jià) (拍賣(mài) )方式 5. 我國(guó)的詢(xún)價(jià)定價(jià)方式 18 十、穩(wěn)定價(jià)格 穩(wěn)定價(jià)格 ( Price Stabilization)又稱(chēng)為價(jià)格支持 ( Price Support) 或承銷(xiāo)商“托市”，主要指新股上市后承銷(xiāo)商為了防止或延緩股價(jià)的過(guò)分下跌而有意識(shí)地介入股票交易的行為。 投資銀行是被法律禁止利用廣告招攬業(yè)務(wù)的，這一廣告只記載本次發(fā)行的一些最基本信息，例如發(fā)行人名稱(chēng)、承銷(xiāo)團(tuán)成員名單以及發(fā)行基本情況等。因此，排列次序很有講究。然后，主承銷(xiāo)商將與成員投資銀行和經(jīng)紀(jì)人及發(fā)行者之間進(jìn)行結(jié)算。 我國(guó)投資銀行參與的債券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)包括國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)、證券公司債券、資產(chǎn)支持證券等。 22 一、公司債券的發(fā)行 (一 )債券發(fā)行的條件 ①公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； ②公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷； ③經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好； ④公司最近 1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定； ⑤最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券 1年的利息； ⑥本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近 1期末凈資產(chǎn)額的 40%，金融類(lèi)公司的累計(jì)公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。 (三 )證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核發(fā)行公司債券的申請(qǐng)，經(jīng)核準(zhǔn)后方可發(fā)行公司債券。 24 二、公司債券承銷(xiāo)的程序 (一 )獲得債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù) (二 )組建承銷(xiāo)辛迪加 (三 )實(shí)施發(fā)行
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