資本投資決策方法ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-09 18:26本頁(yè)面
【正文】 2）若不等 ， 根據(jù)每年年末尚未回收的投資額確定 例 ： 見(jiàn)大華公司，分別計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的回收期。 PVI法克服了缺陷①，但沒(méi)有克服缺陷② IRR和 AVI法將上述兩個(gè)缺陷都已經(jīng)克服， 但 AVI法比 IRR法更方便。 ： ★ 單個(gè)方案決策： IRR﹥ 預(yù)定投資報(bào)酬率（資金成本率），可行； 否則不行 ★ 多個(gè)方案決策： IRR越大，方案約好 （四）等年值指數(shù)（ AVI） ★ AVI值：先將項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量換算成等年值（ A），然后求等年值指數(shù) AVI。 ： — 第 t年的現(xiàn)金凈流量 r— 內(nèi)部報(bào)酬率 n— 項(xiàng)目使用年限 C— 初始投資額 ）（即為求解 I R RrCrNCFCrNCFrNCFrNCFntttnn??????????????0)1(0)1(. . .)1()1(12211tNCF反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬 ★★ 內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算過(guò)程 ★★ ： （ 1）若每年的 NCF相等 （ 2）若每年的 NCF不等 運(yùn)用 :插值法 參見(jiàn) “ 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算 ” （已經(jīng)介紹） 先進(jìn)行試算 再運(yùn)用插值法 ： ▲優(yōu)點(diǎn)： 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率，概念易于理解。 計(jì)算獲利指數(shù)，即根據(jù)未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值和初始投資額之比計(jì)算獲利指數(shù)。 凈現(xiàn)值＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值－初始投資 ： 解：先計(jì)算凈現(xiàn)值 ∵ 甲方案的 NCF相等 單個(gè)方案決策： NPV＞ 0，可行； 否則，不行 多個(gè)方案決策： NPV越大，方案越好 2 1 3 11 0 0 0 2 0 01 0 0 0 03 2 0 01 0 0 0
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1