【正文】 評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等。進(jìn)一步明確各部門風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的責(zé)任，子公司主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目層面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，而公司各職能部門既要評(píng)估項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對公司整體的影響。另外，盡快建立員工素質(zhì)測評(píng)模型，加強(qiáng)人力資源風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。人力資源管理執(zhí)行流程：公司在編制人力資源規(guī)劃時(shí)，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略作為編制的依據(jù)。經(jīng)營計(jì)劃制定流程：公司在制定經(jīng)營計(jì)劃時(shí)，應(yīng)將公司風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略作為經(jīng)營計(jì)劃制定流程的重要輸入，經(jīng)營計(jì)劃指標(biāo)的制定和分解應(yīng)與公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度相一致。其他流程中的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)公司應(yīng)在現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和管理流程中運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程，并關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定與回顧流程、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與改進(jìn)流程與公司現(xiàn)有流程的銜接關(guān)系。改進(jìn)的內(nèi)容包括但不限于：風(fēng)險(xiǎn)管理各組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置；風(fēng)險(xiǎn)管理各組織機(jī)構(gòu)的職能權(quán)限；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的選取；風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告線路；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具的選取和使用；風(fēng)險(xiǎn)管理各單位之間的溝通方式、溝通效率；風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的形成過程；解決方案實(shí)施過程中的組織協(xié)調(diào)等內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警報(bào)告經(jīng)審批通過后，由風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室通報(bào)相關(guān)職能部門和經(jīng)營單位。涉及公司重大決策或重要組織變動(dòng)等情況的報(bào)告應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)評(píng)議后上報(bào)給總裁辦公會(huì)審批。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)或度量指標(biāo)出現(xiàn)異常波動(dòng)或發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，各部門或經(jīng)營單位除啟動(dòng)正常的應(yīng)急程序以外，應(yīng)及時(shí)將有關(guān)情況向風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的依據(jù)是：? 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)預(yù)期觸及一級(jí)承受度但為達(dá)到二級(jí)承受度時(shí)，亮黃色預(yù)警；? 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)預(yù)期觸及二級(jí)承受度時(shí)，亮紅色預(yù)警。監(jiān)控預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室組織公司其它部門和經(jīng)營單位，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受度，建立重大風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，確定風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)報(bào)警的方式、渠道、時(shí)間和管理責(zé)任等?？偛棉k公會(huì)批準(zhǔn)后在公司范圍內(nèi)執(zhí)行。制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室依據(jù)公司風(fēng)險(xiǎn)承受度，根據(jù)收益與成本匹配原則，統(tǒng)一制定公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，并報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)評(píng)議。建立量化模型風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室組織公司內(nèi)部力量，或借助于外部專家，采用專家意見法、歷史數(shù)據(jù)法、蒙特卡若模擬等方法建立公司重大風(fēng)險(xiǎn)與公司目標(biāo)之間的量化模型。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果不僅作為公司制定風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)，還可為公司戰(zhàn)略制定或回顧提供支持。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果可通過風(fēng)險(xiǎn)圖譜展示。風(fēng)險(xiǎn)分析公司采用專家意見法、歷史數(shù)據(jù)法、蒙特卡洛模擬等定性和定量分析相結(jié)合的方法，對風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因、影響路徑、影響程度、發(fā)生可能性、風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性等進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)方面的內(nèi)容。各職能部門、經(jīng)營單位負(fù)責(zé)搜集所轄范圍內(nèi)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)信息，定期進(jìn)行分析和整理歸檔等工作，并將有關(guān)信息定期通報(bào)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定與回顧流程由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)主導(dǎo)，各職能部門和經(jīng)營單位參加，主要包括信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略制定和實(shí)施等三個(gè)環(huán)節(jié)。當(dāng)公司戰(zhàn)略發(fā)生調(diào)整，或內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境發(fā)生顯著變化時(shí)，公司須啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略制定與回顧流程，重新制定或調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略。在具體風(fēng)險(xiǎn)層面，風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程表現(xiàn)為公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和管理流程中的部分活動(dòng)，如戰(zhàn)略制定流程中對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)、評(píng)估、應(yīng)對和監(jiān)控預(yù)警等活動(dòng)。公司各職能部門、經(jīng)營單位應(yīng)在各自職責(zé)范圍內(nèi)按照風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。2. 擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)具體措施包括：? 建立規(guī)范的擔(dān)保決策程序和管理體系，通過設(shè)置清晰的控制節(jié)點(diǎn)、責(zé)任追索機(jī)制，建立完善的擔(dān)保評(píng)審機(jī)制；? 定期跟蹤和監(jiān)控被擔(dān)保對象的信用狀況、經(jīng)營狀況，根據(jù)被擔(dān)保對象的信用狀況對每筆擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行分類管理；? 通過對股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保、信用擔(dān)保、信用反擔(dān)保等多種擔(dān)保方式的選擇，合理分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)；? 當(dāng)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后，通過與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)友好協(xié)商，妥善解決有關(guān)的糾紛爭議，盡可能地減少擔(dān)保損失。? 控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。? 控制負(fù)債結(jié)構(gòu)。具體的控制措施包括：? 控制總負(fù)債水平。1. 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，長期必須監(jiān)控外部利率走勢和投資收益的變化趨勢，通過提高投資收益水平，控制公司總體投資規(guī)模和負(fù)債水平，確保公司未來盈利水平能夠滿足債務(wù)利息償付的基本要求；短期則必須關(guān)注債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保證能夠及時(shí)償還到期債務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：主要手段是保險(xiǎn)，即通過保險(xiǎn)合同降低安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生帶來的損失，將健康安全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。2. 健康安全風(fēng)險(xiǎn)公司對健康安全風(fēng)險(xiǎn)主要采取風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等策略：風(fēng)險(xiǎn)控制：具體措施包括：? 建立健全安全生產(chǎn)管理的領(lǐng)導(dǎo)和組織機(jī)構(gòu)；? 組織落實(shí)安全生產(chǎn)的各項(xiàng)規(guī)章制度，定期評(píng)價(jià)，并根據(jù)實(shí)際情況修訂完善、動(dòng)態(tài)更新；? 建立健全生產(chǎn)安全事故監(jiān)控機(jī)制；? 加大安全和與安全有關(guān)的技術(shù)改造項(xiàng)目投入，提高安全生產(chǎn)管理的技術(shù)水平。1. 人力資源風(fēng)險(xiǎn)公司對人力資源風(fēng)險(xiǎn)主要采取風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)接受的策略。? 對新增股權(quán)投資，在同等條件下應(yīng)優(yōu)先考慮資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)的投資項(xiàng)目。應(yīng)對不能及時(shí)退出風(fēng)險(xiǎn)的控制措施主要是增加準(zhǔn)流動(dòng)資產(chǎn)在總投資規(guī)模中的比例。3. 投資退出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對投資退出風(fēng)險(xiǎn)，主要采取風(fēng)險(xiǎn)控制策略。風(fēng)險(xiǎn)控制：具體措施包括：? 加強(qiáng)對投資企業(yè)的監(jiān)控和管理，如：進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目經(jīng)理責(zé)任制；對重要投資控股企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人既要向本企業(yè)的負(fù)責(zé)人報(bào)告，還須直接向總部的總會(huì)計(jì)師報(bào)告；進(jìn)一步細(xì)化、落實(shí)管理要素的各項(xiàng)指標(biāo)；逐步建立基于風(fēng)險(xiǎn)的績效考核機(jī)制；將內(nèi)部審計(jì)工作作為監(jiān)控、管理三級(jí)企業(yè)的重要手段等。 2. 投資管理風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對投資管理風(fēng)險(xiǎn)，主要采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制的策略。1. 投資決策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對投資決策風(fēng)險(xiǎn)，主要采取風(fēng)險(xiǎn)控制的策略。假設(shè)其它內(nèi)外部因素不變，預(yù)測未來五年年平均GDP下降幅度超過該指標(biāo)的一級(jí)承受度，處于黃色預(yù)警區(qū)，則公司可考慮：? 增加對受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期影響較小產(chǎn)業(yè)的投資，平抑利潤波動(dòng)；? 加大對基礎(chǔ)性、資源型產(chǎn)業(yè)的整合力度，增強(qiáng)各產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；? 與有關(guān)企業(yè)簽訂風(fēng)險(xiǎn)互換協(xié)議，鎖定宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響程度；? 收縮投資規(guī)模，減少負(fù)債水平。對于市場風(fēng)險(xiǎn)，公司可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的走勢，選擇與客戶簽訂長期合同、購買期貨和期權(quán)等方式，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生顯著變化，對公司目標(biāo)或業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生重大影響時(shí)，公司應(yīng)適時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，適時(shí)退出部分或全部受該類風(fēng)險(xiǎn)影響比較顯著的行業(yè)或項(xiàng)目，從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)接受：當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)短期變化比較顯著，但長期趨勢沒有發(fā)生變化時(shí)，公司可采取風(fēng)險(xiǎn)接受的策略，同時(shí)采取降低成本、提高效率等措施，彌補(bǔ)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)短期的影響；當(dāng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生顯著變化，對公司目標(biāo)產(chǎn)生重大影響時(shí)，公司也可適當(dāng)調(diào)整負(fù)債規(guī)?；蜇?fù)債結(jié)構(gòu)，壓縮投資規(guī)模，提高自身對該類風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，主動(dòng)承擔(dān)該類風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、政策、競爭等戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，主要從戰(zhàn)略層面，采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)接受的應(yīng)對策略，也可采取簽訂長期合同或衍生品交易合同等風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的策略。風(fēng)險(xiǎn)接受，即當(dāng)潛在風(fēng)險(xiǎn)的影響程度在可承受范圍內(nèi)或者其管理成本超過預(yù)期收益時(shí)，不采取行動(dòng)而是接受風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響，并運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等手段彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的損失。風(fēng)險(xiǎn)控制，即采取控制措施，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或降低風(fēng)險(xiǎn)對目標(biāo)的影響程度。重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略對不同重大風(fēng)險(xiǎn)可分別采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)接受的不同策略或策略組合。各經(jīng)營單位可根據(jù)自身情況，對上述風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行分解，依據(jù)公司的風(fēng)險(xiǎn)承受度，確定各自管轄范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)承受度。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)全國電力年均機(jī)組利用小時(shí)等政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)XXX年均電力價(jià)格等競爭風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資決策風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃投資規(guī)模超過投資能力的概率20%40%項(xiàng)目達(dá)到投資回報(bào)率基準(zhǔn)值的概率90%80%投資管理風(fēng)險(xiǎn)凈資產(chǎn)收益率對應(yīng)公司實(shí)現(xiàn)年度利潤目標(biāo)所需的最低凈資產(chǎn)收益率對應(yīng)國資委年度考核基準(zhǔn)值分紅比率40%對應(yīng)滿足母子公司付現(xiàn)費(fèi)用和利息償付的分紅要求投資退出風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模未來年度流動(dòng)負(fù)債的2倍未來年度流動(dòng)負(fù)債的1倍項(xiàng)目退出實(shí)際收益與可能最大收益的偏差程度20%10%運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)人力資源風(fēng)險(xiǎn)人才適配率關(guān)鍵崗位95%，一般崗位80%關(guān)鍵崗位90%，一般崗位70%健康安全風(fēng)險(xiǎn)安全事故發(fā)生頻率重大安全事故0次/年；一般安全事故3次/年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保暴露總額占公司凈資產(chǎn)30%占公司凈資產(chǎn)40%單個(gè)項(xiàng)目擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)值擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后有90%的概率實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率基準(zhǔn)值擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后有80%的概率實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)率基準(zhǔn)值上述重大風(fēng)險(xiǎn)的承受度是基于公司當(dāng)前的戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下所確定的，有待實(shí)踐進(jìn)一步檢驗(yàn)。表一：風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受度風(fēng)險(xiǎn)類別度量指標(biāo)一級(jí)承受度二級(jí)承受度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)利息保障倍數(shù)53速動(dòng)比率21戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)GDP考慮風(fēng)險(xiǎn)對利潤目標(biāo)的短期影響：對應(yīng)年度利潤預(yù)算與年度利潤目標(biāo)之間的差異；考慮風(fēng)險(xiǎn)對利潤目標(biāo)的長期影響：對應(yīng)未來年平均利潤預(yù)測值與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)一級(jí)承受度要求的利潤水平之間的差異。超過二級(jí)承受度為紅色預(yù)警區(qū)。二級(jí)承受度：表示滿足公司基本經(jīng)營需求和繼續(xù)生存所能承受的風(fēng)險(xiǎn)水平。如風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到或超出這一水平，將會(huì)影響公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)營業(yè)務(wù)的正常開展。例如，投資項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)，決策的結(jié)果難以直接與公司的利潤目標(biāo)建立直接量化關(guān)系，我們根據(jù)管理經(jīng)驗(yàn)，參照行業(yè)內(nèi)其它先進(jìn)企業(yè)的做法，設(shè)定項(xiàng)目達(dá)到公司投資回報(bào)率基準(zhǔn)值的概率為90%和80%，作為投資項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)的承受度。例如宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，利用GDP與公司利潤總額之間的函數(shù)關(guān)系，當(dāng)GDP單項(xiàng)指標(biāo)變化使得公司年度利潤與利潤預(yù)算值之間的差額擴(kuò)大，導(dǎo)致戰(zhàn)略目標(biāo)分解下的年度利潤目標(biāo)甚至股東的利潤考核要求不能達(dá)到時(shí)，我們說宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)超過了公司對它的承受范圍，此時(shí)的GDP值則為該風(fēng)險(xiǎn)的承受度。公司對某一具體風(fēng)險(xiǎn)的承受度，是基于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好，根據(jù)公司目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)之間的定量或定性關(guān)系而確定的。風(fēng)險(xiǎn)承受度所謂風(fēng)險(xiǎn)承受度