金融風(fēng)險管理第4章利率風(fēng)險和管理上-文庫吧資料
2025-01-24 10:26本頁面
【正文】 ? ? ?? ? ?t t n t t n t t nNNI R S A R R S L R? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? 負(fù) 債資 產(chǎn)t t n t t nNN I G A P R? ? ? ?? ? ?第 27頁 商業(yè)銀行的政策 ?預(yù)期央行利率政策的變化 ?確定資金敏感型缺口的方向 ?事件研究：加息或降息與商業(yè)利率風(fēng)險管理 第 28頁 重定價模型 （四）重定價模型的缺陷 ? ?利率變動會影響以賬面價值計價的凈利息收入外，還會影響資產(chǎn)和負(fù)債的市場價值。 GAP 利率的變化 利息收入的變化 利息支出的變化 凈利息收入的變化 正缺口 ＞ 0 ↑ ↑ ＞ ↑ ↑ ＞ 0 ↓ ↓ ＞ ↓ ↓ 負(fù)缺口 ＜ 0 ↑ ↑ ＜ ↑ ↓ ＜ 0 ↓ ↓ ＜ ↓ ↑ 第 25頁 重定價模型 ?當(dāng)累積缺口為正時，凈利息收入隨著利率的變化呈正向變化；相反，累計缺口為負(fù)時，凈利息收入的變化隨著利率的變化呈反向變化。 ?GAPt?t+n ?資金缺口有三種狀態(tài)：正缺口、零缺口和負(fù)缺口。 ?例子 1：表 ?活期存款是不是利率敏感性負(fù)債？ 第 23頁 重定價模型 （二）重定價缺口（資金缺口） ?重定價缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負(fù)債（ RSL） ?重定價缺口用于衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對市場利率的敏感程度。 ?重定價缺口是通過計算每一種期限類別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ?久期模型 —— 以銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場價值為基礎(chǔ)。 ?潛在的更高的收益（機(jī)會成本） ?n個月的貸款利息 第 19頁 第二節(jié) 利率風(fēng)險的識別和測定 第 20頁 識別和測定利率風(fēng)險的方法主要有： ?重定價模型 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價值為基礎(chǔ)，討論了利率對凈利息收入的影響。所以，利率上升或下降的結(jié)果往往會降低銀行的凈利息收入水平。根據(jù)我國現(xiàn)行的利率政策，客戶可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲蓄存款，而商業(yè)銀行對此只能被動應(yīng)對。 ?平坦型、上升型、下降型 第 16頁 附錄 ?利率結(jié)構(gòu)？ ?期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險結(jié)構(gòu)和信用差別結(jié)構(gòu) ? 利率期限結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展 ?傳統(tǒng)利率期限理論：純預(yù)期理論、流動性升水理論、市場分割理論和優(yōu)先偏好理論 ?現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)：仿射期限結(jié)構(gòu)、宏觀金融模型 ?單因子、雙因子、三因子、四因子等 ? 利率期限機(jī)構(gòu)理論的最新發(fā)展實(shí)際上是資產(chǎn)定價理論最新發(fā)展的具體應(yīng)用。 ?收益率曲線風(fēng)險是指由于收益曲線斜率的變化導(dǎo)致期限不同的兩種債券的收益率之間的
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