金融風(fēng)險(xiǎn)管理第4章利率風(fēng)險(xiǎn)和管理上(1)-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 09:45本頁(yè)面
【正文】 ? ? ?? ? ? ? ? 負(fù) 債資 產(chǎn)t t n t t nNN I G A P R? ? ? ?? ? ?第 27頁(yè) 商業(yè)銀行的政策 ?預(yù)期央行利率政策的變化 ?確定資金敏感型缺口的方向 ?事件研究：加息或降息與商業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理 第 28頁(yè) 重定價(jià)模型 （四）重定價(jià)模型的缺陷 ? ?利率變動(dòng)會(huì)影響以賬面價(jià)值計(jì)價(jià)的凈利息收入外，還會(huì)影響資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值。 GAP 利率的變化 利息收入的變化 利息支出的變化 凈利息收入的變化 正缺口 ＞ 0 ↑ ↑ ＞ ↑ ↑ ＞ 0 ↓ ↓ ＞ ↓ ↓ 負(fù)缺口 ＜ 0 ↑ ↑ ＜ ↑ ↓ ＜ 0 ↓ ↓ ＜ ↓ ↑ 第 25頁(yè) 重定價(jià)模型 ?當(dāng)累積缺口為正時(shí)，凈利息收入隨著利率的變化呈正向變化；相反，累計(jì)缺口為負(fù)時(shí)，凈利息收入的變化隨著利率的變化呈反向變化。 ?GAPt?t+n ?資金缺口有三種狀態(tài)：正缺口、零缺口和負(fù)缺口。 ?例子 1：表 ?活期存款是不是利率敏感性負(fù)債？ 第 23頁(yè) 重定價(jià)模型 （二）重定價(jià)缺口（資金缺口） ?重定價(jià)缺口（ GAP） ＝利率敏感性資產(chǎn)（ RSA） ﹣ 利率 敏感性負(fù)債（ RSL） ?重定價(jià)缺口用于衡量金融機(jī)構(gòu)凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度。 ?重定價(jià)缺口是通過(guò)計(jì)算每一種期限類(lèi)別中利率敏感性資產(chǎn)（ RSA)和利率敏感性負(fù)債（ RSL）之差得到的。 ?久期模型 —— 以銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)。 ?潛在的更高的收益（機(jī)會(huì)成本） ?n個(gè)月的貸款利息 第 19頁(yè) 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)定 第 20頁(yè) 識(shí)別和測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有： ?重定價(jià)模型 —— 以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值為基礎(chǔ)，討論了利率對(duì)凈利息收入的影響。所以，利率上升或下降的結(jié)果往往會(huì)降低銀行的凈利息收入水平。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的利率政策，客戶(hù)可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲(chǔ)蓄存款，而商業(yè)銀行對(duì)此只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)。 ?平坦型、上升型、下降型 ?下降型？為什么？ ?利率期限結(jié)構(gòu)方面的典型事實(shí) ?例子： ?3年期浮動(dòng)利率貸款，同期國(guó)庫(kù)券利率 +1% ?2年期浮動(dòng)利率存款，同期國(guó)庫(kù)券 +% ?第 1年年初，國(guó)庫(kù)券利率（ 6%（ 3）， %（ 2））上升型，利差為 1% ?第 2年初，國(guó)庫(kù)券利率（ 7%（ 3）， 8%（ 2））下降型，利差為 % 第 16頁(yè) 附錄 ?利率結(jié)構(gòu)？ ?期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和信用差別結(jié)構(gòu) ? 利率期限結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展 ?傳統(tǒng)利率期限理論：純預(yù)期理論、流動(dòng)性升水理論、市場(chǎng)分割理論和優(yōu)先偏好理論 ?現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)：仿射期限結(jié)構(gòu)、宏觀金融模型 ?單因子、雙因子、三因子
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