【正文】 ； ? （二）對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。 ? 發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。 ? 上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券， 除應(yīng)當(dāng)符合第一款規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合本法關(guān)于公開(kāi)發(fā)行股票的條件 ，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn) 。 Page 46 銘豐 今日議題 ? 新證券法總則中的內(nèi)容變化 ? 證券發(fā)行 ? 股票發(fā)行 ? 公司債券發(fā)行 ? 證券上市 ? 股票上市 ? 公司債券上市 ? 證券交易及禁止的交易行為 ? 信息披露 ? 上市公司收購(gòu) Page 47 銘豐 公司債券發(fā)行的條件 ? 現(xiàn)行公司法 ? 第十六條 公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ? （一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元； ? （二）累計(jì)債券 余額 不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之四十； ? （三）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息； ? （四）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策； ? （五）債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平； ? （六）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? 新證券法 Page 44 銘豐 股票上市的程序 ? 向證券交易所提出申請(qǐng) ? 證券交易所審核同意 ? 與證券交易所簽訂上市協(xié)議 ? 公告股票上市的有關(guān)文件 ? 上市交易 Page 45 銘豐 暫停和終止股票上市交易 ? 第五十五條 上市公司有下列情形之一的，由 證券交易所決定 暫停其股票上市交易： ? （一）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件； ? （二）公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載， 可能誤導(dǎo)投資者 ； ? （三）公司有重大違法行為； ? （四）公司最近三年連續(xù)虧損； ? （五） 證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形 。 ? 新證券法 Page 43 銘豐 股票上市的程序 ? 現(xiàn)行證券法 ? 第五十二條 申請(qǐng)股票上市交易，應(yīng)當(dāng)向 證券交易所 報(bào)送下列文件： ? （一）上市報(bào)告書(shū)； ? （二）申請(qǐng)股票上市的股東大會(huì)決議； ? （三）公司章程； ? （四）公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照； ? （五）依法經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的公司最近三年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告； ? （六）法律意見(jiàn)書(shū)和 上市保薦書(shū) ； ? （七）最近一次的招股說(shuō)明書(shū)； ? （八） 證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件 。 ? 證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn) 。 ? 新證券法規(guī)定的股票發(fā)行上市審核制度： ? 分離發(fā)行、上市審核權(quán)，建立適應(yīng)多層次資本市場(chǎng)體系的發(fā)行上市審核體制，實(shí)現(xiàn)上市市場(chǎng)化。 62 Page 40 銘豐 今日議題 ? 新證券法總則中的內(nèi)容變化 ? 證券發(fā)行 ? 股票發(fā)行 ? 公司債券發(fā)行 ? 證券上市 ? 股票上市 ? 公司債券上市 ? 證券交易及禁止的交易行為 ? 信息披露 ? 上市公司收購(gòu) Page 41 銘豐 股票公開(kāi)發(fā)行及上市的銜接 ? 目前，我國(guó)股票發(fā)行上市審核制度實(shí)行 “ 發(fā)行上市審核一體化 “ 。 Page 37 銘豐 首次公開(kāi)發(fā)行新股的流程圖 改制設(shè)立股份有限公司 聘請(qǐng)保薦人進(jìn)行輔導(dǎo) 保薦人推薦、報(bào)送申請(qǐng)文件 證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件 預(yù)披露有關(guān)申請(qǐng)文件 證監(jiān)會(huì)初審 發(fā)行審核委員會(huì)審核 證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定 公開(kāi)發(fā)行股票 保薦人推薦、向證券所申請(qǐng) 股票上市交易 報(bào)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案 派出機(jī)構(gòu)出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告 接收反饋意見(jiàn)，并答復(fù) 律師 會(huì)計(jì)師 評(píng)估師 就募集資金項(xiàng)目征求發(fā)改委意見(jiàn) Page 38 銘豐 今日議題 ? 新證券法總則中的內(nèi)容變化 ? 證券發(fā)行 ? 股票發(fā)行 ? 公司債券發(fā)行 ? 證券上市 ? 股票上市 ? 公司債券上市 ? 證券交易及禁止的交易行為 ? 信息披露 ? 上市公司收購(gòu) Page 39 銘豐 有關(guān)證券上市的主要修改內(nèi)容 ? 新證券法第三章第二節(jié)證券上市共十五條，規(guī)定了申請(qǐng)股票上市應(yīng)具備的條件、法定程序以及需要公告的內(nèi)容格式，并規(guī)定了申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請(qǐng)，由其依法審核同意；證券交易所決定暫停和終止證券上市交易的條件，以及對(duì)上市決定不服的復(fù)核程序。 ? 三是公司規(guī)范運(yùn)作情況 ? 公司治理結(jié)構(gòu)是否符合法律法規(guī)要求； ? 公司決策程序是否嚴(yán)格按照章程規(guī)則進(jìn)行； ? 公司信息披露是否違反及時(shí)、準(zhǔn)確、完整原則； ? 公司交易行為是否存在違規(guī)擔(dān)保、占用資金等 “ 一票否決 ” 情形。 ? 是否達(dá)到承諾效益：如未達(dá)到承諾效益，則關(guān)注：原因、差距、對(duì)策等。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。如有變更則關(guān)注：變更原因、變更內(nèi)容、變更數(shù)量、變更程序、變更效果、不變?nèi)绾蔚取? ? 第一百三十七條 公司發(fā)行新股，必須具備下列條件： ? （一） 前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上 ； ? （二） 公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利 ； ? （三）公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載； ? （四） 公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率 。 ? 第八十一條 采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司，在全體發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額繳足前，不得向他人募集股份。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開(kāi)發(fā)行新股， 上市公司也不得非公開(kāi)發(fā)行新股 。 ? 第十五條 公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。 ? 新公司法 第 81條 ? 召開(kāi)股東大會(huì) ? 經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò) ，對(duì) 公司增加注冊(cè)資本 及其他發(fā)行新股事項(xiàng)作出 決議 ? 新公司法 第 104 、 134 、 136條 ? 繳納股款 ? 同設(shè)立程序 ? 新公司法第 179條 ? 變更登記 ? 新股發(fā)行募足股款后，必須向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記并公告。 第一百三十九條 股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議后，董事會(huì)必須向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn)。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起 一年內(nèi) 不得轉(zhuǎn)讓。 股份有限公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的發(fā)起人補(bǔ)足其差額；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任 。 發(fā)起人不依照前款規(guī)定繳納出資的，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)起人協(xié)議 承擔(dān)違約責(zé)任 。 ? 第八十四條 以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)書(shū)面認(rèn)足公司章程規(guī)定其認(rèn)購(gòu)的股份；一次繳納的，應(yīng)即繳納全部出資；分期繳納的，應(yīng)即繳納首期出資。 ? 現(xiàn)行公司法 ? 新公司法 Page 28 銘豐 發(fā)起人的責(zé)任和義務(wù) ? 第八十條 股份有限公司發(fā)起人承擔(dān)公司籌辦事務(wù)。有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，為增加資本 公開(kāi)發(fā)行 股份時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法辦理。 ? 第九十八條 有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，應(yīng)當(dāng)符合本法規(guī)定的股份有限公司的條件， 并依照本法有關(guān)設(shè)立股份有限公司的程序辦理。 Page 27 銘豐 有限責(zé)任公司變更為股份有限公司 ? 第九十九條 有限責(zé)任公 司依法經(jīng)批準(zhǔn)變更為股份有限公司時(shí)，折合的股份總額應(yīng)當(dāng) 相等于 公司凈資產(chǎn)額。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)人。第 33條，證券承銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)九十日。新證券法第 28條，發(fā)行人 向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券 ， 法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷(xiāo)的 ，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。 在 股票 公開(kāi)發(fā)行前，公告公開(kāi)發(fā)行募集文件 5 新公司法第 86條， 發(fā)起人向社會(huì)公開(kāi)募集股份，必須公告招股說(shuō)明書(shū) 。因公司尚未成立，故與公開(kāi)發(fā)行新股不同 預(yù)先披露有關(guān)申請(qǐng)文件 3 新證券法第 21條，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票的，在提交申請(qǐng)文件后， 應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定 預(yù)先披露有關(guān)申請(qǐng)文件 。 ? 第八十四條 發(fā)起人向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)，必須向國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)遞交募股申請(qǐng)，并報(bào)送下列主要文件： ? （一） 批準(zhǔn)設(shè)立公司的文件 ； ? （二）公司章程； ? （三）經(jīng)營(yíng)估算書(shū)； ? （四）發(fā)起人姓名或者名稱(chēng)， 發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、 出資種類(lèi)及驗(yàn)資證明； ? （五）招股說(shuō)明書(shū)； ? （六）代收股款銀行的名稱(chēng)及 地址； ? （七）承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名稱(chēng)及有關(guān)的 協(xié)議。 ? （六）承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名稱(chēng)及有關(guān)的協(xié)議 . ? 依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)。公司成立前不得向股東交付股票。 （一）公司登記申請(qǐng)書(shū)； （二）創(chuàng)立大會(huì)的會(huì)議記錄； （三）公司章程； （四）驗(yàn)資證明； （五）法定代表人、董事、監(jiān)事的任職文件及其身份證明； （六）發(fā)起人的法人資格證明或者自然人身份證明； （七）公司住所證明。 創(chuàng)立大會(huì)對(duì)上述事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的 認(rèn)股人 所持表決權(quán) 過(guò)半數(shù) 通過(guò)。 發(fā)起人 提前十五日 將會(huì)議日期通知各認(rèn)股人 ，召集 創(chuàng)立大會(huì)。 發(fā)行股份的股款繳足后， 進(jìn)行 驗(yàn)資。 發(fā)起人、認(rèn)股人按照所認(rèn)購(gòu)股數(shù)繳納股款 3 注冊(cè)資本最低限額為人民幣 500萬(wàn)元。 Page 21 銘豐 募集設(shè)立的程序 特定對(duì)象人數(shù)不超過(guò) 200人 由特定對(duì)象中的認(rèn)股人填寫(xiě)認(rèn)股書(shū) 2 發(fā)起人簽訂發(fā)起人協(xié)議，承擔(dān)公司籌辦事務(wù) 1 同發(fā)起設(shè)立 發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%；但另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 ? 申請(qǐng)核準(zhǔn)發(fā)行 ? － ? 報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) ? 發(fā)起人認(rèn)購(gòu)股份 ? 同右 ? 不得少于公司股份總數(shù)的百分之三十五；但是，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 Page 20 銘豐 ? 公開(kāi)發(fā)行 募集設(shè)立的條件 ? 發(fā)起人人數(shù) ? 同右 ? 向特定對(duì)象募集 ? 二人以上二百人以下，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。 ? 公司成立后即向股東正式交付股票。 ? 發(fā)起人首次繳納出資后，應(yīng)當(dāng)選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì) ?董事會(huì)選舉董事長(zhǎng)、經(jīng)理 (法定代表人 ) ?監(jiān)事會(huì)選舉監(jiān)事會(huì)主席 ?由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司章程、由依法設(shè)定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具的驗(yàn)資證明以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。 ? 出資方式 ? 貨幣 、 實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán) ? 以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)注冊(cè)資本的百分之二十 ? 貨