【正文】 ? 二、持股 5%以上股東的信息披露義務(wù) ? 第八十六條 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者 通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有 一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份 達(dá)到 百分之五時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起三日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。 ? 第八十條 禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶。但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣出該股票不受六個(gè)月時(shí)間限制。 ? 第一百四十五條 上市公司的股票，依照有關(guān)法律、行政法規(guī)及證券交易所交易規(guī)則上市交易。 ? 第五十九條 公司債券上市交易申請(qǐng)經(jīng)證券交易所審核同意后，簽訂上市協(xié)議的公司應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)公告公司債券上市文件及有關(guān)文件，并將其申請(qǐng)文件臵備于指定場(chǎng)所供公眾查閱。 ? 第一百七十二條 發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。 ? 主要修改內(nèi)容包括： ? 增加了上市保薦制度； 49 ? 規(guī)定由證券交易所審核證券上市申請(qǐng)，由證券交易所決定暫停和終止證券上市交易； 48/52/53/55/56 58/59/60/61 ? 將公司法中有關(guān)上市條件、暫停和終止上市條件的內(nèi)容移至新證券法； 50/55/56 ? 新增對(duì)證券交易所有關(guān)上市決定的復(fù)核程序的規(guī)定。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。 第九條 有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，應(yīng)當(dāng)符合本法規(guī)定的股份有限公司的條件。 ? 新證券法 Page 25 銘豐 募集設(shè)立時(shí)，公開發(fā)行股票的程序 發(fā)起人應(yīng)當(dāng)簽訂發(fā)起人協(xié)議，承擔(dān)公司籌辦事務(wù) 1 同向特定對(duì)象募集設(shè)立 向 中國證監(jiān)會(huì) 報(bào)送募股申請(qǐng)和 新證券法第十二條規(guī)定的 文件 2 包括：保薦人出具的發(fā)行保薦書。 同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同；任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額。 ? 最低注冊(cè)資本額 ? 一千萬元人民幣 ? 五百萬元 人民幣 ? 資本制度 ? 實(shí)繳 資本制 ? 注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額 ? 認(rèn)繳 資本制 ? 注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的全體發(fā)起人 認(rèn)購 的股本總額 ? 出資時(shí)間 ? 發(fā)起人以書面認(rèn)足公司章程規(guī)定發(fā)行的股份后，應(yīng)即繳納全部股款； ? 發(fā)起人交付全部出資后，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。 ? 同次發(fā)行的股票 ，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同。 Page 6 銘豐 為我國金融改革中出現(xiàn)的混業(yè)經(jīng)營預(yù)留了空間 ? 現(xiàn)行證券法 ? 第六條 證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。 ? 本次修訂，在結(jié)構(gòu)和內(nèi)容上，證券法與公司法做了合理的銜接安排，將現(xiàn)行公司法中有關(guān)股票公開發(fā)行、上市、暫停上市、終止上市的相關(guān)內(nèi)容移至修訂后的證券法中進(jìn)行調(diào)整和規(guī)范。 ? 本次修訂，修改了十二條，增加了十條，刪除了三條，主要包括： ? 從法律上定義了公開發(fā)行； 10 ? 增加了發(fā)行保薦制度； 11 ? 將現(xiàn)行公司法中的有關(guān)證券公開發(fā)行的條款完善后全部移到了證券法 。 ? 第一百六十七條第四款 股份有限公司按照股東持有的股份比例分配， 但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外 。以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。 發(fā)起人 提前十五日 將會(huì)議日期通知各認(rèn)股人 ，召集 創(chuàng)立大會(huì)。新證券法第 28條，發(fā)行人 向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券 ， 法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的 ，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。 發(fā)起人不依照前款規(guī)定繳納出資的，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)起人協(xié)議 承擔(dān)違約責(zé)任 。 ? 第一百三十七條 公司發(fā)行新股，必須具備下列條件： ? （一） 前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上 ； ? （二） 公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利 ； ? （三）公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載； ? （四） 公司預(yù)期利潤率可達(dá)同期銀行存款利率 。 ? 證券交易所可以規(guī)定高于前款規(guī)定的上市條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn) 。 ? 依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書。 ? 本次修訂，修改了三十八條，增加了七條，刪除了七條，主要包括： ? 為建立我國多層次的資本市場(chǎng)提供了法律保障； 39 ? 重新規(guī)定了交易方式和交易品種； 40/42 ? 刪除了禁止證券公司向客戶融資融券的規(guī)定； ? 前述有關(guān)證券上市的內(nèi)容； ? 規(guī)范了內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、欺詐客戶的內(nèi)涵和外延，并規(guī)定了賠償責(zé)任； 76/77/79 ? 增加了依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規(guī)流入股市 的規(guī)定； 81 ? 規(guī)范了國有企業(yè)和國有資產(chǎn)控股的企業(yè)買賣股票 的行為。公司依照前款規(guī)定收購本公司股份后，屬于第（一）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購之日起十日內(nèi)注銷；屬于第（二）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。 ? 第七十四條 證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括： ? （一）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員； ? （二）持有公司百分之五以上股份的股東 及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 ； ? （三） 發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 ； ? （四）由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān) 內(nèi)幕信息 的人員； ? （五）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì) 證券的發(fā)行 、交易進(jìn)行管理的其他人員； ? （六） 保薦人、承銷的證券公司、證券交易所 、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員； ? （七）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。 Page 65 銘豐 上市公司信息披露要求的變化 ? 中期報(bào)告 ? 僅作文字修改 ? 增加了要求對(duì) 公司實(shí)際控制人 的披露 ? 第六十七條 發(fā)生可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告，說明事件的 起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果 。 ? 四、協(xié)議收購觸發(fā)要約收購的義務(wù)及其豁免 ? 第九十六條 采取協(xié)議收購方式的，收購人收購或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同收購一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份達(dá)到百分之三十時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。 ? 證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所、 保薦人 、承銷的證券公司及有關(guān)人員，對(duì)公司依照法律、行政法規(guī)規(guī)定必須作出的公告，在公告前不得泄露其內(nèi)容。 Page 61 銘豐 欺詐客戶 ? 第七十九條 禁止證券公司及其從業(yè)人員從事下列損害客戶利益的欺詐行為： ? （一）違背客戶的委托為其買賣證券； ? （二）不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件； ? （三）挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金； ? （四） 未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券， 或者假借客戶的名義買賣證券； ? （五）為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣； ? （六）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息； ? （七）其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為。 Page 58 銘豐 有關(guān) “ 短線交易 ” 及其歸入權(quán)的規(guī)定 ? 第四十二條 前條規(guī)定的股東（持有一個(gè)股份有限公司已發(fā)行的股份百分之五的股東），將其所持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回該股東所得收益。 ? 公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況， 在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五 ；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起 一年內(nèi) 不得轉(zhuǎn)讓。 ? 發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當(dāng)在債券上標(biāo)明可轉(zhuǎn)換公司債券字樣，并在公司債券存根簿上載明可轉(zhuǎn)換公司債券的數(shù)額。 Page 46 銘豐 今日議題 ? 新證券法總則中的內(nèi)容變化 ? 證券發(fā)行 ? 股票發(fā)行 ? 公司債券發(fā)行 ? 證券上市 ? 股票上市 ? 公司債券上市 ? 證券交易及禁止的交易行為 ? 信息披露 ? 上市公司收購 Page 47 銘豐 公司債券發(fā)行的條件 ? 現(xiàn)行公司法 ? 第十六條 公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ? （一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元； ? （二）累計(jì)債券 余額 不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十； ? （三）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息； ? （四）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； ? （五）債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平； ? （六）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 ? 是否達(dá)到承諾效益：如未達(dá)到承諾效益，則關(guān)注：原因、差距、對(duì)策等。 第一百三十九條 股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議后，董事會(huì)必須向國務(wù)院授權(quán)的部門或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn)。 Page 27 銘豐 有限責(zé)任公司變更為股份有限公司 ? 第九十九條 有限責(zé)任公 司依法經(jīng)批準(zhǔn)變更為股份有限公司時(shí)，折合的股份總額應(yīng)當(dāng) 相等于 公司凈資產(chǎn)額。公司成立前不得向股東交付股票。 Page 20 銘豐 ? 公開發(fā)行 募集設(shè)立的條件 ? 發(fā)起人人數(shù) ? 同右 ? 向特定對(duì)象募集 ? 二人以上二百人以下，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。 ? 第七十三條 設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件： ? （一）發(fā)起人符合法定人數(shù) 。 ? 依此，除公開發(fā)行者外，其他方式都屬于非公開發(fā)行。 ? 證券衍生品種 發(fā)行、交易的管理辦法，由國務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。 ? 政府債券 、 證券投資基金份額 的 上市交易 ，適用本法；其他法律、行政法規(guī)有特別規(guī)定的，適用其規(guī)定。 ? 新證券法第十條二款對(duì) “ 公開發(fā)行 ” 進(jìn)行了界定， 有下列情形之一的，為公開發(fā)行： (一 )向不特定對(duì)象發(fā)行證券；(二 )累計(jì)向超過二百人的特定對(duì)象發(fā)行證券； (三 )法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。 ?其他發(fā)行行為 ?向社會(huì)公開募集 募集設(shè)立 ?設(shè)立方式 ?向特定對(duì)象募集 －私募 （新增） 發(fā)起設(shè)立 ?向不特定對(duì)象發(fā)行 ?向累計(jì)超過二百人的 特定對(duì)象發(fā)行 ?向累計(jì) 不 超過二百人的 特定對(duì)象發(fā)行 公開發(fā)行 非公開 發(fā)行 Page 17 銘豐 股份有限公司的設(shè)立條件 ? 現(xiàn)行公司法 ? 第七十七條 設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件： ? （一）發(fā)起人符合法定人數(shù)；