【正文】 7 3 . 8 %制造業(yè)7 5 . 8 4 2 . 0 4 1 . 7 3 6 . 3 2 5 . 6 3 5 . 1 3 6 . 1 3 8 . 6 3 5 . 4 3 6 . 3 3 7 . 6 3 7 . 1 2 9 . 1 %農(nóng)副食品加工業(yè)7 4 . 0 4 2 . 0 4 4 . 2 3 8 . 7 5 0 . 1 5 9 . 7 5 5 . 6 6 2 . 9 5 2 . 7 5 3 . 8 5 4 . 5 4 2 . 1 1 . 1 %紡織業(yè)1 0 0 . 7 3 1 . 4 2 7 . 7 2 4 . 1 1 8 . 6 3 3 . 4 3 7 . 2 3 8 . 0 2 7 . 2 3 8 . 4 3 8 . 3 4 3 . 2 1 . 5 %造紙及紙制品業(yè)6 8 . 9 4 8 . 7 3 9 . 5 3 4 . 1 5 6 . 2 3 2 . 1 3 7 . 5 3 1 . 6 1 0 . 6 1 1 . 7 1 0 . 9 1 0 . 6 0 . 7 %石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)9 2 . 6 1 3 2 . 4 1 2 3 . 3 9 8 . 8 3 6 . 0 7 . 8 1 6 . 3 2 5 . 8 7 4 . 9 4 1 . 4 3 4 . 7 3 1 . 3 1 . 0 %化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)9 1 . 8 4 7 . 1 5 1 . 0 4 1 . 4 3 4 . 6 3 5 . 1 2 9 . 3 3 3 . 7 2 7 . 2 2 6 . 2 2 9 . 8 2 6 . 7 2 . 9 %醫(yī)藥制造業(yè)3 7 . 7 1 8 . 4 1 9 . 6 1 7 . 9 1 3 . 5 1 8 . 1 1 7 . 5 1 6 . 6 9 . 7 3 3 . 5 2 9 . 2 2 1 . 6 0 . 9 %黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)1 0 6 . 4 5 1 . 5 3 4 . 2 2 6 . 9 1 . 4 1 8 . 6 2 3 . 4 2 7 . 5 0 . 9 2 . 2 7 . 9 8 . 5 3 . 0 %有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)8 9 . 2 4 0 . 9 3 2 . 6 2 3 . 4 6 . 0 2 8 . 4 2 8 . 1 3 2 . 4 1 7 . 8 1 6 . 1 1 5 . 6 2 3 . 0 1 . 0 %金屬制品業(yè)1 3 0 . 4 6 6 . 5 5 7 . 0 5 8 . 2 3 3 . 2 7 5 . 6 7 9 . 3 7 7 . 3 9 5 . 1 7 6 . 0 5 6 . 3 5 2 . 6 1 . 2 %通用設(shè)備制造業(yè)4 8 . 1 5 1 . 4 5 4 . 8 5 2 . 9 8 2 . 4 7 7 . 8 8 2 . 0 8 1 . 6 6 8 . 7 7 1 . 1 7 2 . 6 7 0 . 9 1 . 7 %專用設(shè)備制造業(yè)7 3 . 9 4 0 . 1 3 7 . 3 3 4 . 7 4 5 . 0 7 4 . 2 7 3 . 1 6 8 . 9 6 0 . 7 4 4 . 3 4 3 . 1 3 6 . 4 1 . 2 %交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)8 0 . 6 5 0 . 9 5 1 . 4 4 3 . 2 4 1 . 5 4 6 . 9 4 7 . 7 5 1 . 1 5 3 . 1 4 3 . 8 5 2 . 3 4 5 . 9 2 . 3 %電氣機(jī)械及器材制造業(yè)1 2 0 . 9 4 7 . 9 6 6 . 8 6 4 . 2 4 0 . 2 5 6 . 3 5 1 . 5 4 4 . 9 3 5 . 8 6 9 . 5 7 6 . 0 7 1 . 5 1 . 2 %通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)1 7 . 0 1 0 . 8 4 1 . 8 3 2 . 7 4 0 . 3 3 2 . 3 1 9 . 1 1 8 . 2 3 6 . 7 3 3 . 7 3 6 . 5 3 5 . 8 2 . 0 %廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)2 5 . 4 4 2 . 1 8 0 . 5 1 0 8 . 6 4 7 . 6 1 6 6 . 8 2 0 9 . 4 5 8 . 0 1 1 8 . 6 9 0 . 3 1 1 5 . 8 1 2 9 . 1 0 . 0 %電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)5 3 . 1 4 8 . 8 4 8 . 2 4 3 . 5 4 4 . 0 3 5 . 9 3 4 . 6 3 1 . 1 1 4 . 0 1 7 . 7 1 6 . 5 1 9 . 1 9 . 3 %建筑業(yè)8 2 . 8 2 8 . 0 3 3 . 0 4 0 . 4 3 8 . 8 1 1 . 7 7 . 6 5 7 . 7 3 0 . 0 7 3 . 0 6 3 . 2 8 2 . 8 1 . 1 %第三產(chǎn)業(yè)3 7 . 7 2 5 . 0 2 2 . 8 2 1 . 6 2 3 . 5 2 1 . 6 2 2 . 7 2 0 . 0 2 5 . 0 2 7 . 5 2 7 . 6 2 7 . 8 5 5 . 8 %交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)2 7 . 3 2 1 . 5 2 1 . 9 2 0 . 2 2 8 . 4 2 4 . 8 2 6 . 3 2 2 . 3 4 0 . 8 2 9 . 6 3 1 . 3 2 9 . 2 1 0 . 9 %信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)3 . 4 5 . 7 4 . 6 2 . 5 7 . 0 4 . 9 5 . 5 5 . 8 0 . 5 1 0 . 7 1 . 3 1 . 8 1 . 4 %批發(fā)和零售業(yè)4 9 . 3 4 5 . 2 4 1 . 1 3 9 . 7 4 3 . 1 3 9 . 8 4 3 . 8 3 1 . 6 7 4 . 7 5 9 . 3 5 7 . 7 5 2 . 3 2 . 0 %住宿和餐飲業(yè)5 5 . 1 5 1 . 9 5 0 . 2 3 7 . 5 5 6 . 8 5 5 . 6 5 4 . 1 5 5 . 1 8 8 . 1 7 2 . 6 7 3 . 3 6 0 . 8 1 . 0 %房地產(chǎn)業(yè)3 8 . 4 2 8 . 0 2 8 . 9 2 9 . 1 2 7 . 8 2 5 . 3 2 3 . 6 2 0 . 5 2 1 . 4 2 3 . 8 2 4 . 4 2 5 . 3 2 4 . 3 %水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)5 4 . 7 3 5 . 5 1 9 . 7 1 4 . 4 1 8 . 2 1 7 . 2 2 4 . 2 2 2 . 3 5 . 2 2 2 . 3 2 2 . 2 2 9 . 2 7 . 8 %居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)7 4 . 6 1 4 . 0 2 3 . 9 6 5 . 8 4 5 . 0 6 1 . 3 5 3 . 1 2 8 . 8 1 9 . 9 3 . 9 1 2 . 9 1 4 . 7 2 . 3 %文化、體育和娛樂業(yè)2 3 . 1 2 4 . 6 2 1 . 5 1 1 . 2 5 . 5 1 2 . 0 2 2 . 6 2 8 . 4 3 0 . 3 7 4 . 0 6 9 . 4 6 9 . 8 1 . 1 %公共管理和社會(huì)組織2 4 . 4 5 . 8 2 . 8 1 1 . 0 6 . 7 5 . 2 9 . 4 1 2 . 2 4 2 . 3 3 5 . 5 3 2 . 1 2 7 . 9 2 . 8 %總計(jì)4 7 . 8 3 1 . 0 2 9 . 9 2 7 . 6 2 5 . 3 2 7 . 1 2 7 . 7 2 7 . 2 2 6 . 6 2 9 . 8 2 9 . 6 3 0 . 3 100%5M2022Y 2022Y 2022Y 資料來源： CEIC，中金公司研究部。2022年 7月 邱勁 , 酈彬 股市有望保持穩(wěn)定發(fā)展 —— 2022年下半年股票投資策略 2022年下半年股票投資策略 2 內(nèi)容 ? 上半年股市表現(xiàn)回顧 ? 股市表現(xiàn)展望 ? 股票投資建議 上半年股市表現(xiàn)回顧 2022年下半年股票投資策略 4 資料來源：天相，中金公司研究部 股市上漲反映基本面反轉(zhuǎn) 2022 年全年的行業(yè)表現(xiàn) 4 0 % 3 0 % 2 0 % 1 0 % 0% 10% 20%化纖計(jì)算機(jī)硬件煤炭造紙包裝綜合家電紡織服裝貿(mào)易鋼鐵元器件農(nóng)業(yè)軟件及服務(wù)建材電力電氣設(shè)備建筑業(yè)醫(yī)藥通信汽車及配件交通運(yùn)輸機(jī)械日用化工傳媒市場(chǎng)整體平化工房地產(chǎn)供水供氣有色石油石化商業(yè)食品酒店旅游金融2022 年年初至今的行業(yè)表現(xiàn)0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%通信電力鋼鐵計(jì)算機(jī)硬件石化交通運(yùn)輸房地產(chǎn)煤炭家電市場(chǎng)整體平造紙包裝化纖紡織服裝金融軟件及服務(wù)供水供氣醫(yī)藥元器件化工綜合汽車及配件建材電氣設(shè)備酒店旅游農(nóng)業(yè)建筑業(yè)傳媒貿(mào)易石油商業(yè)機(jī)械日用化工有色食品2022年以及 2022年年初至今的行業(yè)表現(xiàn)比較 ? 表現(xiàn)好于大市的行業(yè)主要集中在： （ 1） 以食品飲料 、 日用化工 、 商業(yè)零售 、 傳媒等為代表的消費(fèi)板塊； （ 2） 以有色金屬 、 機(jī)械設(shè)備制造等與宏觀周期緊密聯(lián)系的部分周期性板塊 ? 表現(xiàn)弱于大市主要集中在：鋼鐵 、 通信服務(wù)及設(shè)備制造 、 電力 、 石化 、交通運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)能相對(duì)過剩的行業(yè) 2022年下半年股票投資策略 5 資料來源：天相，中金公司研究部 股市上漲反映基本面反轉(zhuǎn) 中金公司重點(diǎn)研究 A股公司盈利預(yù)測(cè)匯總 總市值市盈率 ( 0 6 E ) 市凈率 ( 0 6 E )（百萬元）04 05 1 Q0 6 06E 07E ( X ) ( X )石油天然氣2 5 6 0 , 0 2 4 6 9 . 9 2 3 . 8 1 . 4 0 . 7 3 . 1 1 4 . 0 2 . 2 銀行5 2 1 1 , 5 2 9 3 1 . 3 2 7 . 8 2 5 . 9 3 2 . 9 3 5 . 9 1 4 . 8 2 . 4 電力7 1 9 1 , 1 6 3 1 4 . 1 4 . 1 1 9 . 8 1 1 . 6 1 7 . 4 1 4 . 1 1 . 7 食品飲料8 1 6 5 , 6 8 8 2 1 . 5 1 5 . 0 2 2 . 5 2 6 . 5 1 6 . 9 3 5 . 0 5 . 1 鋼鐵4 1 5 3 , 4 4 9 5 2 . 5 2 4 . 9 5 1 . 9 1 3 . 3 2 1 . 9 7 . 9 1 . 0 交通基礎(chǔ)設(shè)施9 1 1 6 , 8 0 7 1 5 . 9 1 1 . 3 6 . 1 1 2 . 3 1 3 . 8 1 7 . 5 2 . 5 機(jī)械及電氣設(shè)備7 8 9 , 3 8 6 1 2 0 . 7 2 4 . 8 1 2 . 6 2 6 . 1 7 . 2 1 4 . 0 3 . 6 有色金屬9 7 9 , 2 6 0 6 0 . 8 3 6 . 2 7 3 . 6 9 6 . 3 1 4 . 8 1 0 . 6 2 . 7 汽車及零部件10 6 9 , 0 0 2 6 . 8 4 1 . 5 1 6 . 7 3 4 . 0 1 0 . 2 1 7 . 2 1 . 7 化工11 5 9 , 6 1 4 9 7 . 7 5 1 . 7 6 . 2 1 6 . 5 1 2 . 6 1 6 . 5 3 . 4 零售8 5 5 , 2 5 6 4 2 . 1 4 2 . 1 5 9 . 8 2 8 . 3 2 7 . 2 4 2 . 4 4 . 6 傳媒7 5 3 , 6 3 8 5 . 7 1 3 . 2 2 0 . 6 1 3 . 9 2 8 . 8 4 8 . 4 4 . 3 制藥與生物技術(shù)11 4 8 , 9 7 5 1 6 . 4 1 3 . 4 7 . 6 1 5 . 9 2 0 . 7 2 5 . 3 3 . 3 煤炭2 4 5 , 6 8 5 1 3 7 . 7 3 . 9 1 9 . 2 1 3 . 5 8 . 4 1 1 . 6 1 . 8 房地產(chǎn)4 4 2 , 6 3 5 4 4 . 1 3 9 . 3 3 1 . 0 3 8 . 1 3 4 . 2 1 2 . 3 2 . 1 技術(shù)硬件及設(shè)備5 3 9 , 2 0 6 1 5 . 8 2 8 . 1 7 0 . 2 7 6 . 1 3 8 . 6 2 3 .