【正文】 （知識點(diǎn)拓展 ： “ 營業(yè)成本、 總成本 、經(jīng)營成本、付 現(xiàn)成本 ” 之間的關(guān)系 ： 營業(yè)成本就是指項(xiàng)目投資中項(xiàng)目投入運(yùn)營后的總成本，其口徑是包括折舊與攤銷但不包括利息 。 十六、投資方案經(jīng)典例題 例 1. 某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動，有甲乙兩個備選的互斥方案如下： ⑴甲方案需要一臺進(jìn)口設(shè)備，該設(shè)備離岸價為 10 萬美元（匯率 ）國際運(yùn)輸費(fèi)率為 7%， 國際運(yùn)輸保險費(fèi)率為 3%，關(guān)稅稅率為 10%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為 萬元，預(yù)備費(fèi)為 萬元，假設(shè)以上費(fèi)用均在建設(shè)起點(diǎn)一次支付，流動資金投資 50 萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為 0，運(yùn)營期為 5 年，到期殘值收入 5 萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入為 90萬元，年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用總成本費(fèi)用為 60萬元。 例 ，運(yùn)營期為 8 年，需要一臺不需安裝的設(shè)備，市場上該設(shè)備的市場價格為 15000 元，稅法規(guī)定的折舊年限為 10年，凈殘值率為 10%，該項(xiàng)目結(jié)束期滿后，設(shè)備變現(xiàn)收入凈值為 10000 元，若從租賃公司按經(jīng)營租賃方式租入同樣設(shè)備，需要每年年末支付 30000 元的租金，可連續(xù)租賃 8 年，假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。 相關(guān)資料如下 : 資料一：已知舊設(shè)備的原始價值為 299000 元，截止當(dāng)前的累計(jì)折舊為 190000 元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入 110000 元，預(yù)計(jì)發(fā)生清理費(fèi)用 1000元，如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第 5 年末的預(yù)計(jì)凈殘值為 9000元。 ⑷全部 投資現(xiàn)金流量表要詳細(xì)列示所得稅前凈現(xiàn)金流量、累計(jì)所得稅前凈現(xiàn)金流量 、所得稅后凈現(xiàn)金流量和累計(jì)所得稅后凈現(xiàn)金流量。 ⑵投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 到期償還 分批償還 如果一個公司在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時就為不同編號或不同發(fā)行對象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券 一次償還 到期一次償還的債券最為常見 第四章 投資管理 一、投資管理的分類： 本章所討論的投資屬于直接投資范疇的企業(yè)內(nèi)部投資，即項(xiàng)目投資。 條款 【答案】 b 知識點(diǎn)、股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn) ； ； 缺點(diǎn) ； ； 第三章 籌資管理 知識點(diǎn)、發(fā)行公司債券 （一）公司債券的種類 分類標(biāo)準(zhǔn) 類型 含 義 是否記名 記名債券 在公司債券存根簿上載明債券持有人的姓名等其他信息 無記名債券 在公司債券存根簿上不記載持有人的姓名 能否轉(zhuǎn)換成公司股權(quán) 可轉(zhuǎn) 換債券 債券持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按照規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司的股票 不可轉(zhuǎn)換債券 不能轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的債券 有無特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 擔(dān)保債券（抵押債券） 以抵押方式擔(dān)保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是抵押債券 按抵押品不同，分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券 信用債券 僅憑公司自身的信用發(fā)行的、沒有抵押品作抵押擔(dān)保的債券 【提示】《公司法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體是股份有限公司中的上市公司。 （二）長期借款的保護(hù)性條款 例行性保護(hù)條款 這類條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)合同中都會出現(xiàn)，如定期向貸款機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報表等 一般性保護(hù)條是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，如要款 求企業(yè)必須保持最低數(shù)額的營運(yùn)資金和最低流動比率、限制非經(jīng)營性支出等 特殊性保護(hù)條款 這類條款是針對特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效，如借款用途不得改變等 【例題 （ ） 【答案】 【答案解析】盈余公積金，是指有指定用途的留存凈利潤；未分配利潤，是指未指定用途的留存凈利潤。 第三章 籌資管理 知識點(diǎn)、留存收 益 留存收益的性質(zhì) 尚未分配給所有者而留存于企業(yè)的稅后凈利潤 留存收益的籌資途徑 ； 潤 利用留存收益籌資的特點(diǎn) ； 司的控制權(quán)分布； 限 【例題 單選題】下列關(guān)于吸收直接投資籌資特點(diǎn)的說法不正確的是（ ）。對于非貨幣資產(chǎn)出資，需要滿足三個條件：可以用貨幣估價；可以依法轉(zhuǎn)讓；法律不禁止。 吸收直接投資實(shí)際出資額，注冊資本部分形成實(shí)收資本；超過注冊資本部分屬于資本溢價，形成資本公積 吸收直接投資的種類 收社會公眾投資 吸收直接投資的出資方式 吸收直接投資的特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 2.（公司與投資者）容易進(jìn)行信息溝通（股權(quán)沒有社會化、分散化） ，籌資費(fèi)用較低 缺點(diǎn)： （相對于股票籌資） ，不利于公司治理 【提示】 （ 1）以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。 資料 2：根據(jù)隔開的資料計(jì)算得出的應(yīng)收帳款周圍率為 12次，存貨周轉(zhuǎn)率為 8 次 資料 3：全年經(jīng)營性現(xiàn)金支出 合計(jì)為 5400萬元，其中已分配股利 300萬元，資本性現(xiàn)金支出 240萬元 資料 4：投融資產(chǎn)生的現(xiàn)金流入合計(jì)數(shù)為 400萬元 資料 5：盈余公積計(jì)提比例為凈利潤的 10%，按可供投資者分配利潤的 15%分配現(xiàn)金股利 要求：（ 1）根據(jù)資料 1 按照預(yù)計(jì)利潤表計(jì)算 2020年的預(yù)計(jì)凈利潤 解：銷售成本 =銷售收入 *65%=6000*65%=3900 利潤總額 =銷售收入 銷售成本 三項(xiàng)費(fèi)用=6000390080200100=1720 凈利潤 =1720*（ 125%） =1290 萬元 （ 2） 根據(jù)資料 2 計(jì)算表中的 B 和 C 的數(shù)值 解：應(yīng)收帳 款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均應(yīng)收帳款 （ 440+B） /2=6000/12 解得 B=560萬元 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /存貨平均余額 6000/（ 460+C） /2=8 解得 C=515萬元 （ 3） 假設(shè)該企業(yè)不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，計(jì)算 2020 年的經(jīng)營現(xiàn)金收入（提示：除了應(yīng)收帳款以外，還要考慮應(yīng)收票據(jù)） 經(jīng)營現(xiàn)金收入 =銷售收入 +期初應(yīng)收帳款 期末應(yīng)收帳款=6000+440560=5880 萬元 （ 4） 計(jì)算 A、 D、 I 的數(shù)值 貨幣資金 A=期初數(shù) +經(jīng)營性現(xiàn)金流入 經(jīng)營性現(xiàn)金流出 資本性現(xiàn)金支出 +投資融資現(xiàn)金流入 =現(xiàn)金 余缺 +借款 利息=400+58805400240+400=1040 萬元 資產(chǎn) D=A+B+C+1800+2020=5915 I=D=5915 萬元 （ 5） 計(jì)算其它字母代表的數(shù)值 盈余公積 G=凈利潤 *10%=129 未分配利潤 =凈利潤 提取盈余公積 分配股利 =（ 1400+1290129） *（ 115%） = 萬元 備注：題中給出已分配股利 300萬元，這是個出題的陷井，應(yīng)該計(jì)算出應(yīng)該分配的股利，應(yīng)分配的股利為（年初未分配利潤 +本年凈利潤 應(yīng)提盈余公積） *15%= 萬元 應(yīng)付股利 F== 應(yīng)付帳款 E=IHG200600400590F940=45萬元 第三章 籌資管理 知識點(diǎn)、吸收直接投資 吸收直接投資的基本情況 吸收直接投資是指企業(yè)按照 “ 共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益 ”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。 十二、主要預(yù)算編制的舉例： 例 1： MC公司生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品目前正在編制 2020年的全面預(yù)算，有關(guān)資料如下： 資料一： 2020年 4 個季度的預(yù)計(jì)銷售量分別為： 800件， 1000件， 1200件和 1000 件，預(yù)計(jì)銷售單價前 3 個季度為 65元，第 4個季度為 70元。 十一、預(yù)算的調(diào)整： 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整，預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等進(jìn)行重大變化，導(dǎo)致重大偏差，可以調(diào)整預(yù)算。 七、預(yù)算編制中的年度預(yù)算目標(biāo)要解決兩個問題： ①建立預(yù)算目標(biāo)的指標(biāo)體系 :包括盈利指標(biāo)、規(guī)模增長指標(biāo)、投資與研發(fā)指標(biāo)、風(fēng)險控制（資本結(jié)構(gòu)）指標(biāo)、融資安排。優(yōu)點(diǎn)：與會計(jì)期間相適應(yīng)，便于實(shí)際數(shù)與預(yù)算期相對比。優(yōu)點(diǎn)：不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的控制；不受現(xiàn)行預(yù)算約束；調(diào)動節(jié)約費(fèi)用積極性。分為 公式法：優(yōu)點(diǎn)：可比性適應(yīng)性強(qiáng)；缺點(diǎn)：成本分解麻煩 列表法：優(yōu)點(diǎn)：直接簡便 缺點(diǎn)：工作量大彈性不足 （與成本費(fèi)用有關(guān)） ①在基期成本費(fèi)用水平基礎(chǔ)上，缺點(diǎn)：導(dǎo)致無效開支無法控制，不必要開支合理化。 知識點(diǎn)四、財(cái)務(wù)管理體制 一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式 模式 含義 特點(diǎn) 集權(quán)型 主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令 【優(yōu)點(diǎn)】 ，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障 置，有利于實(shí)行內(nèi)部 調(diào)撥價格；有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風(fēng)險等 【缺點(diǎn)】 、積極性，喪失活力 場的彈性，喪失市場機(jī)會 分權(quán)型 企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷等【優(yōu)點(diǎn)】 問題及時作出有效決策，因地制宜地搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù) ，促使所屬單位管理人員和財(cái)務(wù)人員的成長 方面有決定權(quán) 【缺點(diǎn)】 各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金管 理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán) ，企業(yè)內(nèi)應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財(cái)務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并根據(jù)自身的特點(diǎn)加以補(bǔ)充 ，利用企業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理 ，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性 第二章 預(yù)算管理 一、預(yù)算特征： 預(yù)算最主要的特征是數(shù)量化和可執(zhí)行性，包括： 1. 預(yù)算必須與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致 2. 預(yù)算是一 種可以據(jù)以執(zhí)行和控制經(jīng)濟(jì)活動的最為具體的計(jì)劃，是對目標(biāo)的具體化，是將企業(yè)活動導(dǎo)向預(yù)定目標(biāo)的有力工具。選項(xiàng) A 是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方法。 多選題】協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突的方式包括（ ）。2020 年中級會計(jì)職稱考試中級財(cái)務(wù)管理 表格筆記匯總 第一章 總論 知識點(diǎn)一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論 （一）利潤最大化 （二）股東財(cái)富最大化 （三）企業(yè)價值最大化 （四）相關(guān)者利益最大化 目標(biāo) 采納的理由 存在的問題 利潤最大化 （ 1）剩余產(chǎn)品的多少可用利潤衡量； （ 2）自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)； （ 3）只有每個企業(yè)都最大（ 1）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時間和資金時間價值； （ 2）沒有考慮風(fēng)險問題； （ 3）沒有反映創(chuàng)造的限度地創(chuàng)造利潤，整個社會的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化 利潤與投入資本 之間的關(guān)系； （ 4）可能會導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展 股東財(cái)富最大化 （ 1）考慮了風(fēng)險因素； （ 2）在一定程度上可以避免企業(yè)短期行為； （ 3）對上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲 （ 1）通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用； （ 2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況 （ 3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠 企業(yè)價值最大化 （ 1）考慮了資金的時間價值； （ 2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系； （ 3）克服了企業(yè)在追求利（ 1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作； （ 2）對于非上市公司，企業(yè)價值評估受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影潤上的短 期行為； （ 4）用價值代替價格，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為 響，很難做到客觀和準(zhǔn)確 相關(guān)者利益最大化 （ 1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展； （ 2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一； （ 3）相關(guān)者利益最大化本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益； （ 4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一 相關(guān)利益最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)，但是由于該目標(biāo)無法完成，所以，本教材認(rèn) 為企業(yè)價值最大化是財(cái)務(wù)管理最理想的目標(biāo)。 知識點(diǎn)二、利益沖突的協(xié)調(diào) （一）協(xié)調(diào)原則 （二）所有者與經(jīng)營者、債權(quán)人的利益沖突