【正文】 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 單位 : 萬元年 份類別 項(xiàng)目3 4 5 6 7 8 9 10合計(jì)原值 590 590 590 590 590 590 590 590折舊費(fèi) 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 14. 75 1 18房屋及建筑物凈值 575 . 25 560 . 50 545 . 75 531 . 00 516 . 25 501 . 50 486 . 75 472 . 00原值 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462折舊費(fèi) 276 . 98 276 . 98 276 . 98 276 . 98 276 . 98 276 . 98 276 . 98 276 . 98 221 5. 8機(jī)器設(shè)備凈值 218 5. 03 190 8. 05 163 1. 08 135 4. 10 107 7. 13 800 . 15 523 . 18 246 . 20原值 40 40 40 40 40 40 40 40折舊費(fèi) 4 4 4 4 4 4 4 4 32運(yùn)輸工具凈值 36 32 28 24 20 16 12 8原值 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092折舊費(fèi) 295 . 73 295 . 73 295 . 73 295 . 73 295 . 73 295 . 73 295 . 73 295 . 73 236 5. 8固定資產(chǎn)合計(jì)凈值 279 6. 28 250 0. 55 220 4. 83 190 9. 10 161 3. 38 131 7. 65 102 1. 93 726 . 20說明：房屋及建筑物折舊年限 30 年，殘值率 25 ％； 機(jī)器設(shè)備折舊年限 8 年， 殘值率10 ％， 運(yùn)輸工具折舊年限 10 年， 殘值率為 0 。 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表 ? 基本報(bào)表 – 損益表 – 資產(chǎn)負(fù)債表 – 資金來源與運(yùn)用表 – 現(xiàn)金流量表（全部投資） – 現(xiàn)金流量表（自有資金） – 現(xiàn)金流量表（各投資方） ? 輔助報(bào)表 – 固定資產(chǎn)投資估算表 – 流動(dòng)資金估算表 – 投資計(jì)劃與資金籌措表 – 主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表 – 生產(chǎn)成本估算表 – 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 – 無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表 – 制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表 – 借款還本付息表 – 總成本費(fèi)用估算表 – 銷售收入及銷售稅金估算表 附表 1 建設(shè)投資估算表 單位：萬元序號 項(xiàng) 目 建筑工程 設(shè)備購置 安裝工程 其他費(fèi)用 合計(jì)1 固定資產(chǎn) 558 2184 102 2844 一車間 110 1860 80 2050 二車間 85 96 9 190 三車間 97 126 9 232 辦公及生活設(shè)施 78 12 4 94 其他工程和費(fèi)用 188 50 運(yùn)輸工具 40 402 無形資產(chǎn) 436 436 土地使用權(quán) 200 200 技術(shù)專利 236 2363 開辦費(fèi) 80 80 咨詢調(diào)查費(fèi) 20 20 籌建費(fèi) 50 50 人員培訓(xùn)費(fèi) 10 104 預(yù)備費(fèi) 168 1685 總計(jì) 558 2184 102 684 3528附表 2流動(dòng)資金估算表 單位 : 萬元年份序號 項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù) 3 4 5 ～ 101 流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 15 24 存 貨 原輔材料 30 12 備品備件 60 6 在 產(chǎn) 品 20 18 產(chǎn) 成 品 15 24 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金 30 12 2 流動(dòng)負(fù)債 應(yīng)付賬款 30 12 3 流動(dòng)資金 4 流動(dòng)資金增加額 工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算 ? 擴(kuò)大指標(biāo)估算法 參照同類項(xiàng)目流動(dòng)資金與銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動(dòng)資金占用額進(jìn)行粗略估算。 ? 靜態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。 ? ? ? ?? ??????????01,2,1 0**iFntiFnt ?? ? 010 ??????nttt iNCF非常規(guī)項(xiàng)目內(nèi)部收益率的檢驗(yàn) 令 顯然， Pt 是 項(xiàng)目在第 t 年 以 i * 為折現(xiàn)率的累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。 0 1 2 3 4 5 NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4 NCF5 F1 F2 F3 F4 ? ? ? ????? ????? tjttjtjt NCFiFiNCFF0*1 * 11非常規(guī)項(xiàng)目內(nèi)部收益率的檢驗(yàn) ? 檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)： 在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目內(nèi)部始終存在未收回的投資。 –對 非常規(guī)項(xiàng)目，須根據(jù) IRR的經(jīng)濟(jì)含義對計(jì)算出的 IRR進(jìn)行檢驗(yàn)，以確定是否能用 IRR評價(jià)該項(xiàng)目。 –非常規(guī)項(xiàng)目 （ 凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號在項(xiàng)目壽命期內(nèi)有多次變化）計(jì)算 IRR的方程可能但不一定有多個(gè)實(shí)數(shù)解。 ? 可以證明，當(dāng)項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號在項(xiàng)目壽命期內(nèi)發(fā)生多次變化時(shí)，計(jì)算 IRR的方程可能有多個(gè)解。 ? ? ? ? ???? ?????? iI R RiCOCInttt 01 0若0iIR R ?0iIR R ?計(jì)算 IRR的試算內(nèi)插法 NPV1 NPV2 NPV 0 i i2 i1 IRR i2－ i1 IRR－ i1 NPV1 NPV1＋ | NPV2| ? ?122111 iiNP VNP VNP ViI R R ???＝? ? 211121NP VNP VNP ViiiI R R??? ＝IRR計(jì)算公式： 內(nèi)部收益率計(jì)算示例 年 份 0 1 2 3 4 5凈現(xiàn)金流量 － 1 00 20 30 20 40 40? ? ? ? %105011 ???? ???tttN C FiN P V? ? ? ? %155022 ????? ???tttNCFiN P V? ? %%10%%10 ??????I R R項(xiàng)目內(nèi)部收益率的唯一性問題討論 由計(jì)算內(nèi)部收益率的理論公式 令 可得 從數(shù)學(xué)形式看， 計(jì)算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有 n 個(gè)解。其經(jīng)濟(jì)含義是在項(xiàng)目壽命期內(nèi)項(xiàng)目內(nèi)部未收回投資每年的凈收益率。 其隱含 假定是備選方案可以無限多次重復(fù)實(shí)施。 PVIN P VN P V R ＝? ?niPAN P VN A V , ,/ 0＝凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo) ? 費(fèi)用現(xiàn)值（ PC） 費(fèi)用現(xiàn)值用于只有費(fèi)用現(xiàn)金流的方案比選，費(fèi)用現(xiàn)值小的方案好。 凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo) ? 凈現(xiàn)值率（ NPVR） 式中 PVI 是項(xiàng)目投資現(xiàn)值 ? 凈年值（ NAV） 凈年值可以直接用于壽命不等方案間的比選， 凈年值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。 –以短壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定長壽命方案在計(jì)算期結(jié)束時(shí)將資產(chǎn)余值變現(xiàn)回收； –以長壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定短壽命方案的接續(xù)方案凈現(xiàn)值為零。（ Minimum Attractive Rate of Return , MARR） ? 決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮的因素 –資金成本 –項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)實(shí)成本 機(jī)會成本 用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選 ? 互斥方案具有可比性的條件 –考察的時(shí)間段和計(jì)算期可比 –收益和費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍可比 –備選方案的風(fēng)險(xiǎn)水平可比 –評價(jià)所使用的假定合理 ? 壽命期相等的互斥方案比選 在壽命期相等的互斥方案中，凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可行方案。 ? ? ? ???????nttt iCOCIN P V001? ? ? ?? ?? ??? ???ntnttttt iCOiCIN P V0 000 11 －現(xiàn)金流入現(xiàn)值和 現(xiàn)金流出現(xiàn)值和 0?NPV0?NPV凈現(xiàn)值計(jì)算示例 上例中 i =10% , NPV＝ 亦可列式計(jì)算： NPV＝－ 1000＋ 300 （ P/A ， 10％ ， 5） ＝－ 1000＋ 300 ＝ 年份 0 1 2 3 4 5CIt300 300 300 300 300COt1000NCFt＝ CIt－ COt1000 300 300 300 300 300（ 1 ＋ i ）－ t1 NCFt（ 1 ＋ i ）－ t1000 Σ NCFt（ 1 ＋ i ）－ t1000 ? 凈現(xiàn)值函數(shù) 式中 NCFt 和 n 由市場因素和技術(shù)因素決定。租入資產(chǎn)改良費(fèi)按租賃期限攤銷。如開辦費(fèi)、租入資產(chǎn)改良費(fèi)。攤銷期限不少于 10年。 ? 無形資產(chǎn)的原值相對于獲得無形資產(chǎn)的實(shí)際支出。 ? 確定國民經(jīng)濟(jì)與社會目標(biāo) ? 辨識項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)與社會效益及費(fèi)用 – 直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用 – 內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用 – 有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用 ? 確定國民經(jīng)濟(jì)與社會效益評價(jià)參數(shù) ? 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)與社會效益綜合評價(jià) 投資效果評價(jià)指標(biāo)與方法 一、現(xiàn)金流量構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流量（ Cash Flow , CF） –現(xiàn)金流入（ Cash In Flow , CI） 銷售（經(jīng)營）收入、資產(chǎn)回收、借款等 –現(xiàn)金流出（ Cash Out Flow , CO） 投資、經(jīng)營成本、稅、貸款本息償還等 –凈現(xiàn)金流量（ NCF） NCF＝ CI－ CO （一）投資 ? 項(xiàng)目總投資 –建設(shè)投資（習(xí)慣上稱固定資產(chǎn)投資） –流動(dòng)資金投入 –項(xiàng)目建設(shè)期借款利息 ? 項(xiàng)目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)： –固定資產(chǎn) –無形資產(chǎn) –遞延資產(chǎn) –流動(dòng)資產(chǎn) 工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成 建設(shè)投資 固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用 建筑工程費(fèi) 設(shè)備購置費(fèi) 安裝工程費(fèi) 其 它 費(fèi) 用 無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用 土地使用權(quán)獲取費(fèi)用 專利及專有技術(shù)費(fèi)用 其它無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用 開辦費(fèi) （計(jì)入遞延資產(chǎn)） 咨詢調(diào)查費(fèi) 人員培訓(xùn)費(fèi) 其它籌建費(fèi) 預(yù)備費(fèi)用 基本預(yù)備費(fèi) 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金構(gòu)成 ? 流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 原材料 輔助材料 燃料 其它外購品 在產(chǎn)品 產(chǎn)成品 修理用備品備件 協(xié)作件 半成品 低值易耗品 包裝物 其它外購材料 現(xiàn)金及各種存款 應(yīng)收及預(yù)付款 短期投資 （二）成本費(fèi)用 總成本費(fèi)用 產(chǎn)品生產(chǎn)成本 直接費(fèi)用 直接材料 直接工資 其它直接費(fèi)用 制造費(fèi)用 車間管理人員工資