某中藥企業(yè)投資價值分析報告(doc10)-醫(yī)藥保健-文庫吧資料
2024-08-23 08:10本頁面
【正文】 營銷能力和盈利質量得到較大改善，并打下了下一步穩(wěn)健發(fā)展的根基。醫(yī)藥公司 OTC 隊伍也將從 400 人擴張到 600 人，處方藥隊伍要快速進入更多的目標醫(yī)院。因此，目前公司的營銷處于整合階段的多元化模式，新舊模式并存，主體企業(yè)已完全是新模式，職業(yè)經(jīng)理人和商務代表占據(jù)主導地位，按產(chǎn)品線統(tǒng)一了銷售隊伍，嚴格執(zhí)行公司的商業(yè)政策，主導產(chǎn)品出廠價也完全統(tǒng)一。經(jīng)過三年的營銷改革，集團銷售隊伍的素質得到改善，新藥的推廣能力得到提高，廣告投放經(jīng)過科學的評估后節(jié)約了費用 (集團 20202020年廣告投放為 62 4100、 4700 萬元 )但產(chǎn)品銷售卻保持了增長，經(jīng)營效率有了明顯提高 。延邊業(yè)務二部除了自己主銷的新品種外還挑起了一部沒有覆蓋到 的市場，運作 1 年來就已新滲透了 500 多家地級以上城市醫(yī)院，一部和二部已建立了全國 1000多家醫(yī)院網(wǎng)絡，主打品種血府逐瘀嚴格執(zhí)行現(xiàn)款現(xiàn)貨 (同安神補腦液一樣，預收保證金，最長 3 個月內(nèi)必須回款 )。新的營銷模式帶動了安神補腦液連續(xù)三年穩(wěn)健增長。 OTC隊伍現(xiàn)已覆蓋全國排名前 3萬家的其中 店。 四、全新營銷模式、資產(chǎn)質量、經(jīng)營效率的提高 采用全新的營銷模式 2020 年以前公司的營 銷模式是原來國企通用的 大包 模式，這種模式的弊端在于企業(yè)沒有統(tǒng)一的銷售策略，內(nèi)部資源浪費，甚至會發(fā)生企業(yè)內(nèi)部相互競爭，而且對終端消費和現(xiàn)金流不太重視，在一定程度上造成收入和盈利的不實。 2020 年處方藥團隊還專門成立了婦幼組來啟動今年重點推的新品種少府逐瘀和小兒柴桂口服液，據(jù)了解，目前這兩個產(chǎn)品的增長勢頭表現(xiàn)良好。目前，國內(nèi)中藥的凍干粉針劑只有少數(shù)幾種，價格昂貴，在市場也很受歡迎，我們預計這種劑型面市后，市場銷售額能很快過億。 2020年一季度在央視廣告和大型促銷活動的配合下產(chǎn)品銷售額達到 1000 萬元以上，增長勢頭很快，預計 全年能夠實現(xiàn)5000 萬元的目標，成為 2020 年的成長動力之一，并有可能成為億元銷售產(chǎn)品。預計 2020 年產(chǎn)品銷售額 億元以上，未來 3 年的增速加快。在過去幾年價格降幅較大的情況下，該產(chǎn)品仍取得銷售額逐年增長的業(yè)績，預計未來能夠保 持平穩(wěn)增長。預計未來三年復合增長率不低于 10%。 (3)心腦疏通膠囊 組方從蒺藜中提取呋 皂苷，活血化瘀，舒利血脈，用于痹心痛，中風恢復期的半身不遂，語言障礙和動脈硬化等心腦血管疾病，以及各種血液高粘癥。該產(chǎn)品未來有望成為接替安神補腦液的產(chǎn)品，成為公司新的增長點和支柱。產(chǎn)品活血化瘀作用顯著，用 途廣泛，市場空間巨大。 二線產(chǎn)品前景廣闊，新的億元梯隊正在形成 (1)血府逐淤口服液 當代中醫(yī)學行氣活血法的經(jīng)典驗方，被學術界給予很高的評價。未來 10 年，隨著生活節(jié)奏的加快，中青年人對睡眠藥物的需求將穩(wěn)健增長，而老年人口的增長也將擴大失眠藥物的潛在市場。預計 2020 年銷售額 億元，未來三年復合增長率在 13%以上，今后將成為集團穩(wěn)健增長的現(xiàn)金牛 。 2020 年該產(chǎn)品銷售收入 。 安神 補腦液問世 22 年來銷售額還能保持穩(wěn)健增長，是中醫(yī)藥的一個奇跡，也是公司研發(fā)、營銷能力的一個典范。 銷售額前八位的產(chǎn)品分析 資料來源：據(jù)公司提供資料 一線產(chǎn)品安神補腦液：優(yōu)勢明顯 不寐類非處方藥，主治由神經(jīng)衰弱引起的失眠、多夢、頭暈等癥狀。 三、主打產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，后續(xù)產(chǎn)品前景廣闊 57 個產(chǎn)品進入國家基本醫(yī)療保險目錄?？鄢墙?jīng)常性損益，同時在企業(yè) ()，大量的管理資料下載 分析 2020年數(shù)據(jù)時剔除延邊公路并表增加的凈利潤，分析顯示， 2020 年以來，公司凈資產(chǎn)收益率水平已經(jīng)連續(xù) 5 年呈上升趨勢。 注： EBIT=息稅前利潤， EBT=稅前利潤。同時， 2020年通過提高主導產(chǎn)品的批發(fā)價，制藥業(yè)務毛利率相應提高。 (二 )盈利能力 2020 年以來持續(xù)提升 收入的盈利能力 銷售凈利潤率 2020 年以前，主要受藥品毛利率 下調(diào)，以及銷售費用上升等影響，公司銷售利潤率水平一度從高位下降。 (四 )歷年成長 二、財務結構堅實穩(wěn)健，盈利能力持續(xù)提升 (一 )財務結構堅實穩(wěn)健，為后續(xù)發(fā)展提供充足空間 歷年均保持較低的資產(chǎn)負債率水平，流動比率、速動比率等短期償債指標較高，財務結構堅實穩(wěn)健。 (三 )的業(yè)務結構 公司目前雖然是醫(yī)藥 +公路 +證券的多元化的控股型集團公司，但其立足點和長期發(fā)展戰(zhàn)略仍是醫(yī)藥或中醫(yī)藥業(yè)務主營，未來延邊公路極有可能重組。 在全國中藥企業(yè)中的地位 在中藥企業(yè)產(chǎn)品銷售收入排名第 18 位，中藥企業(yè)利潤總額排名第 14位，具有明顯的競爭優(yōu)勢。 2020 年我國中藥消費量約為 600 億人民幣，并且以每年 15%的速度增長。中國的中藥幾十年來始終占全球藥品市場不到 2%的份額，中藥行業(yè)將更多利用新技術制定出產(chǎn)品的標準，同時通過基礎研究來提升中藥的國際競爭力。相比之下，中藥是中國的特色產(chǎn)品，中藥由于較低的毒副作用，易于被人們接受，回歸自然成為潮流。 中醫(yī)藥 是我國醫(yī)藥行業(yè)的特色 (1)在世界藥品市場中，以天然物質為原料制成的藥品已占 30%，
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