【正文】 缺點： （ 1）上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴格； （ 2）公司將負擔較高的信息披露成本； （ 3）暴露公司商業(yè)秘密； （ 4）股價有時會歪曲公司實際情況，影響公司聲譽； （ 5）可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。 募集設(shè)立： 指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設(shè)立公司。 發(fā)起設(shè)立： 指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。 按發(fā)行對象和上市地點 A 股、 B 股、 H 股、 N 股和 S 股等。優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。 股票的種類 分類標準 分類 按 股東權(quán)利和義務(wù) 普通股股票： 是最基本的股票。 優(yōu)先認股權(quán) 有權(quán)優(yōu)先認購本公司增發(fā)股票的權(quán)利。 收益分享權(quán) 通過股利方式獲取公司的稅后利潤。此外股東還有承擔有限責任、遵守公司章程等義務(wù)。 風險性 風險的表現(xiàn)形式有：股票價格的波動性、紅利的不確定性、破產(chǎn)清算時股東處于剩余財產(chǎn)分配的 最后順序等。 換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金。 吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易，難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。 特點 能夠盡快形成生產(chǎn)能力； 容易進行信息溝通； 手續(xù)相對比較簡單，籌資費用較低； 資本成本較高；相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。 【注 3】對于非貨幣資產(chǎn)出資，需要滿足三個條件：可以用貨幣估價、可以依法 轉(zhuǎn)讓、法律不禁止。 【注 1】吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風險較大 （技術(shù)具有較強的時效性）。 國有及國有控股企業(yè)接受其他企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)出資，需要委托有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行資產(chǎn)評估。 我國公司法規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資額不得低于公司注冊資本的 30%。 吸收社會公眾投資： 以參與利潤分配為基本目的。 種類 吸收國家投資： 在國有公司中采用比較廣泛。 注：用于將股份獎勵給本公司職工而回購本公司股份的 ， 不得超過本公司已發(fā)行股份總額的 5%； 用于收購的資金應(yīng)當從公司稅后利潤中支出；所收購的股份應(yīng)當在 1 年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。 企業(yè)除由股東大會或投資者會議作出增減注冊資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額。 資本充實原則 資本充實，是指資本金的籌集應(yīng)當及時、足額。企業(yè)設(shè)立時，必須明確規(guī)定企業(yè)的資本總額以及各投資者認繳的數(shù)額。 (三 )資本金的管理原則 基本原則：企業(yè)資本金的 管理，應(yīng)當遵循資本保全這一基本原則。而對于一人有限責任公司，股東應(yīng)當一次足額繳納公司章程規(guī)定的注冊資本額。 折衷資本制 在企業(yè)成立時 不一定一次籌足 資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要 規(guī) 定首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限 。 資本金繳納的期限 實收資本制 在企業(yè)成立時 一次籌足 資本金總額，實收資本與注冊資本數(shù)額 一致， 否則企業(yè)不能成立。 (二 )資本金的籌資 資本金的最低限額 公司類型 注冊資本的最低限額 股份有限公司 500 萬元 上市的股份有限公司 3000 萬元 有限責任公司 3 萬元 一人有限責任公司 10 萬元 公司制的會計師事務(wù)所或資產(chǎn)評估機構(gòu) 30 萬元 采取股份有限公司形式設(shè)立保險公司 2 億元 采取股份有限公司形式設(shè)立證券公司（經(jīng)紀類） 5000 萬元 采取 股份有限公司形式設(shè)立證券公司（綜合類） 5 億元 資本金的出資方式 根據(jù)我國《公司法》等法律法規(guī)的規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。 (一 )資本金的本質(zhì)特征 資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的 注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔民事責任而投入的資金。 (五 )結(jié)構(gòu)合理：研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 (三 )籌措及時：合理安排籌資時間，適時取得資金。 二、籌資管理的原則 (一 )籌措合法：遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金。 短期籌資 商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式。 使用期限在 1 年以上，目的主要在于形成和更新企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營能力，或擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，或為對外投資籌集資金。 需要花費一定的籌資費用，從而提高了籌資成本。 類型 具體方 式 特 點 內(nèi)部籌資 利潤留存 籌資數(shù)額大小主要取決于企業(yè)可分配利潤的多少和利潤分配政策（股利政策），一般無需花費籌資費用，從而降低資本成本。形成的主要是債務(wù)資金。 間接籌資 銀行借款、融資租賃等。 直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本。 衍生工具籌資 可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證。 債務(wù)籌資 借款、發(fā)行債券、融資租賃、賒購商品或服務(wù)等。 類型 具體方 式 特 點 股權(quán)籌資 吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等方式。 2020 年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第三章知識點匯總 中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第三章知識點：籌資管理概述 第一節(jié) 籌資管理概述 一、籌資分類 按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特征不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資、衍生工具籌資。 （不存在還本付息的財務(wù)風險） 缺點 資本成本負擔較重； 一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。 留存收益的最大數(shù)額是企業(yè)到期的凈利潤和以前年度未分配利潤之和。 留存收益的籌資途徑 提取盈余公積； 未分配利潤。 引入戰(zhàn)略投資者的作用 （ 1）提升公司形象，提高資本 市場認同度； （ 2）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理； （ 3）提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力； （ 4）達到階段性的融資目標，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。 (四 )引入戰(zhàn)略投資者 戰(zhàn)略投資者的概念和要求 （ 1）概念： 戰(zhàn)略投資者按證監(jiān)會解釋是指與發(fā)行人具有 合作關(guān)系或合作意向 和潛力，與發(fā)行公司 業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且與長期持有 發(fā)行公司股票的 法人。但公開發(fā)行方式審批手續(xù)復(fù)雜嚴格，發(fā)行成本高。定向增發(fā)完成后，公 司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況。增發(fā)和配股，都是一種上市公司再融資手段。 (三 )上市公司的股票發(fā)行 發(fā)行方式 首次上市公開發(fā)行股票（ IPO） 指股份有限公司對社會公開發(fā)行股票并上市流通和交易。 （ 2）當上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常時，其股票交易將被特別處理（ ST)： A、財務(wù)狀況異常包括： ①最近 兩年連 續(xù) 虧 損； ②最近一年審計結(jié)果顯示 股東權(quán)益低于其注冊資本； ③最近一年經(jīng)審計的股東權(quán)益扣除注冊會計師、有關(guān)部門不予確認的部分后，低于注冊資本； ④注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告； ⑤最近一年經(jīng)審計的財務(wù)報告對上年度利潤進行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)兩個會計年度虧損的； ⑥經(jīng)證監(jiān)會或交易所認定為財務(wù)狀況異常的。 股票上市條件：股份有限公司申請上市，應(yīng)當滿足下列條件： （ 1）股票經(jīng)證監(jiān)會核準已公開發(fā)行； （ 2）公司股本總額不少于人民幣 3000 萬元； （ 3）公開發(fā)行的股份 達公司股份總數(shù)的 25%以上； 公司股本總額超過人民幣 4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為 10%以上； （ 4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35% 股票上市交易 股票上市的目的（優(yōu)缺點） 優(yōu)點： （ 1）便于籌措新資金； （ 2）促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓； （ 3）促進股權(quán)分散化； （ 4）便于確定公司價值。公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的 20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起 2 年內(nèi)繳足（投資公司可以在 5 年內(nèi)繳足）。 (二 )股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市 股份有限公司的設(shè)立 可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。 按票面有無記名 記名股票： 無記名股票； 我國《公司法》規(guī)定，公司 向發(fā)起人、國家授權(quán)投資 機構(gòu)、法人發(fā)行的股票為記名股票 ；向社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。 優(yōu)先股股票： 優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在 股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財產(chǎn)優(yōu)先權(quán) 上。 剩余財產(chǎn)要求權(quán) 公司解散、清算時，股東有對清償債務(wù)、清償優(yōu)先股股東以后的剩余財產(chǎn)索取的權(quán)利。 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 有權(quán)將所持的股票出售或轉(zhuǎn)讓。 股東的權(quán)利 股東權(quán)利 說 明 公司管理權(quán) 重大決策參與權(quán)；經(jīng)營者選擇權(quán)；財務(wù)監(jiān)控權(quán)；公司經(jīng)營的建議和質(zhì)詢權(quán)、股東大會召集權(quán)。 參與性 股東作為股份公司的所有者，擁有參與企業(yè)管理的權(quán)利，包括重大決策權(quán)、經(jīng)營者選擇權(quán)、財務(wù) 監(jiān)控權(quán)、公司經(jīng)營的建議和質(zhì)詢權(quán)等。 流通性 股票作為一種有價證券，在資本市場上 可以自由轉(zhuǎn)讓、買賣和流通，也可以繼承、贈送或作為抵押品。 (三 )上市公司的股票發(fā)行 二、發(fā)行普通股股票 (一 )股票的特征與分類 股票的特點 特 點 說 明 永久性 公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的 長期自有資金，沒有期限，不需歸還。 公司控制權(quán)集中，不利于公司治理； 不利于產(chǎn)權(quán)交易。 【注 4】外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價應(yīng)與國際上通常的作價原則相一致，且作價金額不得超過注冊資本的 20%。 【注 2】 對無形資產(chǎn)出資方式的限制，《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人 不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔保的財產(chǎn) 等作價出資。 土地使用權(quán)出資： 工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 ：工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。 實物資產(chǎn)出資： 實物出資中實物的作價，可以由出資各方協(xié)商確定，也可以聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)評估確定。 出資方式 貨幣資產(chǎn)出資：屬于最重要的出資方式。 吸收法人投資： 以參與公司利潤分配或控制為目的 ； 吸收外商直接投資： 指采用中外合資經(jīng)營或合作經(jīng)營的方式吸收外商直接投資。 中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第三章知識點：股權(quán)籌資 第二節(jié) 股權(quán)籌資 一、吸收直接投資 吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享收益”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。 在下列四種情況下，股份公司可以回購本公司股份： （ 1）減少公司注冊資本； （ 2）與持有本公司股份的其他公司合并； （ 3）將股份獎勵給本公司職工； （ 4）股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持有異議而要求公司收購其股份。 資本維持原則 資本維持，指企業(yè) 在持續(xù)經(jīng)營期間有義務(wù)保持資本金的完整性。 為了強化資本確定的原則， 法律規(guī)定由工商行政管理機構(gòu)進行企業(yè)注冊資本的登記管理。 具體原則： 資本確定原則 企業(yè)設(shè)立時資本金數(shù)額的確定。 資本金的評估 吸收實物、無形資產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)籌集資本金，應(yīng)按照評估確認的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計價。 我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的 20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足，投資公司可以在 5 年內(nèi)繳足。 授權(quán)資本制 在企業(yè)成立時 不一定一次籌足 資本金總額，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本 可能不相一致。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的 30%。 股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱為實收資本。 三、企業(yè)資本金制度 資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的權(quán)責利等方面所作的法律規(guī)范。 (四 )來源經(jīng)濟：了解各種籌資渠道，選擇資金來源。 (二 )規(guī)模適當：分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，預(yù)測資金需要量。 使用期限在 1 年以內(nèi)，短期資金主要用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和日常資金周轉(zhuǎn)，一般在短期內(nèi)需要償還。 從資金權(quán)益性質(zhì)來看，長期資金可以是股權(quán)資金，也可以是債務(wù)資金。 按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型 類型 具體方 式 特 點 長期籌資 吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得長期借款、融資租賃等方式。 外部籌資 發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、 融資租賃、取得商業(yè)信用等。 ，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。 借助銀行等金融機構(gòu)融通資本。通過直接籌資既可以籌集股權(quán)資金，也可以籌集到債權(quán)資金。 兼具股權(quán)與債務(wù)性質(zhì)的混合融資 按是否以金融機構(gòu)為媒介，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型 類型 具體方 式 特 點 直接籌資 吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。 具有較大的 財務(wù)風險，但付出的資本成本相對較低。 股權(quán)籌資形成股權(quán)資本，也稱為企業(yè)的自有資本、主權(quán)資本或股東權(quán)益資本，股權(quán)資本一般不用還本，形成企業(yè)的永久性資本，因而財務(wù)風險小，但付出的資本成本相對較高。是企業(yè)籌資方式最為常見的分類方法。 ，應(yīng)當對預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預(yù)算調(diào)整方案，提交預(yù)