【正文】 謝！。（二）目標(biāo)公司律師的主要工作事項(xiàng)審核并購(gòu)方的正式授權(quán)和談判效力問題；確認(rèn)并購(gòu)方資金來(lái)源充足、合法：制作或?qū)徍擞嘘P(guān)的并購(gòu)保密及承諾事項(xiàng)協(xié)議或擔(dān)保文件；協(xié)助目標(biāo)公司回答并購(gòu)方提出或調(diào)查了解的一系列法律問題；參與起草或?qū)徍伺c并購(gòu)相關(guān)的合同或協(xié)議等法律文件；參與或直接代表目標(biāo)公司進(jìn)行商務(wù)談判謝 （一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)（一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)l 參與有關(guān)的并購(gòu)事項(xiàng)商務(wù)談判l(wèi) 對(duì)企業(yè)并購(gòu)而言，主要還是一種市場(chǎng)交易行為，需要參與并購(gòu)的各方反復(fù)進(jìn)行商務(wù)方面的談判，至于面臨企業(yè)并購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)也是非常正常的事情，只有最后談成的結(jié)果才能形成書面上的法律文件。當(dāng)被并購(gòu)方確有不實(shí)批露或違約行為時(shí)，并購(gòu)方亦可以通過訂立索賠條款向被并購(gòu)方索賠。l 并購(gòu)協(xié)議中應(yīng)當(dāng)設(shè)立陳述與保證條款，對(duì)并購(gòu)方對(duì)與目標(biāo)公司并購(gòu)有關(guān)的任何信息作出真實(shí)而詳細(xì)的陳述，并明確虛假陳述應(yīng)承擔(dān)的法律后果，以保護(hù)交易的安全。（一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)l 起草相關(guān)的合同、協(xié)議等法律文件l 企業(yè)并購(gòu)行為往往同時(shí)涉及企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債或人員等重組事項(xiàng)，其間必然涉及到需要律師起草或?qū)徍说拇罅亢贤?、協(xié)議等法律文件。（一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)l 出具完備的并購(gòu)方案和法律意見書l 并購(gòu)方律師參與并購(gòu)的核心工作就是為其實(shí)施并購(gòu)行為提供或設(shè)計(jì)切實(shí)可行的并購(gòu)方案和出具相關(guān)的法律意見書，以便對(duì)并購(gòu)中所涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示或適當(dāng)?shù)囊?guī)避。（一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)l 對(duì)目標(biāo)企業(yè)所涉及的法律事項(xiàng)做盡職調(diào)查l 為了確保并購(gòu)的可靠性，減少并購(gòu)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)與損失，并購(gòu)方在決定并購(gòu)目標(biāo)公司前，必須要對(duì)目標(biāo)公司的內(nèi)部情況進(jìn)行一些審慎的調(diào)查與評(píng)估。并購(gòu)不完全是一種市場(chǎng)行為，其中在參與主體、市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和范圍等方面必然受到有關(guān)國(guó)家法律法規(guī)或相關(guān)政策的限制，特別是當(dāng)并購(gòu)涉及到國(guó)有企業(yè)的時(shí)候，政府干預(yù)是必然的，而且政府在并購(gòu)中所扮演的角色有時(shí)會(huì)直接關(guān)系到并購(gòu)的成敗。五、企業(yè)并購(gòu)重組過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范六、律師在企業(yè)并購(gòu)重組中的作用l （一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)l 在實(shí)施并購(gòu)前對(duì)并購(gòu)交易標(biāo)的的合法性進(jìn)行審查所以，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和提供交易的安全保障，在可能的情況下，可以設(shè)立擔(dān)保機(jī)制，即要求轉(zhuǎn)讓方以其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)抵押、質(zhì)押或者提供具有代為償還能力的第三人擔(dān)保。l （五）擔(dān)保機(jī)制l 并購(gòu)交易需保障收購(gòu)股權(quán)或資產(chǎn)安全性、避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果在審慎調(diào)查和并購(gòu)協(xié)議條款設(shè)計(jì)（相關(guān)保證與承諾、違約責(zé)任條款等）妥善處理，可在法律層面降低有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但在現(xiàn)實(shí)層面上，并非百分百安全。人民法院可告知債權(quán)人另行起訴出賣人。企業(yè)售出后，債權(quán)人就出賣人隱瞞或者遺漏的原企業(yè)債務(wù)起訴買受人的，如債權(quán)人在公告期內(nèi)申報(bào)過該債權(quán)，買受人在承擔(dān)民事責(zé)任后，可再行向出賣人追償。根據(jù)該原則，收購(gòu)方受讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)且支付對(duì)價(jià)后，卻仍然可能對(duì)改制企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。對(duì)于完全依附于資產(chǎn)本身債務(wù)，不因資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓而消滅，必須由轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓前解決，否則應(yīng)當(dāng)拒絕收購(gòu)。但這種約定目前從法律上不能對(duì)抗第三人。除在收購(gòu)前審慎調(diào)查目標(biāo)企業(yè)真實(shí)負(fù)債情況外，還可在并購(gòu)協(xié)議中要求轉(zhuǎn)讓方作出明確的債務(wù)披露，除列明債務(wù)外（包括任何的欠款、債務(wù)、擔(dān)保、罰款、責(zé)任等），均由轉(zhuǎn)讓方承諾負(fù)責(zé)清償和解決，保證受讓方不會(huì)因此受到任何追索，否則，轉(zhuǎn)讓方將承擔(dān)嚴(yán)重的違約責(zé)任。若在并購(gòu)交易中因?yàn)檗D(zhuǎn)讓方隱瞞或者遺漏債務(wù)，將使收購(gòu)方利益受損。l 若涉及收購(gòu) “殼資源公司 ”或核心資產(chǎn)、技術(shù)，則應(yīng)當(dāng)注重在有關(guān)資質(zhì)（如收購(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)須國(guó)家批準(zhǔn)的特種經(jīng)營(yíng)企業(yè)）、政府批準(zhǔn)文件及其合法性和延續(xù)性。l 審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證股權(quán)或者資產(chǎn)沒有附帶任何的抵押、質(zhì)押擔(dān)?；蛘邇?yōu)先權(quán)、信托、租賃負(fù)擔(dān)等，保證受讓方不會(huì)被任何第三方主張權(quán)利。 l 融資的法律風(fēng)險(xiǎn)l 資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)法律風(fēng)險(xiǎn) l 產(chǎn)權(quán)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn) l 債權(quán)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn) l 債務(wù)糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)l 反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)五、企業(yè)并購(gòu)重組過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范（三）整合階段的法律風(fēng)險(xiǎn)l 財(cái)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)l 資產(chǎn)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)l 業(yè)務(wù)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)l 公司治理結(jié)構(gòu)整合的法律風(fēng)險(xiǎn)五、企業(yè)并購(gòu)重組過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范五、企業(yè)并購(gòu)重組過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范如何防范？l （一）交易前的審慎調(diào)查： 對(duì)目標(biāo)企業(yè)的概況、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、債務(wù)，涉及訴訟、仲裁及行政處罰及其他法律程序等相關(guān)方面，因不同的收購(gòu)方式而有所不同側(cè)重。企業(yè)并購(gòu)之前，并購(gòu)方需要了解國(guó)家規(guī)范性文件對(duì)并購(gòu)的限制性或禁止性規(guī)定，被收購(gòu)目標(biāo)公司所在地域的政策性規(guī)定，獲取目標(biāo)公司與并購(gòu)有關(guān)的一切信息，從而對(duì)并購(gòu)方式作出決策，這是保證并購(gòu)順利進(jìn)行的前提條件。 由于 B企業(yè)負(fù)債累累，為避免整體合并后承擔(dān)過高債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)， A企業(yè)決定僅收購(gòu) B企業(yè)從事紡織品生產(chǎn)的所有資產(chǎn)。 滄州化工破產(chǎn)重組資產(chǎn)并購(gòu)簡(jiǎn)單案例l 　　 A公司是一家大型紡織品生產(chǎn)企業(yè)。 216。 216。滄州化工破產(chǎn)重組應(yīng)關(guān)注的幾個(gè)問題216。建議受理破產(chǎn)申請(qǐng)的法院收到申請(qǐng)后知會(huì)證券監(jiān)管部門，取得監(jiān)管部門復(fù)函意見后決定是否予以受理。216。實(shí)踐中，調(diào)整中小股東權(quán)益調(diào)整宜慎用。 出資人權(quán)益調(diào)整問題 為在保護(hù)股東權(quán)益和債權(quán)人利益之間尋求平衡，設(shè)計(jì)了出資人權(quán)益調(diào)整方案，即出資人讓渡 11％的權(quán)益。 根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定進(jìn)行出資人權(quán)益調(diào)整，管理人將通過有償轉(zhuǎn)讓股東讓渡的股份，來(lái)增加企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)，提高普通債權(quán)的重整清償比例216。 新破產(chǎn)法確保了滄州化工順利重整216。 滄州化工通過破產(chǎn)重整獲得新生，金牛能源實(shí)現(xiàn)了跨行業(yè)收購(gòu) 金牛能源是以煤炭開采和銷售為主的上市公司，煤炭是不可再生資源，其儲(chǔ)量隨著開采年限的延長(zhǎng)而不斷減少，在煤炭市場(chǎng)持續(xù)向好，資金比較充沛的情況下，積極尋求機(jī)會(huì)，以較低成本進(jìn)行跨行業(yè)收購(gòu)上市公司，有利于金牛能源的持續(xù)發(fā)展。2022年 12月 26日金牛能源與滄州市人民政府、滄州化工及其破產(chǎn)管理人簽署了 《 金牛能源重組滄州化工協(xié)議書》 日，滄州中院 《 民事裁定書 》宣告滄化集團(tuán)破產(chǎn)清算 月 年 重組方式 : 破產(chǎn)重組滄州化工破產(chǎn)重組司法拍賣收購(gòu)股權(quán) 戰(zhàn)略投資者12滄州化工 4同時(shí)以 10萬(wàn)元競(jìng)拍所得 利益相關(guān)方：深圳市貴速實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱深貴速） 破產(chǎn)方 :滄州化學(xué)工業(yè)股份有限公司（下稱滄州化工）216。 公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷于停頓，因項(xiàng)目建設(shè)資金沒有到位，許多裝置以及其它產(chǎn)品已經(jīng)停產(chǎn)216。石煉化回購(gòu)暨吸收合并長(zhǎng)江證券 項(xiàng)目背景216。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也密切關(guān)注公司股價(jià)異動(dòng) 2022年 12月 6日停牌前 20個(gè)交易日收盤價(jià)的算術(shù)平均值 /股折股， 獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問對(duì)長(zhǎng)江證券資產(chǎn)分別采用絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法進(jìn)行綜合分析確定216。履行法定程序216。 給流通股充分的空間選擇權(quán)，原長(zhǎng)江證券大股東 青島海爾投資發(fā)展有限公司向公司全體流通股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)216。 并購(gòu)重組方式：股權(quán)回購(gòu)暨吸收合并石煉化回購(gòu)暨吸收合并長(zhǎng)江證券 股份回購(gòu)暨吸收合并A股股東%中國(guó)石化石煉化%資產(chǎn)購(gòu)買及股份回購(gòu)2022年 1月簽署 《 資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議 》 ：基準(zhǔn)日： 2022年 9月 30日資產(chǎn)總計(jì)為 329, 負(fù)債合計(jì)為 373, 收購(gòu)資產(chǎn)承擔(dān)全部負(fù)債1經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)2022年 1月簽署 《 股份回購(gòu)協(xié)議 》 ：回購(gòu)價(jià) 1元，現(xiàn)金回購(gòu)總數(shù)為920,444,333股，占比 %回購(gòu)的股份予以注銷A股股東中國(guó)石化石煉化100%經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債均為 0100%石煉化回購(gòu)暨吸收合并長(zhǎng)江證券 股份回購(gòu)暨吸收合并100%長(zhǎng)江股東長(zhǎng)江證券%股權(quán)分置改革及吸收合并后2022年 1月簽署 《 吸收合并協(xié)議 》 ：雙方協(xié)商確認(rèn)長(zhǎng)江證券 100%的股權(quán)作價(jià) 1,030,172萬(wàn)元 折股價(jià)格 /股，共 1,440,800,000股，占吸收合并后公司比例的 % 長(zhǎng)江證券的全部資產(chǎn)負(fù)債及業(yè)務(wù)均并入石煉化 2經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)A股股東石煉化100%資產(chǎn)負(fù)債均為 02022年 1