【正文】 ? 要求：任選一個(gè)題目方向，自擬題目亦可，結(jié)合利息和利率理論知識及實(shí)際問題撰寫 1篇 20223000字左右的學(xué)術(shù)小論文。 閱讀材料二 ? 結(jié)合我國 2022年以來利率調(diào)控經(jīng)濟(jì)的情況 ,分析我國利率工具運(yùn)用問題。 四、利息與利率 ? 改革開放以來，利率在中國經(jīng)濟(jì)中的作用逐步顯現(xiàn)。 ? 在市場經(jīng)濟(jì)中，利率的作用所以極大，基本原因在于：經(jīng)濟(jì)人有足夠的獨(dú)立決策權(quán)。 ? 中國的利率管制和利率管理體制的改革 四、利息與利率 ? 利率的作用 ? 在市場經(jīng)濟(jì)中，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說，對個(gè)人收入在消費(fèi)與儲蓄之間的分配，對企業(yè)的經(jīng)營管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說，對貨幣需求與供給，對市場總供給與總需求，對物價(jià)水平，對國民收入分配，對匯率和資本的國際流動，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)成長和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。 ? 利率管制的實(shí)施均有其歷史背景。 IS和 LM兩曲線相交，形成了貨幣市場和實(shí)物市場同時(shí)均衡的一般均衡利率。 四、利息與利率 ? ISLM模型：英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂拐J(rèn)為，必須重視收入所起的作用，在此基礎(chǔ)上將凱恩斯和古典利率理論的方程式改寫為： ? I（ r） = S(Y) — 商品市場的均衡 ? M = L = L1（ Y） + L2（ r） —— 貨幣市場的均衡 ? 一般均衡利率 四、利息與利率 ? ISLM模型是借貸資金供求理論后經(jīng)英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂购兔绹?jīng)濟(jì)學(xué)家漢森改造的?；局鲝垼? ? 利率為借貸資金的價(jià)格，借貸資金的價(jià)格決定于金融市場上的資金供求關(guān)系。其均衡條件為： Or1r0M0M1SMS ??SIDMI ??四、利息與利率 ? 代表人物：劍橋?qū)W派的羅伯特和瑞典學(xué)派的俄林。 貨幣需求量： L=L1(Y)+L2(r) 貨幣供給量： M=MI+M2 四、利息與利率 可貸資金論：借貸資金需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來自于同一期間的儲蓄流量和該期間貨幣供給量的變動。 ? 利率決定于貨幣供求關(guān)系，是貨幣供給與貨幣需求變動的結(jié)果。 凱恩斯的理論，基本上是貨幣理論。 ? 古典利率理論是一種局部均衡理論。 ? 古典學(xué)派的利率決定理論的核心是儲蓄 =投資，即 S(r)=I(r)。 四、利息與利率 凱恩斯主義出現(xiàn)之前的實(shí)際利率理論：利率的變化取決于投資流量與儲蓄流量的均衡： 投資不變，儲蓄增加，均衡利率水平下降；儲蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。 四、利息與利率 ? （ 2）西方的利率決定理論 ? 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析都著眼于利率變動取決于怎樣的供求關(guān)系，實(shí)際上都是論證利率水平為什么趨高、趨低，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點(diǎn)的規(guī)律。至于處于中間何處？沒有規(guī)律可以論證。 平均利息率高不過平均利潤率；低不能等于零。 ? 平均利潤率是決定利息率的基本因素，利息率通常在零和平均利潤率之間擺動。通常歸納為四種圖形。 四、利息與利率 ? 收益率曲線是對利率期限結(jié)構(gòu)的圖形描述。 ? 導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的主要原因： ? 1）違約風(fēng)險(xiǎn) ? 2）流動性風(fēng)險(xiǎn) ? 3）稅收風(fēng)險(xiǎn) 四、利息與利率 ? （ 3）利率的期限結(jié)構(gòu) (term structure of interest rates) ? 在金融市場上，品質(zhì)（風(fēng)險(xiǎn)、流動性、稅收等）基本相同但期限不同的債券其利率水平也往往不同，這種差異稱之為利率的期限結(jié)構(gòu)。 ? 我國目前的利率體系，按信貸主體可以分為：中央銀行利率、商業(yè)銀行利率和市場利率三大塊。 材料 材料 ? 問題： ? 結(jié)合利率概念，從上邊的新聞里你讀到了什么利率名詞和有關(guān)利率知識的信息。 材料 ? 央行上調(diào)存貸款利率 ： ? 中國人民銀行決定，自 2022年 10月 20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。作為理論研究，這兩者無實(shí)質(zhì)性區(qū)別。 四、利息與利率 ? 利息率與收益率 ? 有一個(gè)使用非常廣泛的 “ 收益率 ” 概念與利率概念并存。 拍賣成交價(jià)，即現(xiàn)值；與面額，也即終值的比，決定當(dāng)前的利率。 四、利息與利率 ? 競價(jià)拍賣與市場利率 ? 在市場經(jīng)濟(jì)中，有的債券只有面額（還本時(shí)的金額）而不載明利率。 （ 1+6%） 5=(元 ) ? 當(dāng) 利息成為收益的一般形態(tài)時(shí)，任何經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)算和比較的根據(jù)就是利率和期限這兩個(gè)變量。算式是： 四、利息與利率 ? 例：設(shè) 5年后期望取得一筆 100000元的貨幣，利率為 6%。 ? 未來某一時(shí)點(diǎn)上一定的貨幣金額，把它看作是那時(shí)的本利和，就可按現(xiàn)行利率計(jì)算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。 四、利息與利率 ? 終值 (future value)與現(xiàn)值 (present value) ? 在未來某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，也稱為 “ 終值 ” 。 ? 單利計(jì)息： C=100000x6%x5=30000（元） S=100000X（ 1+6%X5） =130000（元） ? 復(fù)利計(jì)息： S=100000X(1+6%)5=(元 ) C==(元 ) 四、利息與利率 ? 復(fù)利是計(jì)算利息的根本方法。其本利和是：S=P(1+r)n ,C=SP ? 其中： C為利息額， P為本金， r為利息率， n為借貸期限， S為本利和。 ? 單利 (simple interest)是對已過計(jì)息日而不提取的利息不計(jì)利息。 ? 傳統(tǒng)上西方國家所說的基準(zhǔn)利率一般是指中央銀行的再貼現(xiàn)率，現(xiàn)在已發(fā)生變化，美國主要是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)確定的“ 聯(lián)邦基金利率 ” ，歐洲中央銀行發(fā)布三個(gè)指導(dǎo)利率：有價(jià)證券回購利率、央行對商業(yè)銀行的隔夜貸款利率和商業(yè)銀行在央行的隔夜存款利率。有的中央銀行規(guī)定對金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率，也稱基準(zhǔn)利率。 四、利息與利率 ? 由于現(xiàn)實(shí)生活中并不存在絕對無風(fēng)險(xiǎn)的投資，所以也無絕對無風(fēng)險(xiǎn)利率；市場經(jīng)濟(jì)中，只有國債利率可用以代表無風(fēng)險(xiǎn)利率。 ? 在市場經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。 四、利息與利率 ? 基準(zhǔn)利率與普通利率 ? 基準(zhǔn)利率 (benchmark interest rate)是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。 ? 行業(yè)利率是由銀行公會等非政府的民間金融組織為了維護(hù)公平競爭所確定的利率。 四、利息與利率 ? 市場利率、官定利率與行業(yè)利率 ? 市場利率是由資金市場上供求關(guān)系直接決定并有借貸雙方自由議定的利率。中長期借貸宜適用浮動利率。在借貸期限較短或市場利率變化不大的條件下，可采用固定利率。公式： r=i+p r=(1+i)(1+p)1→i=(1+r)/(1+p) 1 其中， r為名義利率， i為實(shí)際利率， p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平變動率 ? 對經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的是實(shí)際利率。 ）的風(fēng)險(xiǎn)。 實(shí)際利率 (real interest rate)：也稱真實(shí)利率，它是剔除了同期通貨膨脹因素后的利率。中國的 “ 厘 ” ：年率 1厘， 1%；月率 1厘， 1 ‰ ；日拆 1厘， ‰ 。 ? 利率可以反映利息水平的大小和高低，也可以反映資金的 “ 價(jià)格 ” 和增值能力。資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用。 ）的價(jià)格成交。 ）。這稱之為 “ 資本化 ” 。 價(jià)值 —— 利息額 使用價(jià)值 —— 生產(chǎn)平均利潤的能力，帶來收益的能力 價(jià)格 —— 利息率