【正文】 ? 要求：任選一個(gè)題目方向，自擬題目亦可，結(jié)合利息和利率理論知識(shí)及實(shí)際問(wèn)題撰寫(xiě) 1篇 20223000字左右的學(xué)術(shù)小論文。 閱讀材料二 ? 結(jié)合我國(guó) 2022年以來(lái)利率調(diào)控經(jīng)濟(jì)的情況 ,分析我國(guó)利率工具運(yùn)用問(wèn)題。 四、利息與利率 ? 改革開(kāi)放以來(lái)，利率在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用逐步顯現(xiàn)。 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用所以極大，基本原因在于：經(jīng)濟(jì)人有足夠的獨(dú)立決策權(quán)。 ? 中國(guó)的利率管制和利率管理體制的改革 四、利息與利率 ? 利率的作用 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說(shuō)，對(duì)個(gè)人收入在消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的分配，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說(shuō)，對(duì)貨幣需求與供給，對(duì)市場(chǎng)總供給與總需求，對(duì)物價(jià)水平，對(duì)國(guó)民收入分配，對(duì)匯率和資本的國(guó)際流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。 ? 利率管制的實(shí)施均有其歷史背景。 IS和 LM兩曲線(xiàn)相交，形成了貨幣市場(chǎng)和實(shí)物市場(chǎng)同時(shí)均衡的一般均衡利率。 四、利息與利率 ? ISLM模型：英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂拐J(rèn)為，必須重視收入所起的作用，在此基礎(chǔ)上將凱恩斯和古典利率理論的方程式改寫(xiě)為： ? I（ r） = S(Y) — 商品市場(chǎng)的均衡 ? M = L = L1（ Y） + L2（ r） —— 貨幣市場(chǎng)的均衡 ? 一般均衡利率 四、利息與利率 ? ISLM模型是借貸資金供求理論后經(jīng)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家希克斯和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森改造的。基本主張： ? 利率為借貸資金的價(jià)格，借貸資金的價(jià)格決定于金融市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系。其均衡條件為： Or1r0M0M1SMS ??SIDMI ??四、利息與利率 ? 代表人物：劍橋?qū)W派的羅伯特和瑞典學(xué)派的俄林。 貨幣需求量： L=L1(Y)+L2(r) 貨幣供給量： M=MI+M2 四、利息與利率 可貸資金論：借貸資金需求來(lái)自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來(lái)自于同一期間的儲(chǔ)蓄流量和該期間貨幣供給量的變動(dòng)。 ? 利率決定于貨幣供求關(guān)系，是貨幣供給與貨幣需求變動(dòng)的結(jié)果。 凱恩斯的理論，基本上是貨幣理論。 ? 古典利率理論是一種局部均衡理論。 ? 古典學(xué)派的利率決定理論的核心是儲(chǔ)蓄 =投資，即 S(r)=I(r)。 四、利息與利率 凱恩斯主義出現(xiàn)之前的實(shí)際利率理論：利率的變化取決于投資流量與儲(chǔ)蓄流量的均衡： 投資不變，儲(chǔ)蓄增加，均衡利率水平下降；儲(chǔ)蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。 四、利息與利率 ? （ 2）西方的利率決定理論 ? 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析都著眼于利率變動(dòng)取決于怎樣的供求關(guān)系，實(shí)際上都是論證利率水平為什么趨高、趨低，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點(diǎn)的規(guī)律。至于處于中間何處？沒(méi)有規(guī)律可以論證。 平均利息率高不過(guò)平均利潤(rùn)率；低不能等于零。 ? 平均利潤(rùn)率是決定利息率的基本因素，利息率通常在零和平均利潤(rùn)率之間擺動(dòng)。通常歸納為四種圖形。 四、利息與利率 ? 收益率曲線(xiàn)是對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的圖形描述。 ? 導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的主要原因： ? 1）違約風(fēng)險(xiǎn) ? 2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 3）稅收風(fēng)險(xiǎn) 四、利息與利率 ? （ 3）利率的期限結(jié)構(gòu) (term structure of interest rates) ? 在金融市場(chǎng)上，品質(zhì)（風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、稅收等）基本相同但期限不同的債券其利率水平也往往不同，這種差異稱(chēng)之為利率的期限結(jié)構(gòu)。 ? 我國(guó)目前的利率體系，按信貸主體可以分為：中央銀行利率、商業(yè)銀行利率和市場(chǎng)利率三大塊。 材料 材料 ? 問(wèn)題： ? 結(jié)合利率概念，從上邊的新聞里你讀到了什么利率名詞和有關(guān)利率知識(shí)的信息。 材料 ? 央行上調(diào)存貸款利率 ： ? 中國(guó)人民銀行決定，自 2022年 10月 20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。作為理論研究，這兩者無(wú)實(shí)質(zhì)性區(qū)別。 四、利息與利率 ? 利息率與收益率 ? 有一個(gè)使用非常廣泛的 “ 收益率 ” 概念與利率概念并存。 拍賣(mài)成交價(jià)，即現(xiàn)值；與面額，也即終值的比，決定當(dāng)前的利率。 四、利息與利率 ? 競(jìng)價(jià)拍賣(mài)與市場(chǎng)利率 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，有的債券只有面額（還本時(shí)的金額）而不載明利率。 （ 1+6%） 5=(元 ) ? 當(dāng) 利息成為收益的一般形態(tài)時(shí)，任何經(jīng)濟(jì)效益的計(jì)算和比較的根據(jù)就是利率和期限這兩個(gè)變量。算式是： 四、利息與利率 ? 例：設(shè) 5年后期望取得一筆 100000元的貨幣，利率為 6%。 ? 未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定的貨幣金額，把它看作是那時(shí)的本利和，就可按現(xiàn)行利率計(jì)算出要取得這樣金額在眼下所必須具有的本金。 四、利息與利率 ? 終值 (future value)與現(xiàn)值 (present value) ? 在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的本利和，也稱(chēng)為 “ 終值 ” 。 ? 單利計(jì)息： C=100000x6%x5=30000（元） S=100000X（ 1+6%X5） =130000（元） ? 復(fù)利計(jì)息： S=100000X(1+6%)5=(元 ) C==(元 ) 四、利息與利率 ? 復(fù)利是計(jì)算利息的根本方法。其本利和是：S=P(1+r)n ,C=SP ? 其中： C為利息額， P為本金， r為利息率， n為借貸期限， S為本利和。 ? 單利 (simple interest)是對(duì)已過(guò)計(jì)息日而不提取的利息不計(jì)利息。 ? 傳統(tǒng)上西方國(guó)家所說(shuō)的基準(zhǔn)利率一般是指中央銀行的再貼現(xiàn)率，現(xiàn)在已發(fā)生變化，美國(guó)主要是聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)確定的“ 聯(lián)邦基金利率 ” ，歐洲中央銀行發(fā)布三個(gè)指導(dǎo)利率：有價(jià)證券回購(gòu)利率、央行對(duì)商業(yè)銀行的隔夜貸款利率和商業(yè)銀行在央行的隔夜存款利率。有的中央銀行規(guī)定對(duì)金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率，也稱(chēng)基準(zhǔn)利率。 四、利息與利率 ? 由于現(xiàn)實(shí)生活中并不存在絕對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資，所以也無(wú)絕對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，只有國(guó)債利率可用以代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。 四、利息與利率 ? 基準(zhǔn)利率與普通利率 ? 基準(zhǔn)利率 (benchmark interest rate)是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。 ? 行業(yè)利率是由銀行公會(huì)等非政府的民間金融組織為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率。 四、利息與利率 ? 市場(chǎng)利率、官定利率與行業(yè)利率 ? 市場(chǎng)利率是由資金市場(chǎng)上供求關(guān)系直接決定并有借貸雙方自由議定的利率。中長(zhǎng)期借貸宜適用浮動(dòng)利率。在借貸期限較短或市場(chǎng)利率變化不大的條件下，可采用固定利率。公式： r=i+p r=(1+i)(1+p)1→i=(1+r)/(1+p) 1 其中， r為名義利率， i為實(shí)際利率， p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平變動(dòng)率 ? 對(duì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的是實(shí)際利率。 ）的風(fēng)險(xiǎn)。 實(shí)際利率 (real interest rate)：也稱(chēng)真實(shí)利率，它是剔除了同期通貨膨脹因素后的利率。中國(guó)的 “ 厘 ” ：年率 1厘， 1%；月率 1厘， 1 ‰ ；日拆 1厘， ‰ 。 ? 利率可以反映利息水平的大小和高低，也可以反映資金的 “ 價(jià)格 ” 和增值能力。資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用。 ）的價(jià)格成交。 ）。這稱(chēng)之為 “ 資本化 ” 。 價(jià)值 —— 利息額 使用價(jià)值 —— 生產(chǎn)平均利潤(rùn)的能力，帶來(lái)收益的能力 價(jià)格 —— 利息率