【正文】 行再生產(chǎn)過程中資金余缺的調(diào)劑。 （ 2）銀行信用的規(guī)模和數(shù)量大大超過商業(yè)信用。 （ 3）以銀行信用形式貸放出去的資金，是處于再生產(chǎn)過程以外的借貸資金，并且一般是以貨幣形態(tài)提供的。 銀行 盈余單位 赤字單位 銀行信用 ? 銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系 ? （ 1）從歷史視角來看， 商業(yè)信用先于銀行信用而存在；銀行信用是在商業(yè)信用發(fā)展到一定水平的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來的，是商業(yè)信用的必要補充和延伸。 ? （ 3）商業(yè)信用與銀行信用的聯(lián)系隨著市場經(jīng)濟發(fā)展越來越緊密，二者不是相互排斥的，而是相互補充、互為條件。為間接融資提供服務(wù)的中介機構(gòu)主要是商業(yè)銀行等。 國家信用 ? 國家信用的界定 指以國家政府為主體的借貸行為，它包括國家以債務(wù)人的身份取得信用和以債權(quán)人的身份提供信用兩個方面。 （ 2）國家信用可以擴大投資總量、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長。 ? 區(qū)別： 1）國家信用范圍要比銀行信用大，可以動員銀行動員不了的資金。 ? 我國國家信用的發(fā)展 消費信用 ? 消費信用 (consumer credit)的界定 指對消費者個人提供的，用以滿足其消費方面所需貨幣的信用。 （ 2）消費信用能夠促進消費商品的生產(chǎn)與銷售，進而促進經(jīng)濟增長。 國際信用：資本輸出 與國際資本流動 ? 資本輸出 的理論，概括了到 20世紀初帝國主義列強擴張的史實 。 ? 國際資本流動，是一個中性的概念，但 反映著 更為復雜國際經(jīng)濟聯(lián)系 。 國際信用的形式 ? 國外 商業(yè)性 借貸（ foreign mercial loan） :資金輸出者和使用者構(gòu)成借貸雙方。 ? 國外 直接 投資（ foreign direct investment FDI）：一國資本直接投資于另一國企業(yè)，成為企業(yè)所有者或享有部分所有權(quán)的一種資本流動形式。 國外直接投資和外債03000060000900001202201500001800001970 1980 1985 1990 1995 1997 1998 1999 2022百萬美元外商直接投資流入額外債總額 我國對國際信用的利用 股份信用：股份有限公司 ? 股份有限 責任 股份公司（ stock pany）是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中大中型企業(yè)的主導組織形式，其特征： —— 公司的資本通過發(fā)行股票方式籌集； —— 股票是公司的所有權(quán)證，持有人為股東，股東對公司只負“有限”責任； —— 股東不能退股，但可以出售、轉(zhuǎn)讓； —— 股東有投票權(quán)；但大量小股東，所以買股票，勿寧說是選擇一種保存自己財富的形式； —— 經(jīng)營由專門的經(jīng)理人員進行 …… 股份公司與信用 ? 信用 關(guān)系的普遍發(fā)展是股份有限公司存在的前提條件： ⑴ 貨幣資金的借貸市場極大的拓展，使股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓成為可能； ⑵ 投資而只負有限責任的創(chuàng)意，是“投資”準則與“借貸”準則融合的產(chǎn)物。也稱金融工具，因其具有融通資金的作用。信用的發(fā)展過程：尚未工具化的信用 → 尚未流動化的信用 → 流通的信用 ? 信用工具的雙重性質(zhì)： 1）對出售者或發(fā)行人，它是一種債務(wù)。 ? 證明借貸關(guān)系的書面憑證 —— 信用工具；（靜態(tài)） ? 就其作為金融交易行為的載體來說 —— 金融工具；（動態(tài)） ? 金融市場上的交易對象 —— 金融產(chǎn)品； ? 對于持有者來說，則是資產(chǎn) —— 金融資產(chǎn)。 ? 償還期：債務(wù)人必須償還債務(wù)前所剩余的時間，即持有日 — 到期日。股票，從一定角度講，償還期可以是無限的，償還期也可以是零。 三、信用工具 ? （ 2）可轉(zhuǎn)讓性：（流動性和變現(xiàn)力） ? 信用工具可以轉(zhuǎn)讓流通，并且隨時轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。 流動性較差的工具：短期內(nèi)不易脫手賣出。 ? 固定收益憑證：債券 不固定收益憑證：股票 ? 通過收益率來衡量金融工具的收益水平： 名義收益率 =票面收益 /票面金額 即期收益率 =票面收益 /當期市場價格（現(xiàn)實收益率） 平均收益率 =持有金融工具期間的實際收益 /市場價格（實際收益率） =實際收益／市場價格 x１００％ =（票面利息＋資本損益）／市場價格 x１００％ 三、信用工具 ? 例如，某種債券面值１００元，償還期為１０年，每年支付利息一次，每次８元。 2]/95x１００％ =% 三、信用工具 ? （ 4）風險性 ? 購買金融工具的本金是否有遭受損失的風險。 ? 風險與償還期成正比，與債務(wù)人的資信度成反比，與收益水平成正比。如： ? 商業(yè)信用 —— 商業(yè)票據(jù) ? 銀行信用 —— 銀行票據(jù) ? 股份公司、國家信用 —— 股票，政府債券 ? 國際信用、消費信用 —— 信用證、信用卡 ? 隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，信用工具的種類越來越多。如：國庫券、公債券、商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券、抵押契約等，即直接融資所使用的借貸憑證。如銀行券、存單、人壽保險單等。 三、信用工具 ? （ 2）按信用關(guān)系存款時間的長短劃分 短期信用工具：貨幣市場信用工具。 長期信用工具：資本市場信用工具（一年以上）如股票、債券。 ? 特點： 。 。 三、信用工具 ? 票據(jù)行為： 票據(jù)行為以承擔票據(jù)上的債務(wù)為目的所做的必要形式的法律行為。 ? 出票：簽發(fā)票據(jù)的行為。 ? 背書：是指持票人為轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利或其他目的依法在票據(jù)背面或粘單上記載一定事項并簽章，將票據(jù)交付他人（被背書人）的行為。 三、信用工具 ? 承兌：是匯票的獨有票據(jù)行為，是指匯票的付款人在票據(jù)上以文字表示 “ 承認兌付 ” ，承諾票據(jù)到期付款的行為。參加承兌人不是票據(jù)主債務(wù)人，僅在付款人拒絕付款時，負付款義務(wù)。票據(jù)的債務(wù)人包括出票人、背書人和承兌人，他們都可作為保證的對象。 三、信用工具 ? 一般來講，出票、背書、保證行為是匯票、本票所共有的，承兌、參加承兌是匯票所特有的，支票僅有出票、背書行為。 ? 本票：是出票人簽發(fā)的承諾自己在見票時無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù) 。 票據(jù)的種類 票據(jù) 匯票 本票 支票 商業(yè)匯票 銀行匯票 商業(yè)本票 銀行本票 現(xiàn)金支票 轉(zhuǎn)賬支票 三、信用工具 ? 票據(jù)的作用： 。 。 ? 主要結(jié)算方式： ? 同城：商業(yè)匯票、銀行本票、支票、委托收款 ? 異地：銀行匯票、商業(yè)匯票、匯兌、委托收款 三、信用工具 ? 股票和債券 ? 股票：股份公司發(fā)給股東用以證明其入股的資本額，并有權(quán)取得股息的書面憑證，是資本市場上借以實現(xiàn)長期投資的工具。普通股股東的權(quán)利有：經(jīng)營參與權(quán)、盈利與剩余財產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)。 三、信用工具 ? 債券：是一種使用非常廣泛的債務(wù)融資工具。 ? 根據(jù)債券發(fā)行主體不同分為：政府債券、公司債券、金融債券。衍生工具以合約的形式出現(xiàn)，其價值取決于原生工具 (underlying financial instruments)的變動情況。 ? 金融期貨是指交易雙方在固定場所（期貨交易所）以公開競價的方式成交后，約定在未來某一日期以確定的價格買賣標準數(shù)量的某種金融商品的合約，包括利率期貨、股票指數(shù)期貨、貨幣期貨。它是指債權(quán)人貸出貨幣或貨幣資本而從債務(wù)人手中獲取的超過本金部分的報酬。中世紀神學家托馬斯 .阿奎就認為放債取息是一種罪惡。 17世紀英國古典政治經(jīng)濟學創(chuàng)始人威廉 .配第就指出利息是對出借貨幣的人所受的不方便的補償。 補償由兩