【正文】 金額在眼下所必須具有的本金。 （ 1+6%） 5=(元 ) ? 當(dāng) 利息成為收益的一般形態(tài)時，任何經(jīng)濟效益的計算和比較的根據(jù)就是利率和期限這兩個變量。 拍賣成交價，即現(xiàn)值；與面額，也即終值的比，決定當(dāng)前的利率。作為理論研究，這兩者無實質(zhì)性區(qū)別。 材料 材料 ? 問題： ? 結(jié)合利率概念，從上邊的新聞里你讀到了什么利率名詞和有關(guān)利率知識的信息。 ? 導(dǎo)致利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)的主要原因： ? 1）違約風(fēng)險 ? 2）流動性風(fēng)險 ? 3）稅收風(fēng)險 四、利息與利率 ? （ 3）利率的期限結(jié)構(gòu) (term structure of interest rates) ? 在金融市場上，品質(zhì)（風(fēng)險、流動性、稅收等）基本相同但期限不同的債券其利率水平也往往不同，這種差異稱之為利率的期限結(jié)構(gòu)。通常歸納為四種圖形。 平均利息率高不過平均利潤率；低不能等于零。 四、利息與利率 ? （ 2）西方的利率決定理論 ? 西方經(jīng)濟學(xué)關(guān)于利率決定的分析都著眼于利率變動取決于怎樣的供求關(guān)系，實際上都是論證利率水平為什么趨高、趨低，而不是論證決定平均利息率必然處于哪一點的規(guī)律。 ? 古典學(xué)派的利率決定理論的核心是儲蓄 =投資，即 S(r)=I(r)。 凱恩斯的理論，基本上是貨幣理論。 貨幣需求量： L=L1(Y)+L2(r) 貨幣供給量： M=MI+M2 四、利息與利率 可貸資金論：借貸資金需求來自某期間投資流量和該期間人們希望保有的貨幣余額；借貸資金供給則來自于同一期間的儲蓄流量和該期間貨幣供給量的變動?；局鲝垼? ? 利率為借貸資金的價格，借貸資金的價格決定于金融市場上的資金供求關(guān)系。 IS和 LM兩曲線相交，形成了貨幣市場和實物市場同時均衡的一般均衡利率。 ? 中國的利率管制和利率管理體制的改革 四、利息與利率 ? 利率的作用 ? 在市場經(jīng)濟中，利率的作用相當(dāng)廣泛： 從微觀角度說，對個人收入在消費與儲蓄之間的分配，對企業(yè)的經(jīng)營管理和投資決策，利率的影響非常直接； 從宏觀角度說，對貨幣需求與供給，對市場總供給與總需求，對物價水平，對國民收入分配，對匯率和資本的國際流動，進而對經(jīng)濟成長和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟杠桿。 四、利息與利率 ? 改革開放以來，利率在中國經(jīng)濟中的作用逐步顯現(xiàn)。 ? 要求：任選一個題目方向，自擬題目亦可，結(jié)合利息和利率理論知識及實際問題撰寫 1篇 20223000字左右的學(xué)術(shù)小論文。 閱讀材料二 ? 結(jié)合我國 2022年以來利率調(diào)控經(jīng)濟的情況 ,分析我國利率工具運用問題。 ? 在市場經(jīng)濟中，利率的作用所以極大，基本原因在于：經(jīng)濟人有足夠的獨立決策權(quán)。 ? 利率管制的實施均有其歷史背景。 四、利息與利率 ? ISLM模型：英國著名經(jīng)濟學(xué)家?？怂拐J(rèn)為，必須重視收入所起的作用，在此基礎(chǔ)上將凱恩斯和古典利率理論的方程式改寫為： ? I（ r） = S(Y) — 商品市場的均衡 ? M = L = L1（ Y） + L2（ r） —— 貨幣市場的均衡 ? 一般均衡利率 四、利息與利率 ? ISLM模型是借貸資金供求理論后經(jīng)英國經(jīng)濟學(xué)家希克斯和美國經(jīng)濟學(xué)家漢森改造的。其均衡條件為： Or1r0M0M1SMS ??SIDMI ??四、利息與利率 ? 代表人物：劍橋?qū)W派的羅伯特和瑞典學(xué)派的俄林。 ? 利率決定于貨幣供求關(guān)系，是貨幣供給與貨幣需求變動的結(jié)果。 ? 古典利率理論是一種局部均衡理論。 四、利息與利率 凱恩斯主義出現(xiàn)之前的實際利率理論：利率的變化取決于投資流量與儲蓄流量的均衡： 投資不變，儲蓄增加，均衡利率水平下降；儲蓄不變，投資增加，則有均衡利率的上升。至于處于中間何處？沒有規(guī)律可以論證。 ? 平均利潤率是決定利息率的基本因素，利息率通常在零和平均利潤率之間擺動。 四、利息與利率 ? 收益率曲線是對利率期限結(jié)構(gòu)的圖形描述。 ? 我國目前的利率體系，按信貸主體可以分為：中央銀行利率、商業(yè)銀行利率和市場利率三大塊。 材料 ? 央行上調(diào)存貸款利率 ： ? 中國人民銀行決定，自 2022年 10月 20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。 四、利息與利率 ? 利息率與收益率 ? 有一個使用非常廣泛的 “ 收益率 ” 概念與利率概念并存。 四、利息與利率 ? 競價拍賣與市場利率 ? 在市場經(jīng)濟中，有的債券只有面額（還本時的金額）而不載明利率。算式是： 四、利息與利率 ? 例：設(shè) 5年后期望取得一筆 100000元的貨幣，利率為 6%。 四、利息與利率 ? 終值 (future value)與現(xiàn)值 (present value) ? 在未來某一時點上的本利和，也稱為 “ 終值 ” 。其本利和是：S=P(1+r)n ,C=SP ? 其中： C為利息額， P為本金， r為利息率， n為借貸期限， S為本利和。 ? 傳統(tǒng)上西方國家所說的基準(zhǔn)利率一般是指中央銀行的再貼現(xiàn)率，現(xiàn)在已發(fā)生變化，美國主要是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)確定的“ 聯(lián)邦基金利率 ” ，歐洲中央銀行發(fā)布三個指導(dǎo)利率：有價證券回購利率、央行對商業(yè)銀行的隔夜貸款利率和商業(yè)銀行在央行的隔夜存款利率。 四、利息與利率 ? 由于現(xiàn)實生活中并不存在絕對無風(fēng)險的投資，所以也無絕對無風(fēng)險利率；市場經(jīng)濟中，只有國債利率可用以代表無風(fēng)險利率。 四、利息與利率 ? 基準(zhǔn)利率與普通利率 ? 基準(zhǔn)利率 (benchmark interest rate)是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。 四、利息與利率 ? 市場利率、官定利率與行業(yè)利率 ? 市場利率是由資金市場上供求關(guān)系直接決定并有借貸雙方自由議定的利率。在借貸期限較短或市場利率變化不大的條件下，可采用固定利率。 ）的風(fēng)險。中國的 “ 厘 ” ：年率 1厘， 1%；月率 1厘， 1 ‰ ；日拆 1厘， ‰ 。資本化是商品經(jīng)濟中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個規(guī)律就起作用。 ）。 價值 —— 利息額 使用價值 —— 生產(chǎn)平均利潤的能力，帶來收益的能力 價格 —— 利息率 四、利息與利率 ? 4）利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)： ? 在現(xiàn)實生活中，利息已經(jīng)被看做是收益的一般形態(tài)：資本沒有貸出，其所有者認(rèn)為是付出了機會成本；運用自己的資本，經(jīng)營者也總是把自己所得的利潤分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎利息是資本的收入，而只有扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營的所得。 ? 即 利息的性質(zhì)決定于利息來源。 ? 現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)對于利息的基本觀點，是把利息理解為：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償。 ? 影響利息額大小的基本因素：借貸貨幣額、借貸時間期限、利息率 ? 利息額＝借貸貨幣額（本金） x借貸期限 x利率 四、利息與利率 ? 2）對利息的認(rèn)識： ? 歷史上存在否定的看法。 ? 主要有：金融期貨、金融期權(quán)、互換協(xié)議、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等。它表明債券持有者有權(quán)向債券發(fā)行者定期取得固定的利息收入，到期收回本金。 ? 股票主要有兩大類：普通股票和優(yōu)先股票 ? 普通股票是股票中最普遍和最主要的形式。 。 ? 票據(jù)的種類：匯票、本票、支票 ? 匯票：是由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。 ? 保證：是票據(jù)債務(wù)人以外的第三人擔(dān)保票據(jù)債務(wù)履行的行為。背書的法律效力表現(xiàn)為被背書人依背書而取得票據(jù)權(quán)利，背書人則因背書而對票據(jù)負(fù)擔(dān)保責(zé)任，在付款人拒