【正文】 的出現(xiàn)。 ? 應(yīng) 取的對(duì)策。 （ 5）對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門(mén) 一、信用 ? 我國(guó) 信用缺失與建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信用秩序 ? 作為借貸行為的信用，包含守信與失信兩個(gè)側(cè)面；它們總是相互伴隨而存在。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，信用只是資源配置的輔助性手段，自然形成輕視信用運(yùn)作的觀念；體制轉(zhuǎn)軌的種種困難，削弱了保證正常守信秩序的基礎(chǔ)條件。 ? 股份信用：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)一種重要而特殊的信用 形式。 商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用的局限性 （ 1）范圍的限制； （ 2）規(guī)模的限制； （ 3）嚴(yán)格的方向性； （ 4）期限的限制。 （ 3）以銀行信用形式貸放出去的資金，是處于再生產(chǎn)過(guò)程以外的借貸資金，并且一般是以貨幣形態(tài)提供的。 國(guó)家信用 ? 國(guó)家信用的界定 指以國(guó)家政府為主體的借貸行為，它包括國(guó)家以債務(wù)人的身份取得信用和以債權(quán)人的身份提供信用兩個(gè)方面。 （ 2）消費(fèi)信用能夠促進(jìn)消費(fèi)商品的生產(chǎn)與銷售，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 ? 國(guó)外 直接 投資（ foreign direct investment FDI）：一國(guó)資本直接投資于另一國(guó)企業(yè)，成為企業(yè)所有者或享有部分所有權(quán)的一種資本流動(dòng)形式。 ? 證明借貸關(guān)系的書(shū)面憑證 —— 信用工具；（靜態(tài)） ? 就其作為金融交易行為的載體來(lái)說(shuō) —— 金融工具；（動(dòng)態(tài)） ? 金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象 —— 金融產(chǎn)品； ? 對(duì)于持有者來(lái)說(shuō)，則是資產(chǎn) —— 金融資產(chǎn)。 流動(dòng)性較差的工具：短期內(nèi)不易脫手賣出。如： ? 商業(yè)信用 —— 商業(yè)票據(jù) ? 銀行信用 —— 銀行票據(jù) ? 股份公司、國(guó)家信用 —— 股票，政府債券 ? 國(guó)際信用、消費(fèi)信用 —— 信用證、信用卡 ? 隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，信用工具的種類越來(lái)越多。 長(zhǎng)期信用工具：資本市場(chǎng)信用工具（一年以上）如股票、債券。 ? 出票：簽發(fā)票據(jù)的行為。票據(jù)的債務(wù)人包括出票人、背書(shū)人和承兌人，他們都可作為保證的對(duì)象。 。 ? 根據(jù)債券發(fā)行主體不同分為：政府債券、公司債券、金融債券。中世紀(jì)神學(xué)家托馬斯 .阿奎就認(rèn)為放債取息是一種罪惡。利息實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式 。 ? 如土地價(jià)格的形成：土地本身并無(wú)價(jià)值，但土地可以有收益，假如一畝地平均收益 100元，假定年利率為 5%，這塊土地價(jià)格可以以每畝 2022元（ 100247。 四、利息與利率 ? 2）利率的種類： ? 名義利率與實(shí)際利率 ? 名義利率 (nominal interest rate)：名義貨幣表示的利率。 ? 浮動(dòng)利率 (floating rate)：在借貸期限內(nèi)，利率隨市場(chǎng)利率的變化而定期調(diào)整的利率。其他的則為普通利率。 四、利息與利率 ? 3）單利與復(fù)利 ? 單利與復(fù)利是計(jì)算利息的兩種方法。其計(jì)算式就是復(fù)利本利和的計(jì)算式。發(fā)行時(shí)采用競(jìng)價(jià)拍賣方式。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的 %提高到 %；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) ，由現(xiàn)行的 %提高到 %；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整（見(jiàn)附表）。 ? 收益率曲線并不總是期限越長(zhǎng)利率越高，即向上傾斜。相反，傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)等因素，都起作用。 OL = L1+ L21MM 1M 22Mr1r2四、利息與利率 凱恩斯的理論：利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又取決于人們的流動(dòng)性偏好：流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有貨幣，當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給，利率上升；反之，利率下降。 ? 應(yīng)該將貨幣因素和實(shí)物因素統(tǒng)一起來(lái)加以綜合分析。 ? 管制利率與提高資金效率存在矛盾。 ? 利率理論比較分析。對(duì)于各個(gè)可以獨(dú)立決策的企業(yè)、個(gè)人等經(jīng)濟(jì)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)最大化、效益最大化是基本的準(zhǔn)則；而利率的高低直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)人的收益；在利益約束的機(jī)制下，利率必然有廣泛而突出的作用。運(yùn)用一般均衡方法探討了利率的決定。貨幣供給為外生變量，貨幣需求則是一個(gè)內(nèi)生變量。 Or2r0r1III ’I ’SSS ’S ’四、利息與利率 ? 代表人物：西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐巴維克、費(fèi)雪以及馬歇爾。 ? 任一國(guó)家的一定時(shí)期，總有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的利率水平，可視之為平均利息率。 四、利息與利率 ? （ 2）利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) ? 期限相同的金融資產(chǎn)因風(fēng)險(xiǎn)差異而導(dǎo)致的不同利率稱為利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。 ? 收益率實(shí)質(zhì)就是利率。 則現(xiàn)在應(yīng)有的本金是： 100000247。 四、利息與利率 ? 例：一筆為期 5年，年利率為 6%的 10萬(wàn)元貸款。 ? 基準(zhǔn)利率在實(shí)際生活中也有另一種用法。 ? 官定利率 (official interest rate)是由政府貨幣管理當(dāng)局或中央銀行規(guī)定的利率。 包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率是名義利率；從名義利率剔除通貨膨脹因素是實(shí)際利率。 證券價(jià)格 =證券收益 /市場(chǎng)利率 四、利息與利率 ? 利率概述 ? 1）利率 (interest rate)的含義：利率是利息率的簡(jiǎn)稱，指借貸期滿所形成的利息額與所貸出的本金額的比率。 四、利息與利率 ? 5）收益資本化 (capitalization of interest)： ? 任何有收益的事物，即使它并不是一筆貸放出去的貨幣，甚至也不是真正有一筆現(xiàn)實(shí)的資本存在，都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比而倒算出它相當(dāng)于多大的資本金額。 補(bǔ)償由兩部分組成： 對(duì)機(jī)會(huì)成本的補(bǔ)償；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。 ? 金融期貨是指交易雙方在固定場(chǎng)所（期貨交易所）以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式成交后，約定在未來(lái)某一日期以確定的價(jià)格買賣標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融商品的合約，包括利率期貨、股票指數(shù)期貨、貨幣期貨。普通股股東的權(quán)利有：經(jīng)營(yíng)參與權(quán)、盈利與剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。 ? 本票：是出票人簽發(fā)的承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù) 。 三、信用工具 ? 承兌：是匯票的獨(dú)有票據(jù)行為，是指匯票的付款人在票據(jù)上以文字表示 “ 承認(rèn)兌付 ” ，承諾票據(jù)到期付款的行為。 。如銀行券、存單、人壽保險(xiǎn)單等。 2]/95x１００％ =% 三、信用工具 ? （ 4）風(fēng)險(xiǎn)性 ? 購(gòu)買金融工具的本金是否有遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。股票，從一定角度講，償還期可以是無(wú)限的，償還期也可以是零。也稱金融工具，因其具有融通資金的作用。 ? 國(guó)際資本流動(dòng)，是一個(gè)中性的概念，但 反映著 更為復(fù)雜國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系 。 ? 區(qū)別： 1）國(guó)家信用范圍要比銀行信用大，可以動(dòng)員銀行動(dòng)員不了的資金。 ? （ 3）商業(yè)信用與銀行信用的聯(lián)系隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越緊密，二者不是相互排斥的，而是相互補(bǔ)充、互為條件。 （ 3）銀行作為信用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行間接融資或進(jìn)行再生產(chǎn)過(guò)程中資金余缺的調(diào)劑。 （ 3）商業(yè)信用的參與主體是工商企業(yè)。 ? 銀行信用：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的主要信用形式。守信機(jī)制的核心是經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)衡；是失信成本的約束?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)。 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，銀行體系的利率是標(biāo)準(zhǔn)；極大地高于銀行體系水平的借貸，應(yīng)視為具有高利貸性質(zhì)的借貸。 ? 征信國(guó)家：信用體系健全， 信用管理行業(yè)服務(wù)普及以及企業(yè)普遍設(shè)立信用管理功能。 ? 貸者之所以貸出，是因?yàn)榭梢匀〉美ⅲ唤枵咧钥赡芙枞?，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)。第二講 信用和利息理論 ? 一、信用 ? 二、信用形式 ? 三、信用工具 ? 四、利息和利率及相關(guān)理論 提出幾個(gè)問(wèn)題 ? 簡(jiǎn)要討論 : ? 你如何理解守信、誠(chéng)信這樣的詞語(yǔ) ? ? 分享：西交利物浦大學(xué)