【正文】 ? 作為資金融通的金融活動(dòng)，就是通過信用活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的，信用是金融領(lǐng)域的基本內(nèi)容。第二講 信用和利息理論 ? 一、信用 ? 二、信用形式 ? 三、信用工具 ? 四、利息和利率及相關(guān)理論 提出幾個(gè)問題 ? 簡(jiǎn)要討論 : ? 你如何理解守信、誠信這樣的詞語 ? ? 分享：西交利物浦大學(xué)人才培養(yǎng)目標(biāo) — 精通英語，誠信為人， 富有創(chuàng)造性，具有強(qiáng)烈的個(gè)性和良好的團(tuán)隊(duì)精神，集學(xué)術(shù)知識(shí)、職業(yè)知識(shí)和職業(yè)道德倫理為一體的國際化高級(jí)管理和技術(shù)人才。 一、信用 ? 信用范疇概述 ? 什么是信用？ ? 信用（ Credit）是一種以償還為條件的借貸行為，其特征是貨幣或商品的所有者將其貨幣或商品暫時(shí)轉(zhuǎn)讓給別人使用，借貸雙方約定期限，按期歸還，并由借者支付給貸者一定利息。 貸者 借者 一、信用 ? 償還性和支付利息是信用的基本條件。 ? 信用與貨幣，它們之間自古以來就存在著緊密的聯(lián)系。美、日、以色列、韓、中國香港、臺(tái)灣等。私有制與剩余產(chǎn)品的結(jié)合是信用產(chǎn)生的基本基礎(chǔ)。 畸 高利率存在的條件 ? 就 借者說，關(guān)系身家性命，無討價(jià)還價(jià)的余地（為揮霍，也不怕利率高）； ? 貸 者不是慈善家，是追逐回報(bào)的經(jīng)濟(jì)人： —— 向這方面貸放的貨幣有限，奇貨可居； —— 極高風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償 …… 對(duì)高利貸的態(tài)度 ? 西方 歷史上的主流：道德上視之為罪惡；政策上的取締。 一、信用 ? 現(xiàn)代信用的基礎(chǔ) ? （ 1）信用關(guān)系無處不在； （ 2）信用規(guī)模呈現(xiàn)不斷擴(kuò)張趨勢(shì)； （ 3）信用結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜化； ? 失信并不等于蓄意賴賬；除去賴賬，還有種種原因都有可能導(dǎo)致失信行為的產(chǎn)生。失信成本的趨降和制度化約束的加強(qiáng)。 ? 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革，關(guān)系經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，也是建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信用秩序的經(jīng)濟(jì)根基。 ? 國家信用：穩(wěn)定的信用形式。 商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用（ mercial credit）的界定 ? 商業(yè)信用是指企業(yè)之間相互提供的、與商品交換直接相聯(lián)系的信用。 商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用的作用 （ 1）為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了信用支持。 ? 我國商業(yè)信用的發(fā)展 ? 20世紀(jì) 50年代采取取消商業(yè)信用的政策； ? 改革開放后，開始恢復(fù)商業(yè)信用， 1995年 5月 10日頒布的 《 中華人民共和國票據(jù)法 》 對(duì)商業(yè)信用的發(fā)展起到了很大的推進(jìn)作用。 （ 4）社會(huì)閑散資金 → 銀行 → 社會(huì)各部門單位 銀行信用 ? 銀行信用的特征：廣泛性、間接性、綜合性 （ 1）銀行信用的債權(quán)人、債務(wù)人，一方是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，一方是企業(yè)；銀行信用反映著銀行為一方、企業(yè)為另一方的信用關(guān)系。 銀行信用 ? 銀行信用的地位和重要性：在信用領(lǐng)域居于主導(dǎo)地位，是一個(gè)社會(huì)基本的信用形式。 間接融資與直接融資 ? 間接融資（ indirect finance）：是指資金盈余者將資金交給中介機(jī)構(gòu)，再由中介機(jī)構(gòu)把資金提供給資金需求者。 ? 國家信用的形式：公債、國庫券、國際債券、政府借款 國家信用 ? 國家信用的作用 （ 1）調(diào)節(jié)財(cái)政收支不平衡、彌補(bǔ)財(cái)政赤字，有助于穩(wěn)定貨幣流通、穩(wěn)定物價(jià)。 “ 政府債券發(fā)行一般采用推銷或分配的方式，具有一定的強(qiáng)制性； ” 2）籌集資金的穩(wěn)定性，國家信用比銀行信用強(qiáng)； 3）國家債券的利息作為財(cái)政支出項(xiàng)目由國家承擔(dān)：而銀行貸款的利息則由借款人承擔(dān)，銀行還可從貸款與存款數(shù)的利息差額中獲取收益。 ? 我國消費(fèi)信用的發(fā)展：收入水平、金融體系發(fā)展 ? 其他信用形式：民間信用、股份信用、國際信用等。貧富 、強(qiáng)弱 、控制 與反控制 …… 依然是客觀存在。國外 的直接投資，不完全等同于簡(jiǎn)單借貸，但投資一旦跨出國界，立即構(gòu)成國與國之間債權(quán)債務(wù)總體的一部分。 ? 信用工具的產(chǎn)生是信用發(fā)展的結(jié)果。 三、信用工具 ? 信用工具的特點(diǎn) ? （ 1）償還性 : ? 作為證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證，一般均要注明償還期，并規(guī)定：債務(wù)人到期必須履行付款的義務(wù)，債權(quán)人到期有收回債權(quán)的權(quán)利。活期存款，償還期為零。 ? 流動(dòng)性與償還期成反比，與債務(wù)人的信用度（資信能力）成正比 ； 三、信用工具 ? （ 3）收益性 ? 信用工具能定期或不定期為持有者帶來一定的收益。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人不履約，不按期歸還的風(fēng)險(xiǎn)； 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)給持有人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 三、信用工具 ? （ 1）按發(fā)行者的性質(zhì)劃分： 直接信用工具 ：非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的。間接融資所使用的借貸憑證。 ? （ 3） 按性質(zhì)劃分：即按是否擁有所投資產(chǎn)的所有權(quán) 債權(quán)憑證：債券 所有權(quán)憑證：股票 ? （４）主要的信用工具：票據(jù)和有價(jià)證券 三、信用工具 ? 票據(jù) ? 含義：票據(jù)是具有一定格式、載有一定金額、一定日期，到期由付款人對(duì)持票人或收款人無條件支付一定款項(xiàng)的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。 。基本的票據(jù)行為，即創(chuàng)造票據(jù)的行為，票據(jù)的一切權(quán)利義務(wù)由此開始。 ? 參加承兌：參加承兌人承諾負(fù)擔(dān)票據(jù)償付的行為。保證人的責(zé)任以被保證人的責(zé)任為限，因被保證人的責(zé)任不同，保證人的責(zé)任也不同。 ? 支票：活期存款的存款人通知銀行從其賬戶上以一定金額付給票面指定人或持票人的無條件支付命令書。 。 ? 優(yōu)先股票是一種股東有優(yōu)先普通股分紅和優(yōu)先于普通股資產(chǎn)求償權(quán)的股票。 股票與債券的區(qū)別 比較項(xiàng)目 股票 債券 憑證性質(zhì) 所有權(quán)憑證 債權(quán)憑證 風(fēng)險(xiǎn)程度 風(fēng)險(xiǎn)大 風(fēng)險(xiǎn)小 收益分配 不固定收益證券 固定收益證券 本金返還 無期性投資 到期返還本金 三、信用工具 ? （ 5）金融衍生工具： Derivative Financial Instruments ? 指從原生資產(chǎn)（股票、債券、貨幣等）派生出來的金融工具。 四、利息與利率 ? 利息概述 ? 1）利息 (interest)的含義：利息是與信用相伴隨的一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇。 ? 隨著社會(huì)由自然經(jīng)濟(jì)向商品經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，人們?nèi)找嬲暲⒌拇嬖凇? ? 現(xiàn)代社會(huì)，貨幣因貸放而增值的概念已根植于人們的經(jīng)濟(jì)觀念之中。 ? 貨幣資本商品化提出了 “ 資本商品 ” 的概念。這稱之為 “ 資本化 ” 。 ）的價(jià)格成交。 ? 利率可以反映利息水平的大小和高低，也可以反映資金的 “ 價(jià)格 ” 和增值能力。 實(shí)際利率 (real interest rate)：也稱真實(shí)利率，它是剔除了同期通貨膨脹因素后的利率。公式： r=i+p r=(1+i)(1+p)1→i=(1+r)/(1+p) 1 其中， r為名義利率， i為實(shí)際利率， p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平變動(dòng)率 ? 對(duì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的是實(shí)際利率。中長(zhǎng)期借貸宜適用浮動(dòng)利率。 ? 行業(yè)利率是由銀行公會(huì)等非政府的民間金融組織為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率。 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過市場(chǎng)機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。有的中央銀行規(guī)定對(duì)金融機(jī)構(gòu)的存、貸利率，也稱基準(zhǔn)利率。 ? 單利 (simple interest)是對(duì)已過計(jì)息日而不提取的利息不計(jì)利息。 ? 單利計(jì)息： C=100000x6%x5=30000（元） S=100000X（ 1+6%X5） =130000（元） ? 復(fù)利計(jì)息： S=100000X(1+6%)5=(元 ) C==(元 ) 四、利息與利率 ? 復(fù)利是計(jì)算利息的根本方法。 ? 未來某一時(shí)點(diǎn)上一定的貨幣金額，把它看作是那時(shí)的本利和，就可按現(xiàn)行利率計(jì)算出要取得這樣